上市公司资本结构研究(一)

目录

第一章  引言 1

第二章 资本结构优化的相关概念及理论基础 1

2.1资本结构优化的概念 1

2.2 资本结构优化的方式 2

第三章 软控股份有限公司资本结构优化存在的问题研究 2

3.1软控公司的概况及盈利情况 2

3.2软控公司的经济现状及资本结构 3

3.2.1 软控股份资本结构现状 4

第四章 软控股份资本结构优化的措施 4

4.1加强内部融资及积极开拓多元化融资渠道 4

4.2对负债融资方式的合理选择 5

4.3增强公司对风险的控制能力 5

4.4大力发展企业债券市场 5

4.5 完善公司治理结构，加强对经营者的约束和控制 5

第五章 结论 6

参考文献 6

一、引言

伴随目前经济社会的高速增长，我国经济体制也在经历了不断的更新和改革。但影响财务管理和金融经济的一直都是资本结构。财务理论、资产定价理论及市场与机构之间的关系都是现代公司需要研究的因素。这些因素都是现代公司财务理论的核心问题，一直都是金融行业学者最关心的问题。从最初的基本经典理论到不对称信息的引入，这些都能使资本结构理论变得更加完善和详细。无论怎样，资本结构一直都是依附于实际环境而产生的，所以资本结构与实际的联系极为紧密，不论是处于什么规模，什么经济环境，资本结构的分析和应用必须搭配适当的资金，那么各项资金的来源也成了搭配的问题。值得关注的是资本结构不但与资本环境或者融资环境行为有关系，也与每个企业的投资、经营状况、资产结构、内部结构息息相关。所以如何优化对我们研究资本结构又有了深层次的考验。企业实行资本方面的结构调整，进行资本方面的升级优化，可以使得企业建立起适合其自身发展的产权制度，这种制度可以使得企业的产权管理明晰，管理科学有效，因此对于企业的发展具有很好的促进作用。股份制的上市企业在资本的调整进程中，如果能建立一种约束和激烈相结合且能有效发挥作用的机制，将能够对我国的资本市场的起到很好的推动作用。

二、资本结构优化的相关概念及理论基础

（一）资本结构优化的概念

多数情况下我们都认为最好的企业资本成本是其最低的时候，再加上企业的价值变大或者说达到最大时可以适当的调动相关利益者的积极性。现在而言，最好的资本结构的标准仍然有很多各不相同的观点和理论。但最重要的一点是，就是要形成股权和债权融资之间的制衡关系，对于任何一边的倾斜都会企业的经营不问和市场价值贬值。

最优资本结构的决定理论存在着不同的见解，目前主要有三种：主要有代理成本理论、权衡理论、控制权理论。权衡理论认为企业负债可以给企业带来税负，税负与负债比率成正比，当负债比例上升到一个额度值时，息税前盈余(EBIT)会在额度值结点下降，企业的相关成本，包括代理成本和财务成本会增加，从而企业的市场价值会下降。因此，企业的融资在一定的条件下存在着最优的融资点。这个条件就是企业负债最多和债务上升时，企业的财务拮据成本和代理成本存在相配合的最优组合点时。

（二）资本结构优化的方式