基于核心竞争力的高新技术企业股权激励研究 —以阿里巴巴为例
员工持股没有分红，但是在受限制股份单位行权时可以获得收益。阿里巴巴集团虽然先前没有上市，但集团设有期权小组负责受限制股份单位的交易全过程（授予、转让和行权等），使得受限制股份单位可以在单位内部流通， 甚至转让给第三方。
2.阿里巴巴股权激励设计关键点
一是股权激励的模式。股权激励模式的选择是股权激 励的重要问题，直接影响着股权激励实施效果。阿里巴巴集团的股权激励计划——“受限制股份单位计划”，是一种创新性的股权激励模式。阿里巴巴集团正是设计出了一种 变形后的股票期权。股票期权适合成长性企业，是员工在 企业成熟时才能吃下的大蛋糕，只有在员工工作一定年限 或者实现某项业绩时，才可以将期权一次性全部行权。为 了能够行权，员工会在行权前努力在企业待到期满或者完 成业绩，但是行权后，企业很有可能迎来员工的跳槽潮。阿 里别出心裁，将行权期分成四次，有限地实现了激励的滚 动性，使员工手中总有未行权的期权，留住员工。
二是股权激励的对象。股权激励的主要目的是为了适当的激励员工，平衡公司的长、短期目标，尤其关注企业长期目标和总体发展。因此激励对象的选择必须考虑企业的战略目标，选择最有价值的人员来激励。阿里集团的股权激励对象是全体员工，阿里巴巴作为一个高新技术企业， 其人员构成绝大多数都是技术人员和运营人员，这些员工绝大多数都是高知识型人才，有很大的潜力，对于这样的员工企业当然需要留下，仅对部分员工实施股权激励容易造成员工内部的不团结，影响员工之间的合作。另外对于授予全部员工受限制股份单位奖励更能吸引外企业人才， 只要作为阿里巴巴集团的员工就能授予股票期权，这对一些初入职场的年轻技术、运营人员十分具有吸引力，而高新技术企业的发展所离不开的正是这些学习能力强，创新意识活跃，思维灵敏的员工。
三是股权激励的考核指标。考核指标的设计影响到员 工对股权激励的满意度，公平公正、考虑全面的考核指标 才能起到真正的激励作用，才能激励真正对公司有贡献的员工。
阿里集团的考核指标大体而言有两项：一是当期业绩；二是员工在公司的职务。用这两个指标作为考核指标很好地起到股权激励的激励作用。奖励与业绩挂钩，这是对员工为企业付出的回报，而且业绩要考虑个人的业绩指标，还要考虑企业整体指标，不能让员工因小失大，为了自身的利益而损害企业整体的利益，个人贡献大要建立在全体员工团结努力共同进步的前提下。股权激励的考核指标与员工的职务挂钩，一方面鼓励新员工在集团努力晋升， 督促新员工前进，另一方面也是对阿里集团老员工的一种隐性福利，回报老员工对阿里集团的贡献，提高新老员工 对阿里集团的忠诚度。阿里巴巴集团设计的受限制股份单 位计划，是一个比较完善的股权激励计划，它很好地实现了对员工进行激励的目标。
（二）阿里巴巴集团的核心竞争力分析
1.阿里巴巴集团的核心竞争力
高新技术企业的核心竞争力一定离不开两个关键词：技术和创新。技术是企业的生存技能，创新是企业持续经营的保证。也有很多人分析过阿里巴巴的核心竞争力，有人认为是阿里的云计算，有人认为是技术，有人认为是马云的领导团队，还有人认为是企业文化，总之阿里的每一个与众不同点都可能是阿里巴巴集团的核心竞争力。对于阿里巴巴真正的核心竞争力，马云给出了答案：2014年3月在北京大学的百年讲堂，马云说阿里 巴巴集团的“核武器”是价值观和思想，并且直言，他坚信“阿里巴巴的第一个产品是我们的员工，其次才是我们的软件、技术，再其次才是淘宝网”，员工的变化和成长带动了客户和产品的变化。可以发现马云对阿里巴巴核心竞争力的选择是价值观和思想，是员工的价值观和思想，或者更确切地说，马云认为阿里巴巴集团的核心竞争力是阿里的员工。其实无论是技术，创新，亦是阿里的云计算甚至是阿里的企业文化，归结到底确实是阿里的员工，是他们带来了技术， 实现了技术的创新，是他们成功创造了阿里云计算，也是他们整体性构成了企业的文化氛围。
2.阿里巴巴集团核心竞争力评价
从定量的角度对阿里巴巴核心竞争力进行分析，主要包括：
一是研究及开发能力。
阿里集团因为人员流动量较大（大部分为流入人员），科技人员比例的具体数据难以统 计，但是在阿里集团绝大多数人员为技术人员和运营人员，该数据比例一直很大；研究及开发经费比例方面，为研究及开发经费总额/销售收入总额，2014年研究及开发经费比例为12%，与国内高端高新技术企业的开发费用比例基本持平，处于国内领先水平。
二是创新能力。虽然阿里巴巴的专利数量在国际竞争中不占优势，专利权数量和自主核心技术数量远低于IBM、亚马逊和谷歌等电商巨头，但是在电子商务领域很有优势，而且阿里的专利和自主核心技术来自于自主创新和收购两条路，从增长速度来看，前景乐观。
三是经营能力。阿里2014年营业收入总额为52.5亿元，约占整个高新技术产业主营业务收入的万分之四点五；利润总额26.8亿元，约占整个高新技术产业利润总额的万分之三十七，无形资产总额1.9亿元。在整个行业有五万多家企业的情况下，阿里巴巴这样的成绩绝对是行业翘楚。
四是增长能力。经营收入增长率为52%，整个行业的经营收入增长率为13.45%；利润增长率为165%，整个行业的利润增长率为16.94%，在利润增长率方面，阿里巴巴更是远远地超出了行业整体水平；无形资产增长率为471%。
通过以上对阿里巴巴集团各项核心竞争力评价指标 定性定量的分析，从整体上看，阿里巴巴的各项能力评价 都超过行业整体水平，特别是企业的增长能力，远远高于 行业水平，属于竞争力能力强的企业。
（三）阿里巴巴股权激励对核心竞争力的影响
1.股权激励模式的选择对核心竞争力的影响
阿里巴巴集团股权激励的模式是受限制股份单位计划，是一 种滚动型的股票期权，其效用使得股票期权的优势具有长 期性和延续性。受限制股份单位计划一方面激励员工身为 企业主人的自主权，促使员工更加注重企业的长远利益， 充分调动了员工的能动性，增加企业凝聚力；另一方面有 效留住员工，即使高新技术企业的员工都有一技之长，凭 借自己的专业知识很容易找到工作机会，仍然愿意踏踏实 实为阿里的发展添砖加瓦。在2013年电子商务行业离职率 25.9%的大环境下，阿里巴巴集团的离职率非常低，而且有大量人员跳入阿里巴巴集团，可见阿里巴巴股权激励 计划成功地吸引并留住了员工，提高了企业核心竞争力。
2.股权激励考核指标设计对核心竞争力的影响
受限制股份单位计划的考核指标是员工业绩和员工在企业 的职务，这种混合模式的考核指标很好地兼顾了企业的长 短期目标。用业绩考核员工的短期成果，督促员工在每一 个考核期间都尽量完善自己的本职工作，实现企业的短期目标；职务的考虑也兼顾了企业长远的目标，考虑到员工 对企业未来的潜在价值。
同时，阿里的受限制股份单位计划的制定使得企业的 胜利果实由付出贡献的员工分享，只有在企业工作满3年 才能获得企业授予的股票期权，这对于想来企业投机获得股票期权的投机者给予了沉重的打击，保证了股权激励的公平性。对于随着企业一起成长的老员工来说，按职务的考核支付受限制股份单位奖励是对老员工的额外奖励，既保证了员工的忠诚度，也鼓励新员工长留企业，以获得更高的奖励。
参考文献
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