基于核心竞争力的高新技术企业股权激励研究 —以阿里巴巴为例(二)

基于核心竞争力的高新技术企业股权激励研究 —以阿里巴巴为例(二) 基于核心竞争力的高新技术企业股权激励研究 —以阿里巴巴为例

6.虚拟股票。

这种股权激励模式是高新技术企业的常用模式，它与股票增值权相类似，不同之处在于，虚拟 股票享有分红的权利。这种股权激励模式和股票增值权一样，不符合企业发展的长期利益，会造成员工的短视行为，对企业资金的要求比较严格。

7.员工持股计划

这种股权激励模式主要用于职工福利，是指让员工自己出资购买企业发行的部分股份，持有企业股份的员工也是企业的所有者。员工持股计划能够发挥长期作用，尤其适合于上市公司。

8.混合模式

混合模式顾名思义就是将以上几种股权激励模式结合使用，达到多重目的。

股权激励模式的选择应用见表1。

二、高新技术企业核心竞争力的评价

根据高新技术企业核心竞争力的特性，可以选择下列几个指标作为高新 技术企业核心竞争力的评价依据：研究及开发能力、创新 能力、经营能力、增长能力，具体见表2。

三、高新技术企业股权激励对核心竞争力的影响

从时间的匹配性来看，股权激励和核心竞争力重合度大。股权激励是中长期的激励手段，与企业按月发放的工资和按年发放的年终奖不同，股权激励的实施和效果的实现都需 要一定的时间；核心竞争力更是企业日积月累的努力成效，包括股权激励实施得出的成效。从内在联系来看，高新技术企业股权激励和核心竞争力关系密切。高新技术企业 股权激励的有效实施能够帮助企业吸引新员工，留下老员工，保证员工数量；能够帮助企业鼓励员工积极工作，约束员工不当行为，保证员工质量。员工质量和数量的提高可以帮助企业进行有效生产，提高企业的创新能力、学习能力等一系列能力，员工利用这些能力可以创造出企业对客户和市场的最终贡献——企业的服务和产品。通过服务和产品企业能够实现价值创造。高新技术企业核心竞争力的创建离不开员工的综合能力，可以说员工就是企业要建立的核心竞争力。理论而言，股权激励对员工的激励能提高企业的核心竞争力。

四、阿里巴巴股权激励案例分析

（一）阿里巴巴集团股权激励分析

 阿里巴巴的部分股票由阿里巴巴集团员工持有，股票来源于阿里巴巴集团对 企业员工进行的股权激励。阿里巴巴上市之后迅速推出了 增发6592万股票，这么做的目的是为了兑现员工的股权激 励计划，持有阿里巴巴股票的员工身价暴增，大量员工因 此成为了百万、千万富翁。对高新技术企业而言，因为公司 具有风险大、成长快、资金紧张等特点，企业往往使用股权激励的手段来激励员工。

1.阿里巴巴股权激励设计

阿里巴巴集团的股权激励计划是“受限制股份单位计划”，员工可以逐年获得期权，期权每年随着奖金的发放而发放，可能是一年发放一次，也可能半年就发放，这么做是为了保证激励的滚动性， 使员工保持积极性。阿里巴巴的员工至少每年可以获得一份受限股份单位的奖励，每一份奖励的份量由当年员工的职位高低和对公司贡献的大小决定。阿里巴巴自1999年成立以来，曾推出过四次股权激励计划，分别是1999年的购股权计划、2004年的购股权计划、2005年的购股权计划和2007年的股份奖励计划。实际上自2007年，阿里巴巴网络成功在香港上市，阿里巴巴集团的购股权计划的奖励越来越少，取而代之的受限制股份单位计划成为阿里巴巴公司实施的主要股权激励计划。

受限制股份单位计划的本质就是一种行权价很低

（0.01港元）的股票期权，员工在获得一定份额的受限股份单位后，在入职满一年之后就可以行权，每一份的受限制股份单位每年发放25%，员工在4年内可以逐步获得。因为员工每年都会获得一定份额的受限制股份单位，每年手里 都有未行权的股票期权，为了获得全部期权，员工就要长 期留在阿里巴巴集团，并且为了以后的年份能够获得更多 股票期权，员工就会尽最大努力为企业做出贡献，努力提 升在企业的职位。阿里巴巴集团利用受限制股份单位计划既能留住员工还能激励员工。

虽然阿里巴巴集团有众多子公司、平台和关联公司， 但是员工获得的受限制股份单位一般取得的是对阿里巴巴集团股票的认购权。这样对员工的激励更大，集团股票毫无疑问是价值最大的股票，同时这样做是将每一个员工的切身利益和整个集团的价值联系在一起，鼓励员工以全局为重，避免各个平台或子公司因为集团不可避免的利益问题相互倾轧，影响集团整体的发展。

受限制股份单位计划的奖励从另一个方面显示的是 集团对员工未来价值的评价，与直接获得的年终奖中的现 金奖励不同。现金奖励完全取决于过去，过去员工为集团 带来的利益是现金奖励多少的唯一衡量标准，而受限制股份单位计划依据未来员工对企业的贡献。对于集团看好 的，在未来很有潜力的员工会获得不止一份（每个员工每年最少获得一份）受限制股份单位的奖励，在特殊情况下， 集团会提前授予这些员工受限制股份单位的奖励。

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