EVA在我国企业业绩评价的分析应用价值(三)

四、EVA 企业业绩评价体系的特点

（一）EVA 企业业绩评价体系的优点

1. EVA 的企业业绩评价更加注重企业的长期激励效应。EVA 企业业绩评价计划则通过红利激励和“缓冲” 约束手段，在达到股权激励效果的同时，克服了股权激励的不利因素。此外，EVA 在计算过程中还作了相应的会计科目调整。例如，为了鼓励对企业有利的长期投资行为，EVA 方法把研发费用和人员培训费用进行了资本化处理，并在实际的收益发生期内分期摊销，这样就使得企业从股东的角度，本着长远的利益来发展经营企业，并在此基础上力求企业收益最大化。避免企业的短期行为。

2.EVA 的企业业绩评价体制实现方式更为直观。在股权激励方式下，企业的利益实现与公司股价的升值密不可分。然而，在现实生活中，公司的股价除了受企业经营业绩的影响，还会受到诸多其它外部因素的影响，EVA 企业业绩评价模式，是以从股东角度定义的公司业绩为基础，不受资本市场起伏不定的走势所影响，能更直观、 更公正的评判企业的业绩并以此核算其酬劳。

3.EVA 的企业业绩评价方式更加容易实现。由于经营业绩是基于EVA 方法实实在在计算出来的，不会像股票期权那样遭到股票市场打压的影响，因而用EVA 来评价企业业绩则更容易实现。[王谦.浅谈EVA在央企经营业绩评价中的应用[J].全国流通经济，2018（10）：31-32.]

4.EVA 鼓励技术进步和创新，克服短期行为。以往的以传统会计利润评价企业业绩会使企业的企业以牺牲企业的长远利益为代价去争取短期利益。而EVA 模式下将企业的研发费用视为投资，鼓励企业追求更高的EVA 。这对企业技术进步、创新和持续发展具有重大意义。

5.EVA 经营业绩评价体系用经济利润代替会计利润。会计指标过程由于受到公认会计原则的约束，使会计利润与反映企业业绩的经济利润产生了偏差。在EVA 的计算过程中，为了更真实的反映经营业绩，对有会计原则导出的企业业绩进行调整，如研究开发费用， 顾客与市场开发，职员技能培训等费用是对未来的竞争力、客户、 人力资源等方面的投资。公认会计原则将其计入当年成本是对利润的扭曲，而EVA 的企业业绩评价体系将费用化调整为资本化， 并在适当的时期内分期摊销，使得评价更具有客观性。

6.EVA 的企业业绩评价体系能限制去职风险。一些有价值、有能力、有抱负的企业才会被EVA 的经营业绩评价体制赋予它的有挑战性的工作所吸引，使他们能为了实现自我价值而更加努力工作，促进企业发展。[吴先正.我国国有企业业绩评价存在的问题与建议[J].管理观察，2018（16）：23-24.]

（二） EVA 企业业绩评价体系的缺点

1. EVA 是一个比较理想化的企业业绩评价方法。现代公司治理结构要求所有者将其决策权下放给经理层，而EVA 评价方法更是要求这种下放程度非常彻底，财务管理过程中的所有重要方面都只和这一个业绩评价指标相联系，经理在进行经营决策时，必须以是否能得到正的EVA 值为指导。由此可见，它是一种试图能够一次性地顾及到所有问题的管理方法，这种理论上设想的所有者与经理层彻底授权的理想形式在我国这种管理理论、技术、市场、竞争环境等均发展不够成熟的情况下，并不能很好地解决所有者和企业之间的协调问题，企业业绩评价体系所涉及的各个方面的问题。

2.EVA 企业业绩评价体系的实施并不一定符合成本效益原则。为了剔除会计信息失真的影响，在计算EVA 值时必须对有关的会计信息进行调整。调整的数量越多，计算结果相对来说越精确，到目前为止，这种调整己经达到 200 多种，大大增加了计算的复杂性和难度，这样这种调整所花费的成本能真的被由于采用EVA 企业业绩评价方法为企业带来的经济收益所弥补，就很值得商榷了。

3.EVA 企业业绩评价体系的指标未能体现企业业绩的绝对值的增加。虽然，在计算EVA 时，已经对根据GAAP 计算出来的利润进行调整，但这种调整并未体现企业业绩的绝对价值的思想。[卞政明.国有企业经营业绩评价方法——基于EVA和目标管理的分析[J].经营与管理，2018（07）：79-83.]

4.EVA 企业业绩评价体系的指标，不利于不同规模企业之间进行横向比较。从经济增加值一般计算公式：EVA= 税后利润- 资本成本，我们可以看出，EVA 计算的是绝对数。在企业资产规模未发生变化的情况下，该指标能够反映企业不同时期的经营业绩。但对于资产规模不相同的企业或统一企业资产规模发生变动的情况下，即使采用EVA 作为企业业绩评价指标，可能仍不能解决利润操纵问题。    

5.EVA 企业业绩评价指标仅仅反映的是企业经营业绩的最终结果。EVA 企业业绩评价指标不利于分析企业生产经营中存在的问题。我们对企业业绩进行评价，一方面可以将其作为评价企业的依据，另一方面是为了找出企业夜景评价当中存在的问题，以便对企业业绩评价体系进行改进。在这一点上，与传统的企业业绩评价指标相比，EVA 就显得有些不足。如EVA是一个相当综合的指标，它无法帮助企业找出经营无效的原因。

6.EVA 也是一种财务指标没有反映非财务指标方面的内容，评价不够完整。尽管价值模式试图建立一种优于财务模式的业绩评 价指标，但是,它的评价指标主要还是通过对财务数据的调整计算出来的货币量指标。由于对非财务指标的考虑不足，价值模式 无法控制企业的日常业务流程。[滕美玉.基于绿色EVA业绩评价体系的构建研究[J].新西部，2019（12）：71-73.]

五、但EVA 企业业绩评价体系能否在我国广泛应用, 需处理好以下问题：

（一）完善资本市场

EVA 指标的计算中资本成本的确定是一个关键问题，可以说是使用该指标的瓶颈，并且有效、稳定的资本市场是激励与约束上市公司高层管理人员的基础。在完善的资本市场条件下，股权资本可以根据资产资本定价模式确定，并在此基础上进行一定的调整，但在我国却成为困扰我们的一大难题，因为股票市场几乎不能反映公司真正价值，也不能真正衡量高级管理人员的经营业绩，所以，也不能有效的激励和约束企业。[张诺涵.经济增加值在国有企业经营业绩评价的应用探讨[J].经济研究参考，2017（46）：85-91]

（二）培育有关行业的市场中介机构

EVA 企业业绩评价模式的成功与众多市场中介机构与媒体的参与是密不可分的。要使 EVA 企业业绩评价模式在我国取得成功，培育一批具有较高业务素质的相关中介机构是必不可少的。[马瑨.EVA在国有企业业绩评价和员工激励中的运用[J].财会学习，2018（24）：185-186.]

研究结论

要使EVA 的企业业绩评价体系这一观念深入人心，需要改变对传统的企业业绩评价指标的过分依赖。只有企业真正意识到EVA 指标的优势，了解EVA 发挥作用的方式，明确如何才能提高EVA ，他们才能在经营过程中充分发挥主动性、创造力，提高EVA 为股东创造财富。

参考文献

[1] 董涛.浅析EVA在央企经营业绩评价中的应用[J].中国总会计師，2019（02）：160-162. 　　

[2] 程晓秋.国有企业应用EVA业绩评价指标的障碍与改进方法[J].产业与科技论坛，2016，15（01）：255-256. 　　

[3] 王谦.浅谈EVA在央企经营业绩评价中的应用[J].全国流通经济，2018（10）：31-32. 　　

[4] 吴先正.我国国有企业业绩评价存在的问题与建议[J].管理观察，2018（16）：23-24. 　　

[5] 马瑨.EVA在国有企业业绩评价和员工激励中的运用[J].财会学习，2018（24）：185-186. 　　

[6] 卞政明.国有企业经营业绩评价方法——基于EVA和目标管理的分析[J].经营与管理，2018（07）：79-83. 　　

[7] 滕美玉.基于绿色EVA业绩评价体系的构建研究[J].新西部，2019（12）：71-73. 　　

[8 ]张诺涵.经济增加值在国有企业经营业绩评价的应用探讨[J].经济研究参考，2017（46）：85-91.