真实性是对上市公司信息反馈披露行为的最基本要求，也是信息的根本质量特征。公司管理者出于经营管理上的特殊目的，蓄意歪曲或不愿意披露详细、真实的信息。有些公司在信息披露文件中倾向夸大自己的资产规模、盈利能力和经济实力，为了缩小其负债和亏损额而运用不恰当的会计处理办法，提供带有明显误导性的财务报告。有的公司为了维护自己的企业形象，在信息披露中故意使用不准确的、似是而非的语言来达到误导投资者的目的，如在论及股利政策时，有些公司措辞含糊，模棱两可，不提供准确数字，却用一些不着边际的字眼，诸如“定会给股东以丰厚的回报”，“一定会让投资者满意”等等，具体如何“丰厚”，如何“令人满意”均无下文。比如XT电子上市后，从表4.1可以看出，其中，截至2015年12月31日，虚构收回应收账款1.02亿元，少计提坏账准备659万元，虚增经营活动产生的现金流净额1.02亿元；截至2016年12月31日，虚构收回应收账款1.21亿元，虚构收回其他应收款3384万元，少计提坏账726万元，虚增经营活动产生的现金流净额5290万元；
截至 2017年6月30日，虚构收回应收账款1.58亿元，虚构收回其他应收款5324万元，少计提坏账准备313万元，虚增应付账款2421万元，虚构收回预付账款500万元，虚增货币资金2.12亿元，虚增经营活动产生的现金流净额8638万元。
4.1 虚构虚增详细表
截至日期 2015年12月31日 2016年12月31日 2017年6月30日
虚构收回应收账款 1.02亿元 1.21亿元 1.58亿元
虚构收回其他应收款 5324万元
虚增货币资金 2.12亿元
少计提坏账准备 659万元 726万元 313万元
虚增应付账款 2421万元
虚构收回预付账款 500万元
虚增现金流净额 1.02亿元 5290万元 8638万元
（二）信息披露不及时
由于证券信息具有很强的时间性和敏感度以及容易被内幕人利用等特点，这便要求上市公司必须依照有关规则在规定的期限内以法定方式披露有关信息，以确保投资者及时获取做出理性投资决策所需要的信息，这也是防止内幕交易的有效手段。但是，有很多公司出于特殊目的，并不及时披露，从而给投资者造成了很大损失。
（三）信息披露不充分，内容和范围存在局限性
这一点最为集中地表现为上市公司对有利于公司的信息过量披露，却对不利于公司的信息沉默不语。按照有关规定，只要是对使用者决策有重大影响及反映重大经济事项的信息都应予以披露，而不管该信息对上市公司有利与否。而所有权与经营权分离，导致上市公司的中小投资者与经营者存在着严重的信息不对称。一些上市公司对应披露的信息不作全面的披露，而是采取避重就轻的手法，故意夸大部分事实、隐瞒部分事实，误导投资者。上市公司惯用的隐瞒信息的方法主要是：一是偿债能力披露不充分；二是关联交易披露不充分；三是对一些重要事项的披露不充分或者有遗漏。如XT电子在2017年、2018年年报中均有虚构财务数据的行为，而且在2018年年报中，还存在重大遗漏的问题。据公告内容显示，XT电子实际控制人以员工名义从公司借款供其个人使用，截至2018年12月31日，占用XT电子6388万元，XT电子在《2018年年度报告》中未披露该关联交易事项，导致《2018年年度报告》存在重大遗漏。XT电子2015年度的财务报告，被华普天健会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。
五、总结
规范上市公司的信息披露是一项艰巨而复杂的工作，信息披露质量的真正提高需要各方面的共同努力，既有内部的也有外部的。提高上市公司质量和业绩水平是证券市场长期、平稳、健康发展的根本任务。目前，我国证券市场存在的问题还很多，但是通过各方的努力其问题必然会得到解决，上市公司信息披露一定会向着更加规范的方向发展，证券市场各方的利益也将会得到更好的维护。
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