目 录
一、引言 …………………………………………………………………… 2
（一)、研究背景及意义………………………………………………………2
（二)、研究内容………………………………………………………………2
二、国内外研究现状 …………………………………………………………2
（一）国外对财务管理目标的研究…………………………………………2
（二）国内对财务管理目标的研究…………………………………………2
1.利润最大化理论…………………………………………………………2
2.股东财富最大化理论……………………………………………………3
3.企业价值最大化理论……………………………………………………3
三、财务管理目标的特征……………………………………………………3
（一)可计量性………………………………………………3
（二)层次性………………………………………………………3
（三)可控性……………………………………………………4
（四）可操作性………………………………………………………4
四、影响企业财务管理目标实现的因素……………………………………4
（一)外部因素……………………………………………………………4
1.经济环境………………………………………………………………4
2.债权人…………………………………………………………………4
3.社会责任 …………………………………………………………………4
（二）内部因素…………………………………………………………5
1.企业目标……………………………………………………………5
2.经营者………………………………………………………………5
3.企业利益集团……………………………………………………………5
（三）管理决策因素……………………………………………………5
1.项目投资和资本结构………………………………………………5
2.投资报酬率与风险…………………………………………………5
3.股利决策……………………………………………………………6
五、我国现代企业财务管理最优化目标的选择……………………………6
（一）中小企业应以利润最大化为财管理目标………………………6
（二）上市公司和一些股份制企业应以股东财管最大化为目标……6
（三）大型企业和股份公司应以企业价值最大化为目标……………6
六、结论………………………………………………………………………6
七、参考文献…………………………………………………………………7
一、引言
（一）、研究背景及意义
我国的社会经济环境在不断地优化，企业管理的观念和技术也在不断地变化，对最优财务管理目标的争议从未停止。财务管理的目标对一个企业的发展方向起着至关重要的作用，是企业财务运行的原动力。
在财务管理理论体系中，财务管理目标占有非常重要的地位，财务管理目标的正确界定对于整个财务管理理论体系的建立及财务管理实践都起着至关重要的作用。
（二）、研究内容
企业的财务管理目标可以看做是企业的对于其自身发展的一种基本的方向和规划，良好的财务目标可以使企业实现持续稳定的发展，避免企业的短视行为。
本文通过分析财务管理目标的特征、影响企业财务管理目标实现的因素基础上，提出了一些优化财务管理目标的选择。
二、国内外研究现状
（一）、国外对财务管理目标的研究
国外企业财务管理目标研究，主要集中在财务管理的目标是股东财富最大化还是利益相关者利益最大化之争。
1、股东利益最大化观点的代表人物Friedman(1989)[ 《资本主义与自由》费里德曼（1989）]指出.“企业的社会责任就是在遵循法律和相应的道德标准前提下赚尽可能多的钱。
2、Freeman&Gilbert(1987)认为利益相关者就是可以影响或者正在影响企业达成目的的任何企业和个人。包括股东、债权人、雇员在内的所有关系人。
3、利益相关者理论的支持者与股东财富最大化理论的支持者争论的最终结果是，股东财富最大化仍然最为主流的财管理目标，只是在此基础工作了相应的调整与修正。
（二）、国内对财务管理目标的研究
我国学者对于财务管理的目标研究也很多，主要集中在我国企业财务管理目标的选择方面。综合起来主要观点有利润最大化理论、股东财富最大化理论、每股收益最大化理论等。
1、利润最大化理论
获利是企业生存和发展的必要条件，如果企业长期出现亏损，势必会导致资不抵债和最终破产、倒闭，以利润最大化作为企业的财务管理目标，有其科学成分。只有企业最大限度的获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。但是这个理论在实际操作中存在一些问题：（1）利润最大化目标也是模棱两可的，是短期利润还是长期利润，是税前利润还是税后利润。（2）忽略了早取得效益，就能早进行投资进而早获得新的效益，没有考虑到时间价值。（3）利润最大化目标没考虑到风险的大小，预期收益相同，一个企业较别一个企业波动大，那么前者的风险就更大。（4）片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为，弱化产品开发，人才培养，生产安全，技术水平等。
2、股东财富最大化理论
这种观点作为财务管理的目标近些年来也不断的受到了学者们的抨击和议论，认为该目标作为财务管理目标存在着很多问题。但还有一些学者从其它角度支持认可该目标。段淑芳（2005）认为股东财富最大化是财务管理的目标，符合目标应具有的特征：数量化、可度量、现实、有挑战性、可接受以及能协调企业各相关利益集团间的关系。股东财富最大化为财务管理目标，将是最符合市场经济发展的理念。
3、企业价值最大化理论
企业价值最大化目标是学者们中呼声比较高，也是目前认同度比较高的财务管理目标。投资者建立企业的目的为了创造尽可能多的财富，表现为企业的价值。
高洁等（2007）通过对当前我国存在的几种理财目标进行分析评价，提出了以企业价值最大化为主要目标，兼顾成本、现金流量、利润等的子目标，从各方面来提高企业的价值，来达到财务管理的总目标。所以，我们在选择财务管理目标时，也应选择企业价值最大化模式。
三、财务管理目标的特征
正确地认识企业财务管理目标的特性，无论是就财务管理目标的理论研究而言，还是就企业财务管理目标的设置而言都具有重要的意义，财务管理目标主要有以下几个特征：
（一）、可计量性
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