第三,各国应采取措施促进国内就业。促进就业能够促进经济进一步增长,形成内需。各国目前高企的失业率是阻碍经济增长的主要障碍,政府应采取措施鼓励能够充分吸纳劳动力就业的行业,充分利用闲置生产要素,形成经济增长的良性循环。
(五)减小债务规模
欧元区的公约还规定,成员国的负债比例不应超过GDP的60%。考虑到欧债危机发生国的人口结构、产业结构、经济基础等实际情况,控制债务规模的难度远高于控制财政赤字的难度。但是,欧洲央行、IMF的资金救助机制只能缓解一时困境,只是暂时阻止危机持续蔓延扩散的“治标”之策,不能从根本上解决危机。欧债危机发生国必须开源节流,强化财政纪律,加强银行业统一监管,提升自身经济竞争力,通过多种措施达到缩小债务规模的目的。
五、欧洲主权债务危机对我国的影响和启示
(一)对我国的影响
1.不利影响
欧洲主权债务危机对我国的不利影响主要集中在对贸易的影响方面。欧盟已连续八年成为中国第一大贸易伙伴,同时是中国最重要的技术来源地,中国则是欧盟第二大贸易伙伴和第一大进口来源地。2011年中欧双边贸易额达到5672亿美元,较双方建交之初增长了200多倍。 尽管我国对希腊、爱尔兰等国家的出口额不高,但是欧洲主权债务危机一方面带动整个欧盟需求疲软,另一方面导致人民币对欧元的升值,我国对欧洲的出口受此不利影响严重。如下图所示,我国对欧盟贸易顺差一路上扬在2008达到历史峰值,之后便在欧债危机发生的2009年下跌了34%,随后虽有反弹但亦未恢复至危机前的水平。另外,欧洲经济衰退也使得其对中国的投资减少。
2.有利影响
欧洲主权债务危机对我国的机会在于其带给我国企业的海外并购机会,有利于企业走出国门,参与欧洲的 “私人部门参与”计划,这有利于我国企业迅速进入欧盟市场,获得欧洲企业的品牌、技术、市场、渠道,迅速实现企业的跨越式发展。例如,三一重工于2012年1月31日宣布收购有着“大象”之称德国工程机械制造巨头普茨迈斯特,至少提前5年完成国际化,便是本次危机对我国有利影响的例证之一。
(二)对我国的启示
1. 转变经济增长方式
在未来我国要实现经济持续健康发展,避免金融危机发生或是抵御他国金融危机的不利影响,一方面,需要夯实实体经济基础,防止经济过度虚拟化倾向;另一方面,需要转变经济发展方式,不断提高自主创新能力,发掘推动经济发展的新的增长点,摆脱过度依赖投资和外需,尤其是摆脱政府主导的投资拉动型经济增长模式。
美国次贷危机和欧债危机在一定程度上都是这些国家这几年经济过度虚拟化所致, 房地产泡沫式增长导致经济过热,经济基础不扎实,易受资本市场波动的影响。实体经济的持续稳定发展是一国提高偿债能力、控制和化解债务风险的重要物质基础和根本条件,能够促进政府可用财力的健康增长和国民就业水平的提高,从而减少政府福利支出,从根本上遏制政府债务的过度膨胀。
出口是我国近十年来经济发展的强劲引擎,但是却极易受到外部危机的冲击。欧债危机发生后,欧洲各国势必采取各种方式促进本国出口增长,同时紧缩消费,我国必须转变经济增长方式,从外需拉动型经济增长转为内需拉动型经济增长,为经济增长提供更长效的动力。此外,在出口战略上,可将出口对象由欧美国家转向其他新兴市场国家、非洲国家等。在出口产品结构上,也应全面转型升级,不但发挥劳动密集型产业优势,也利用自主创新能力,提高出口产品的技术含量。
2.防范地方政府债务风险
2010年,中国国债余额占GDP约17%,如果加上2011年6月审计署公告地方政府性债务10.7万亿元,中国总体的公共部门债务率在50%左右,公债总体风险可控,随着中国经济实力的增强,还可以增加债务发行规模。但是,地方政府自行发债导致地方经济权限过大,不利于控制债务风险。
地方政府债务包括显性债务和隐性债务两个部分,显性债务出现在会计报表中,包括国际金融组织和外国政府贷款、国债转贷、农业综合开发借款、拖欠工资以及其他应付支出。隐性债务一般不出现在会计报表中,大致包括各种政府担保、地方金融机构的呆坏帐、社保资金缺口以及地方政府管理的国有企事业单位负债。由于隐性债务属于灰色地带,既没有统计和审计,更没有相应的监管,地方债务的实际规模和风险处于失控状态。尽管现行财政法规不允许地方财政出现赤字,但实际上地方政府大多通过各种融资平台向金融机构或社会举债。由于地方政府不能直接发行债券,融资平台主要通过银行融资,一旦出现大规模地方债务危机,以银行为主体的金融机构将会面临巨大的不良资产,地方政府在建公共项目就会出现大量烂尾工程和拖欠款问题,相关企业的经营就会受到影响,如果在一定区域内扩散,将会影响整体经济,最终还是由中央政府承担损失。 要防范地方政府债务风险,可以通过以下四种途径解决:
第一,引导商业银行建立健全的公司治理结构和严密的内控制度,使商业银行摆脱行政干预的影响。目前,地方政府多是依托政府融资平台向银行贷款,而政府融资平台公司的很多建设项目本身不直接产生效益,其还款来源主要是地方政府的财政收入,如果财政收入状况差,地方政府的债务风险将主要集中在银行体系。因此,银监会应切实加强对金融机构的公司治理结构和内控制度的指导和管理,加强对地方融资平台项目的业务管理和风险警示。
第二,以立法形式加强对地方政府管理,增强透明的,合理控制政府债务规模,加强风险管理。应该及时对全规格整体财政及债务状况做全面清查和评估,对地方政府债务规模进行限额管理和风险预警,切实从财政和金融两方面防范偿债违约风险。
第三,拓展地方政府财政收入渠道,使地方政府有与本地经济发展相称的财政收入。近年来,在中央和地方分税制度体系下,各级地方政府多以卖地收入作为财政收入的重要来源,但这种土地财政具有不稳定性和不可持续性。因此,有必要通过培育地方税税种等方式,促进地方财政收入的稳定增长。
第四,转变政府职能,减少政府直接投资支出,减少政府对市场经济活动的直接参与,开放垄断行业,鼓励民间资本进入投资。通过市场对资金等资源进行配置,将提高资源的利用效率,提高资本回报率,降低项目违约风险。
3.走综合监管、统一监管之路
中国现行的分业管理的金融监管体系当前仍基本适用,但随着我国金融业混业经营的发展,进一步的金融创新,包括金融衍生品市场在内的多层次金融市场的形成与发展,金融控股公司将成为金融机构的主要组织形式,严格的分业监管已经很难适应未来发展的需要。在此形势下,中国金融监管体系进行深入的改革是完全必要的,通过改革监管体系的模式来顺应市场发展的需要,以保证金融市场的稳定运行和健康发展(曹凤岐,2011)。
可行的改革路径应在“三会”基础上,再建立一个统一的金融监管机构,对金融业实施统一监管。条件成熟后,再逐步将现行的“一行三会”(即中国人民银行、中国银监会、中国证监会和中国保监会)的监管体制,变成“一行一会”的体制,即中国人民银行继续监管货币市场和外汇市场,而成立直属国务院的中国金融监督管理委员会(简称“中国金监会”),将银监会、证监会和保监会的监管职能合并到该委员会中,监督管理银行和其他金融机构以及除货币和外汇市场之外的其他金融市场。为了更好地发挥中国金监会的作用,建议在金监会下设立审慎监管委员会、投资者保护委员会和金融稳定委员会(曹凤岐,2009)。
此外,还需要完善与金融监管体系改革相配套的若干制度和措施,如强化金融机构内控制度,加强金融自律组织建设,完善金融机构评估制度,建立存款保险制度等,同时还应加强国际金融监管合作(胡晓红,2009)。
4. 逐步推进人民币国际化
人民币走向国际化、加强区域内货币合作乃是成为国际储备货币是我国的长远目标,但在实施的过程中却不能操之过急。
近三年人民币的国际化发展非常快,自2009年扩大试点以来,人民币跨境贸易结算发展迅猛。至今以人民币结算的贸易量增长了四倍,至2012年前三季度占比已经达到了11%,反映出贸易结算从美元转换成人民币的巨大潜在需求。预计未来三年这一比重将进一步上升至30%。届时人民币可能跻身全球三大贸易结算货币行列。
今年6月国务院发布的《关于加快培育国际合作和竞争新优势的指导意见》指出,在注意防范风险的基础上,积极稳妥地推进资本账户开放。人民币走向国际应遵从“从贸易到服务,再到国际储备货币”这一发展路径。要“逐步增强人民币的国际储备功能”,其基础就是“推进对外贸易、跨境投融资、对外承包工程和劳务合作等以人民币计价和结算,保障跨境人民币结算、清算渠道畅通便利”。此外,要进一步与有关国家开展双边本币互换,推进人民币对新兴市场货币在双方银行间外汇市场挂牌交易。一方面是国际投融资的需要,另一方面有助于拓展海外持有者范围和增强持币可能,从而为逐步增强人民币的国际储备功能奠定良好基础。
5.建立与经济发展水平相适应的社会保障体系
我国在完善社会保障体系的同时,要避免走欧洲福利国家的路线,避免 “养懒人”的福利保障。目前我国社会正面临日益临近的老龄化,再加上各项劳动法律法规的完备,社会保障的覆盖面和保障水平有了迅速的提高,我国财政支出中用于社会保障的支出亦呈现出逐年增加的态势。社会保障的改革应循序渐进,与经济发展水平相适应,既保证社会保障的基本水平,也不至于为财政带来巨大负担。
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