一、中小企业含义及其作用
二、投资风险的含义和分类
三、引起中小企业投资风险成因
(一)中小企业投资风险形成的宏观因素
(二)中小企业投资风险形成的内部因素
四、我国中小企业投资风险管理的总体原则
五、防范中小企业投资风险的措施
内 容 摘 要
我国的中小企业是引导、推动、影响经济和社会发展的基本力量。改革开放20多年来，我国经济能够保持快速持续发展，中小企业起到了十分重要的作用。目前，据有关^^文档显示，我国中小企业数量已达2870万户，提供了69％ 的城镇就业机会，对GDP的贡献率达53％ ，税收占到42．6％，已成为支持经济发展的重要力量。中小企业的健康发展，不仅关系到充分就业与社会稳定，还关系到经济能否持续健康发展。
但是，我国的中小企业无论在质量、规模和效益上，同现代企业的要求都存在很大的差距。所以对怎样提高中小企业经济利益和价值的研究越来越受人们的重视，而投资是企业发展生产和经营的必要手段，是提升企业核心价值和自主创新的必经之路，但投资风险必然存在，所以对中小企业的投资风险的成因和相关对策的研究有利于中小企业的发展！
论中小企业投资风险成因及其对策
一、中小企业含义及其作用
中小企业一般是指规模较小的或处于创业阶段和成长阶段的企业，包括法人企业和自然人企业。在我国，中小企业通常是指企业规模在规定限额以下的，依法注册并取得法人资格的企业和雇员在8人以上的私营独资企业、合伙企业、联营企业等。
中小企业以其庞大的数量，广泛的分布成为我国经济发展和出口创汇的主力军，在国民经济中的地位日益突出。中小企业尤其是乡镇企业在各地的发展，有效地支援了当地的农业发展和地方财政，成为农村经济发展的支柱力量。同时中小企业以其鲜明的特色的产品，精湛的地方工艺技术成为我国出口创汇的主力军，有力地支援了国家的经济建设。中小企业的发展必将促进中国经济的发展，其在国民经济中的地位将日益突出。具体而言，中小企业对我国经济发展具有以下作用：
中小企业有利于缓解我国日益严重的就业压力问题，中小企业的发展是社会安置就业的有效载体。据测算，对于相同的固定资产投资，国有中小企业占用国有资产不足20%，吸纳就业量高达70%以上，其就业容量为大企业的 1.43倍。改革开放以来城镇增加的8000万个就业岗位，75%以上是中小企业提供的。在生产手段和消费^^文档不足，现有生产能力和可增加的生产能力有限的情况下，就业是影响中国经济发展最突出的问题，实践证明发展中小企业是解决就业问题的一个重要途径，中小企业的发展是社会安置就业的有效装置。
中小企业是我国技术创新的主力军，在中小企业萌发、研制出来的新型技术，一旦投入市场就会促进经济的迅猛增长。从技术创新和发明的国际经验看，美国中小企业的技术创新成果占全美的55%以上，以人均技术创新成果并进行比较，中小企业中的雇员平均技术创新成果量是大企业的2.5倍,美国高新技术企业中有97%是中小企业，其中70%的高新技术企业的职工人数在20人以下。在欧盟的1800万企业中，250人以下的中小企业就有 1792.4 万家，占 90.6%，其中 90%是 10 人以下。在日本，中小企业占企业总数的 99%，技术革新的 55%是由中小企业完成的。在中小企业发展、研制出来的新型技术，一旦投入市场就会促进经济的迅猛增长，目前中小企业已成为我国技术创新的主要力量。
中小企业是经济增长的重要推动力。中小企业的开放、搞活和发展，是国民经济的主要增长点。以韩国为例，在 20 世纪 80 年代，韩国经济进入萧条期，国民经济增长为－5.2%，其中制造业为－1.1%，而此时中小企业增长高达 2.1%，从而大大减弱了衰退所造成的经济增长下降的幅度。在东南亚金融危机中，以大企业为主的日、韩发展模式受到了较大的冲击，而以中小企业为主的新加坡和我国台湾地区则受到冲击较小，显示出中小企业的魅力。我国20世纪80年代以来，中小企业的年增长值一直保持在30%左右，远远高于总的经济增长速度。工业新增产值的80%是由中小企业创造的。由此可见，中小企业的放开、搞活和发展，是国民经济的主要增长点。
二、投资风险的含义和分类
（一）投资风险的含义
投资风险是企业以现金、实物、无形资产方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其所选定的特定对象进行投资，由此遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性。
（二）投资及投资风险的分类
一般而言，投资分为对内投资和对外投资两种。对内投资是一般企业投资的最基本形式，主要是为维持和扩大企业生产经营服务的。对内投资又可分为长期资产投资(如固定资产投资等)和流动资产投资两个方面。固定资产投资又可分为完整的工业项目投资、单纯的固定资产项目投资、更新改造项目投资。流动资产投资又可分为现金、应收账款、存货投资。而对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。在我国，根据公司法的规定，股东拥有企业股权的25%以上应该视为直接投资。证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。股票投资是风险共担，利益共享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息，所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。
企业投资风险有三种：一是投资项目不能按期投产，不能盈利；或虽已投产，但出现亏损，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。二是投资项目并无亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行存款利率。三是投资项目既无亏损，利润率也高于银行存款利率，但低于企业目前的资金利润率水平。对内投资和对外投资、实业投资和证券投资项目之间的投资收益和投资风险也是不一样的，也存在一个投资结构的问题。所以投资管理的核心问题是一个结构的问题。值得注意的是，这个投资结构并不是固定不变的，而是随着企业生产经营的发展而每时每刻都在动态地变化着的。
三、引起中小企业投资风险成因
由此可见，企业能否把资金投资于收益高、见效快、风险小的项目上去，对企业的生存和发展至关重要。由于存在种种不利因素，中小企业投资承担着较大型企业更大的风险。通常而言，财务管理上的缺陷以及中小企业自身的特点，包括经营的单一性、规模的有限性、组织结构较大企业简单、资金来源有限等，往往是造成整体上中小企业投资效率不高的关键因素。中小企业投资项目普遍存在技术含量低、产品档次低、经济效益不高、低水平重复建设较多等问题。部分企业花了较大金额的投资并没有达到预期效果，反而陷入投资困境，背上了更加沉重的包袱，甚至于陷入破产的边缘。细究其中原因，引起这些投资风险主要有以下几点：
(一)中小企业投资风险形成的宏观因素
1．外部经济环境的影响。
外部经济环境的影响主要包括宏观经济政策的变化、利率的变化、汇率及通货膨胀等因素，这些因素的变动可能给投资者带来收益，也可能带来损失。如利率受国家宏观财税政策、金融政策及市场行情等因素的影响，经常处于不稳定状态，或升或降，引起投资企业的收益波动起伏，即当银行利率下降时，企业投资报酬率上升；银行利率上升时，企业投资报酬率下降，从而给企业的投资带来风险，甚至造成损失。2008年银行的利率不稳定，也给中小企业投资带来了不少苦果。例如上一年的金融海啸对于中小企业来说是一个严峻的考验。“2008年是对中小型企业全面体检的一年，谁是英雄，谁是好汉，就看这一年了。”省经贸委中小企业局负责人曾经这样说过，在2008的1~9月，全省停产、歇业、关闭和转移的中小企业为7148家，但仅仅过去一个月，到10月份这个数字就上升为15661家。广东省中小企业局局长刘焕泉表示，目前，中小企业增速回落，全省工业37个行业中，有29个行业增速同比回落，其中电气机械、纺织服装、建筑材料、森工造纸、汽车等五大产业增速明显回落。私营企业出口567亿美元，同比增长6.9%，比去年同期下降34.8%。2008年前三季度注销企业数为2.15万家，主要集中在批发零售业和制造业等行业，分别占注销企业总数的37%、22%。刘焕泉表示，全省有相当部分中小企业出现了减产、减员现象，关闭、停产、歇业和外迁的中小企业也明显增加，但没有出现所谓的“倒闭潮”现象，并仍然表现出一定的抗风险能力，继续保持平稳增长态势。 由于大环境的影响，导致中小企业投资失利，从而引起上述情况的出现。可见，外部环境对于中小企业的投资风险影响是很大！又如购买力的变化也会带来投资风险。这是由于通货膨胀造成投资企业的投资到期或中途出售时，所获现金的购买力下降而带来的。在通货膨胀较高时期，由于物价上涨、货币贬值，使同等价值购买力减少。企业如果在通货膨胀时期进行投资，必须考虑通货膨胀对购买力、对投资的影响。
2.政治环境的影响。
政治环境是指影响企业投资收益的国内外政治活动的总称。它体现在政治制度的稳定性、领导层的素质、政策的延续性等方面。政治上的变化然引起经济上的变化，从而改变投资者对证券价格的预期，进而对证券市场的供需关系发生影响，以致投资者的投资收益发生变动。
3.同行业竞争环境。
我国某省的统计资材料显示，处于竞争不太激烈的行业（如石油工业、航空航天工业、核工业、铁路航空运输以及电力工业等）中的企业几乎全部属于大型企业，而中小企业几乎百分之百处于竞争性行业，其中包括产品的市场份额、市场占有率、客户满意度等之间的竞争。对于投资收益较好的产业，由于利益驱动因素作用，就会有更多的投资者投资于该领域，致使该行业的投资收益率下降，相应的投资风险也会增加。企业在对某一行业或项目进行投资时，应对该投资项目的经济结构、成本结构进行科学的论证，如果所投资的项目处于衰退期，则不适合投资，以避免投资风险的发生。因此中小企业的投资决策面临很大的风险。
4.被投资方造成的投资风险。
企业将自己的资金、资产等投资于被投资企业，希望获得较好的收益，但由于被投资方经营管理不善而出现经营性亏损，或无法按期向投资企业支付红利或偿还本息，势必给投资企业带来风险，造成经济损失。另外，被投资企业未履行或非完全履行投资协议也会给投资企业造成损失。
（二）中小企业投资风险形成的内部因素
1.资金有限，风险控制能力差。
由于中小企业资金有限，不能同大企业一样通过投资组合分散投资风险，往往专注于某一项投资，不能有效地分散投资风险；同时，由于受资金限制，中小企业在投资项目建设、投产期间的自我调节能力较弱，加剧了中小企业的风险，在投资决策项目出现失误后往往濒临破产。投资活动中资金多寡的限制由于注册资本较少，土地、房屋等银行认可的不动产资产数量较少，缺乏信用保证，信贷能力低，中小企业很难取得银行贷款支持：同时，中小企业又无法像大企业那样容易地直接向社会公众发行股票和债券，更多的是吸引直接投资，融资渠道单一。因此，中小企业在做投资时受资金能力的限制，难以进行投资规模的比较选择，也不可能像大型企业那样采用适当的投资组合来分散风险，只是在限定的投资范围内，比较预期利润的大小，决定是否投资或推迟投资。
2.管理模式僵化，管理人员素质不高。
中小企业的典型管理模式是所有权与经营权高度统一，企业的投资者同时就是经营者，拥有重大事项和日常经营决策权。由于相关机构不健全，缺乏内部牵制，管理者的素质对投资的成败有重大影响。而调查显示，大多数中小企业主仅有中学文化水平，没有受过高等教育，其接受正规管理培训的机会很少，业主的财务、管理知识欠缺，使中小企业的投资风险较大。财务管理人员能力素质和风险管理方法、技术的限制中小企业具有灵活的经营机制，因而财务管理方法也灵活多样。但中小企业或不愿意在此方面加大投入，或尚未有风险意识，导致财务管理人才缺乏，在较多的家族企业中，财务人员往往由家族人员担当，其能力和素质没能达到企业运转要求。因此，在现实投资决策中缺乏风险意识，尚未树立时间价值、风险价值、边际机会成本等科学概念，反映在财务管理目标上，就是未能确立起最优化思想。同时中小企业的所有者或管理者大都只关注企业的生产活动，使得先进科学的投资风险管理、决策等方法技术难以得到规范的应用，这也导致了投资风险的加大。
3.投资决策不科学。
中小企业管理体制不健全，往往采取集权管理模式，由管理者说了算，缺乏内部牵制；管理人员素质不高，投资时缺乏科学的财务预测、决策、预算、分析，盲目投资，投资方向很难把握。据调查，中小企业进行投资决策分析时较多采用回收期法、会计收益率等静态分析方法，很少采用折现现金流量法，甚至不采用任何正式的投资决策方法。
4.企业经营模式对投资活动的限制。
中小企业以私营独资企业、合伙企业或联营企业为主，一般处于创业或成长阶段，急于靠投资获利来做大自身。在该时期，较多的中小企业只是简单地注重销售额的增长和利润总额的实现，注重短期收益。在项目投资中缺乏投资分析，没能慎重权衡资本成本、资本结构、风险报酬、现金流量额以及预算控制等，盲目追求多元化经营，只看到了多元化经营所带来的分散风险的能力和将企业规模做大的虚荣的成就感，而忽略了企业的扩张与其资金实力、技术开发、市场开拓及内部管理等方面存在的矛盾，同时也应该看到多元化经营我国中小企业有可能导致财力的分散，即多项目、多风险，最终造成投资失误。还有的企业出于成本的因素，尽管可能意识到风险的利弊，也不愿意在投资风险的预测与控制技术上投入资金。这在表面上对成本支出有所减少，实际上反而加重了中小企业的投资风险。
5.成本费用核算对投资活动的限制。
加强成本费用管理是强化企业内部管理的关键，同时也是投资活动取得预期效果的主要手段。由于中小企业产品品种少，经济业务量小，会计职能与财务职能往往划分不清。大多数中小企业没有专门的对投资活动进行评价分析与控制的机构，也没有专业的成本核算员，对企业发生的各种成本费用没有能力进行分类核算。企业内部缺乏科学有效的成本费用控制体系，造成了成本管理工作的不善，产品定价不准，成本费用过高，不利于市场竞争，致使投资活动失败。
四、我国中小企业投资风险管理的总体原则
中小企业由于规模较小，风险抵抗能力差，加之缺乏控制投资风险的相关人才和经验，所以中小企业更应该加强投资风险方面的管理体系建设。中小企业在设计投资风险管理体系时，应注意遵循以下原则：
（一）激励与约束相结合的原则
激励和约束都是为了达到管理目标而进行的，企业内部的激励和约束机制的目的就是保证企业目标的实现，在企业管理中片面强调激励或者约束都是不科学的，只有二者配合运用才能达到管理目标。在投资风险管理中，首先要将制订好的投资风险管理目标分解到直接承担责任的单位或个人，赋予有关责任人相应的管理权限，明确风险目标完成或失败的利益和责任，同时运用财务控制手段对风险计划的执行情况进行控制。
（二）成本效益原则
成本效益原则是一切经济活动都应遵循的基本原则之一，企业是以盈利为目的的组织，企业内部各种制度存在的原因就是为了节省经营成本，企业投资风险防范制度同样也应考虑制度成本和制度效益，具体地讲，企业投资风险防范制度的制度成本包括制度设计成本、制度执行成本以及企业机会成本，制度效益就是风险水平降低减少的损失。
（三）目标控制和程序控制相结合的原则
目标控制又称动态控制，控制的重点是目标的实现而不是控制过程，整个控制过程都是在既定的控制目标下进行的，具体控制程序根据具体情况围绕控制目标确定和调整。目标控制的优点在于对实际中发生的意外情况反应快，可以通过良好的信息反馈机制迅速做出调整，将控制对象与控制目标之间的偏离控制在最小的范围之内。企业投资风险的实际情况受到诸多因素的影响，具有很大的不确定性，而企业投资风险控制目标是可以确定的，具体控制过程也有应遵循的原则，因此企业投资风险控制采取目标控制方法是可行的。
五、防范中小企业投资风险的措施
中小企业由于受资金、规模、竞争能力的限制，投资决策者应该选择较小的投资项目，即宁愿选择相对稳定的低收益也不要那种成功性不大的高回报。由于宏观环境存在于企业之外，企业无法对其施加影响，所以应该从企业内部来寻求解决宏观环境变化对企业投资风险影响的问题。目前，我国许多中小企业建立的财务管理系统。由于机构设置、管理人员素质、财务管理规章制度等方面存在诸多问题，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力应变能力，由此产生了中小企业的投资风险。企业要防范投资风险，一方面，应对不断变化的宏观环境进行认真的分析、研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策、改变管理方法，从而提高对宏观环境变化的适应能力和应变能力，降低环境变化给企业带来的财务风险。另一方面，面对不断变化的宏观环境，应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使财务管理系统有效运行。为了避免更大的风险，中小企业投资可采取以下方式方法：
（一） 采取中、短期和对内投资方式为主，以尽快收回资本和适应激烈的市场竞争。
长期投资虽然可能有较高的回报率，但其投资规模大，不确定因素多，投资风险也大。一般中小型企业对这类投资即使倾其全部家底，或寻找合作伙伴，孤注一掷，但一旦产生大的风险就无法避免破产的结局。对内投资的主要内容为：一是对新产品试制的投资，中小型企业的产品，其市场占有的份额有限，企业拳头产品也有一定的生命周期，如果不断有适销对路的新产品上市又不断淘汰陈旧的老产品，就可在市场竞争中始终处于不败之地。如采用技术引进比新产品试制更能节约投资，是一种有效的投资方式。二是重视对技术设备更新改造的投资，如果企业的设备不是处于一种最有竞争力的状态，那么该企业就会失去前进的动力。这种方式应作为企业的一种长期策略。三是人力资源的投资，尤其是管理型人才和技术型人才的拥有，是企业制胜的法宝。一方面可以采用招聘的方式引进人才；另一方面，通过对内部现有人员的培训来提高他们的技能和素质，不断进行知识更新、技术更新、观念更新。以直接投资的方式对外投资，以提高企业资金的使用效果。具有一定实力的中小型企业，有时也可采取对外投资的方式，并以直接投资为首选方式。一是直接投资既可用现金投资，也可用实物和知识产权作为投资，而间接投资只能用现金去购买股票或债券。二是直接投资如能达到控股的份额，则对被投资企业的生产经营就有控制和决策权，能为本企业带来新的利润增长点。
（二）规范中小企业投资项目的程序，实行投资监理。
中小企业投资具有周期较短、投资额小、偶然性大的特征，投资者必须瞻前顾后，反复比较，优中选优，慎之又慎，应该精心设计，精心实施，并在全过程中加以投资监理。一是投资决策阶段，要认真收集相关信息，做好方案的优化工作，其次要规范投资决策的程序，编制好可行性报告，并由专家进行评审。二是投资实施阶段，选择好最佳投资时期，同时加快实施投资计划，缩短投入期，尽快进入回收期。投资回报阶段，要做好投资项目相关信息的动态反馈工作，并根据市场信息与计划的偏差及时研究对策，改进投资方案，使投资项目的运行回到正常的轨道上来，以避免造成重大的损失。对投资项目清理阶段，对项目的清理，先要做好残值的变现，然后要做好整个项目成功经验的总结。如果剩下的实物资产还能继续利用或通过追加投资进行技术改造可再创造财富的，则可通过多种方案的优化进行新一轮的投资，以期得到更大的投资回报。
（三）建立多渠道融资体系，保证中小企业充分获得资金支持。
1.国家应通过税收优惠政策，提高中小企业的资本积累。
对中小企业主要实行所得税优惠，制定投资退税、加速折旧等优惠政策；在企业开业若干年内给予免税与减税的优惠；对特殊的中小企业如科技创新型企业应给予特别的税收优惠政策。同时要杜绝不合理的收费项目，为中小企业创造宽松的环境。
2.成立中小企业基金。
中小企业基金包括特定用途基金、担保基金、风险投资基金、互助基金等，其资金来源可以是各级政府金融机构及中小企业的入会费，在管理上实行基金封闭运行，集中支持中小企业的发展。
3.加快完善中小企业信用担保体系。
目前，中小企业担保体系虽得到了较快发展，但值得注意的是，在建立中小企业信用担保体系过程中，要把建立信用担保制度和建立其他社会化服务体系（如中小企业资信评估机构，中小企业投资及融资信息服务机构，中小企业联合会等）结合起来，为中小企业融资提供形式多样的服务。
4. 建立健全以成本控制为核心的财务控制体系。
中小企业投资活动中，如何最大限度地利用有限的资源来创造利润，建立健全以成本控制为核心的财务控制体系，起着生命线的作用。应在企业内部成立以成本会计牵头负责，生产、供应、销售、质量、技术、设备、后勤等职能部门共同参加的成本控制中心。通过对企业成本形成的整个过程的监督和及时改正偏差，使企业发生的各种费用和物质消耗控制在预算范围，从而实现最大利润，达成企业投资活动的初衷和目标，从而也间接性使企业获得更多资金支配。
（四）完善公司治理结构，健全内部控制。
中小企业应在完善公司治理结构、明确各机构部门职责权限的基础上健全投资内部控制。1.建立投资业务的职务分离制度。投资业务中的授权、执行、会计记录以及投资资产的保管等方面都有明确的分工，不得兼任。2.建立投资计划的编制、审批制度。由于投资活动存在巨大风险，在投资前必须进行充分调查研究，编制投资计划，详细说明投资对象、投资理由、投资金额、期限以及投资组合方案、影响投资收益的因素等。在正式执行投资计划前必须进行严格的审批。一般情况下，企业应根据投资的性质和金额建立授权审批制度。3.建立财务分析制度。由于投资具有高收益、高风险的特性，企业应设立有效的财务分析制度，定期、不定期地对投资项目的执行情况进行分析，掌握投资的运行状态，及时采取相应对策，规避投资风险，选择最佳的投资对象与时机。
（五）重视人才，提高经营管理水平。
中小企业的典型管理模式是所有权与经营权高度统一，企业的投资者同时就是经营者，拥有重大事项和日常经营决策权。由于相关机构不健全，缺乏内部牵制，管理者的素质对投资的成败有重大影响。因此中小企业本身应充分认识到人才对企业发展的重要性，摒弃家族式的管理模式，积极吸纳和引进优秀人才，提高企业的整体素质；政府应研究制定优惠政策，为有发展前景的中小企业吸纳更多的经营管理人才。
（六）采用科学的决策方法，建立科学的决策机制。
在资金充足、内部控制健全、管理人员素质提高的前提下，中小企业应建立以动态分析法为主，以静态分析方法为辅的财务分析体系。1.关注机会成本。机会成本，指决策时从多种可供选择的方案中选取一种方案而必然放弃其他方案的代价。只有把已失去的“机会”可能产生的效益也考虑进去，才能对所选方案的最终效益进行科学全面的评价。2.注重风险的影响。任何投资都可能要经过较长的时期才能收回，而在这期间往往又会产生投资风险。作为企业的经营者，在作出投资决策之时就应将各种风险充分考虑在内，全面评价、权衡，从可能存在投资风险的各方面进行反复研究、论证，尽量使投资决策客观科学。而为了保证投资决策的正确性，首先必须建立一个由专家、技术人员、管理者和职工代表参加的决策领导机构，这是企业进行正确投资决策的关键，必须有一支作风好、技术硬、懂管理、会经营、有创新能力的决策者队伍。
(七) 建立投资风险的预防体系。
企业投资风险预警是指根据企业投资的外部环境及内部条件的变化，对系统未来的不利事件或风险进行预测和报警。投资预警的预控是防止发生投资失败的手段，是预警系统有效运行的保证。1.构建合理的投资预警系统。要想使所构建的投资预警系统比较合理，必须注意投资预警系统应有明确的目标，通过确认企业投资是否面临失败风险，找出警源并确定预控措施；预警系统必须是一个动态的、开放的系统，受到企业、企业所处的行业或整个社会经济的影响，预警指标的临界值要随之而不断调整。2.注重投资预警的战略分析。在进行企业投资预警系统的警源分析时，要注意结合企业的外部战略环境进行综合考虑。企业要按照国家的政治法律要求进行投资决策，定期审视自己的投资行为，避免因违反相关的法律法规而给企业带来危机。3.建立完善的投资预警内部控制机制。一般而言，降低投资风险的方法是在投资前对风险的有效监控和投资后对风险的有效管理控制。因此，投资预警内部控制也包括两方面的内容：一是对投资风险的预防控制，运用风险分析手段预测投资风险；二是制定规范的投资控制制度，包括投资的组织机构制度、管理制度、岗位责任制度、记录和报告制度等一系列有关投资的内部管理制度。针对投资项目出现的风险及时研究对策，借鉴和总结各种不同经验，并提出防范措施，同时与国家政策紧密相连，做到合法、合理、合情并举提升投资决策水平，减少因投资决策失误带来的低水平重复建设，杜绝在狭小领域的同业过度竞争，则完全有可能从投资源头上控制投资方向和金额，减少各种投资浪费，不断提高投资效益。同时，也只有加强投资风险防范，避开形形色色的隐性或显形的投资陷阱，将风险化解或将风险降至最低点。才有可能减少损失，实现投资效益最大化的投资目标。
（八）注重运用投资组合。
投资组合以分散或降低风险企业的投资收益与风险相伴而生，风险越大，报酬率越高；风险越小，报酬率越低。企业进行投资时，各投资对象的风险是不同的，一般企业为减少投资风险，应把资金分布在不同的投资项目上，进行不同的投资组合。由于每个投资项目的风险不同、收益不同，这样，多个项目的组合结果，就有可能在盈亏相抵后还有利润。从当前投资市场来看，投资的形式多种多样，企业可通过联营、兼并、重组等方式进行投资，以保证整体上具有较高的盈利水平。
总之，中小企业在我国国民经济中起着重要的作用，解决我国中小企业的投资风险对我国经济的发展意义重大，对中小企业投资风险的探讨已是刻不容缓，本文仅从中小企业投资风险的成因和解决风险投资的对策两个方面进行探讨，分析得并不全面、完整，希望能抛砖引玉，引起大家对这个问题的深思。从而更好更快地促进我国中小企业的发展。
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致 谢
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回顾这一个多学期，导师在生活上，学习上都给予我无微不至的关怀和帮助，他的言传身教将使我终生受益，他认真严谨的治学态度、豁达宽广的胸怀、平易近人的处事风格是我一生的楷模，必将引导我在今后的人生道路上不断进取！
在此，不得不感谢我的父母多年来对我的培养、支持和关心，没有他们，就没有今天的我，以前我为自己的父母感到骄傲，相信不久的将来父母也会为他们的孩子而感到骄傲！
最后，谨向所有关心和帮助我的同学、朋友表示敬意和谢意！
