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内容摘要 -----------------------------------------第3页
一 ---------------------------------------------- 第4页
二 -----------------------------------------------第6页
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内 容 摘 要
中国改革开放引吭高歌的三十年亦是中国金融体制化茧成蝶的三十年。从计划经济到双轨制运行再到市场经济，中国金融以渐进式变革分两个阶段先后完成了体系市场化和机构商业化的蜕变，日益活跃于国际经济舞台。
而近年来中国经济高速发展的背后，金融改革中的问题日渐明显，深入学习和了解我国近年来金融改革的问题有助于我们更好地解决这一问题和促进经济的发展。
本文描述了我国近年来的金融改革和遇到的问题（同时举例子来特别说明），并介绍了我国近年来金融改革创造的成绩及宝贵的经验
我国近年来金融改革的问题
一．我国近年来的金融改革
中国金融改革以三十年之功致力解决两大难题：打造一个独立于财政体系的金融市场体系和进行金融机构的商业化和企业化改造。中国以渐进式的改革解决金融发展中迫在眉睫的问题，避免了经济大起大落，体现了一个大国积跬步以致千里的气度和智慧。
金融体系改革是经济体制向市场化转轨的重要命题。金融部门的改革要进行配合而不是单独寻求自己的改革目标。计划经济体制下，财政主导经济、政府办金融的模式，一方面让中国经济呈现出金融主导性，另一方面，金融机构完全失去企业本色。如果把金融体制放在大的改革背景来考察，我们发现金融体制要完成两个任务。第一个是建立健全独立财政体系的市场金融体系，比如说资本市场的制度。第二个任务，就是有了金融机构后，应该进行商业化、企业化的改造，不再是政府的附属部门。
改革挑战重重，但中国没有选择两步并为一步走的休克式疗法。将1978年以来中国的金融改革分为两个阶段的话每一个阶段都清晰可见宏观政策和微观主体同步变革的双行轨迹。
1978-2004年，通过发展金融机构初步建立金融体系。1984年工、农、中、建四大商业银行成立，标志着中央银行与商业银行功能不同的双层银行体系建立。与此同时，国家还鼓励发展股份制的全国性银行、城市商业银行以及农村信用社；非银行金融机构方面，鼓励发展信托、证券、保险等非银行金融机构并以股份制见长。宏观层面，在利率、汇率、税收等方面逐步放松、通过金融机构的数量增多及多样化发展形成金融体制。1993年分业管理作为原则明确写入国务院的有关文件，随后相继成立证监会、保监会；2003年中国银监会成立，标志着分业经营、分业监管的中国金融体制建立。
一个市场化的金融体系离不开商业化的金融机构。“金融机构是经营货币的企业，2004年开始的国有商业银行股份制改革是致力完成改革第二大任务的重要举措。”曹远征说。当时中国的银行业在技术上濒临破产， 2002年末主要商业银行的不良贷款率高达23.6％。市场化是化解危机的唯一出路。要还金融机构企业的市场面目就必须厘清财政与银行的关系，引入以出资额为限的有限责任机制；必须建立企业内在的运行机制，建立良好的公司治理结构。在本世纪初启动了国有商业银行市场化改革：剥离坏账、国家注资、建立符合商业银行经营要求的资产负债表、引进战略投资者、进行股份化改造、建立董事会，并由董事会聘任管理层。
随市场化改革同步推进的是中国金融的国际化。2001年中国加入世贸组织，给外国资本以国民待遇，允许其进入金融业。
二．我国近年来金融改革的问题
而让人们不可忽视的是我国近年来金融改革日渐显露的问题，总体归结有以下六点：
中小商业银行改革发展问题。
目前中小企业大量涌现，它们的发展对经济确实起了一定的推动作用，尤其是民营企业发展很快，但问题一直摆在面前。中小企业不是一般问题，是形成我国国民经济的支柱力量，但我国并没有为中小企业的发展提供一个良好的金融环境。目前中小商业银行有125家，股份制商业银行有10家，城市商业银行有111家，10家股份制商业银行提供了很好的经验，但不适应中小企业的发展，还存在以下问题；（一）现在股份制商业银行应健全法人治理结构，提高经营管理水平，开辟利用外资的渠道。（二）城市商业银行经营区域问题。普遍意见认为城市商业银行应先大后小，目前办的较好的、规模较大的城市商业银行为上海、北京、天津和南京四大城市商业银行。（三）城市商业银行的联锁问题。有人提出意见组建城市商业银行联行，主要是为了疏通资金清算融通系统，完善服务功能，共享品牌，共同开发科技创新。（四）关于增设城市商业银行的问题。当地居民、个人可投资成立城市商业银行，这还在考虑中。（五）农村县市的商业银行试点。可以考虑在农村发达地区搞商业银行。（六）充实中小商业银行资本实力。通过吸收居民入股、符合条件的民营企业入股，来充实资本力量，同时按市场原则，降低政府持股比例，减少政府行政干预。现在外资也在进入，上海浦发都在谈这个问题。
二，金融控股公司的建立、发展问题
金融控股公司的建立主要有四种模式：一是以金融机构的身份同时控制银行、保险、信托；二是国有商业银行通过境外设立公司，向控股集团转变。如中国银行与国外投资银行合并在一起，成立了中银集团，工商银行也与东亚银行合资，逐渐由外向内延伸；三是产业资本控股或入股银行、证券、保险等多类金融机构形成集团；四是对地方控股的城市商业银行重组的金融控股公司，如上海、北京、威海的城市商业银行组建地方金融机构集团。但字此过程中遇到一些问题：法律界定不清；现行分业经营体制出现很多问题；风险无法得到控制；集团成员之间的风险传播；公开的信息与实际情况冲突；集团成员不自主，完全听命于集团。那么应如何处理这些问题呢？首先我们应完善法规，其次是研究很多国家的经验，来逐步完善对控股公司的监管。
三，农村信用社与农业银行问题。
过去农村信用社最大的好处是农民的银行、背挎包的银行，而如今银行都想商业化，都想踢开农民，那农民谁管？农村经济要上升得依靠农民。问题主要体现在以下几个方面：（一）农村信用社性质问题。经济发达的农业地区的信用社已演变成商业银行，而不发达地区的城市信用社逐渐脱离农民，成为官办金融机构，而非民办性质。农村信用社离开农民就没有发展的余地，就等同于增加商业银行。中国绝大多数地区是不发达的，农村信用社还得依靠农民。（二）组织形式问题。一种意见认为搞全国性的供销社，另一种意见认为搞县联社，成熟地区还可以搞股份制商业银行。（三）产权改革问题。信用社的资金来源于三方面：股金、历年积累和挂帐。我国信用社挂帐很多，一直没有得到很好解决，而且信用社应考虑到增资扩股问题。（四）历年包袱。这主要涉及挂帐、呆帐问题，以及信用社如何经营问题。（五）支农问题。目前由于政府干预、风险大，信用社不愿支援农业。（六）利率市场化问题。现在为发挥农村信用社的作用，把浮动利率提高了，这样可以发挥农村信用社的作用，同时可以抵制高利贷。（七）行业管理问题。信用社不应由人民银行管理，人民银行是中央银行，管理信用社会影响货币政策的独立性。但信用社问题解决不好，农民问题就解决不好，中国经济就难以发展。
四，监管体制改革问题。
目前金融机构增多了，不良资产增加了，风险加大了，然而监管却跟不上。过去银行是按区域设立的，从而造成地方政府干预地方金融企业，风险加大。后来成立了大区银行，大区银行的设立主要是为了摆脱地方政府的干预，集中于中央银行统一管理。但是又存在另外一个问题，大区银行所在地方资金充足，办事效率高，而非大区银行所在地区就会遇到很多难题。同时银行内部也有许多矛盾，监管办与中心支行业务部闹矛盾，分工不清，手续繁杂。现在流行的一种说法就是象证监会一样成立银监会，或成立银监局，设在人行内部，作为副局级单位。监管还遇到另一个问题，即整体金融业的监管，银行、证券、保险的业务逐渐交流，银行业务出现交叉，三个部门如何协调管理的问题提上日程。
五，资本帐户可兑换的问题。
随着取消跨境资本交易的管制，我国相应会逐步取消汇率管制，包括本外币的转换、资本跨境转移的转换。实行资本帐户可兑换主要有以下好处：加快国内经济结构的调整；培育发展国内金融市场；可以实行走私禁止战略；应对加入WTO的挑战；迎接国际资本转移；扩大内需；促进内地、香港的共同繁荣与稳定；降低资本管理成本。但也有人对此提出了异议：货币政策的独立性与汇率稳定的两难选择；开放资本帐户会导致实际汇率的升值；银行不良资产的增加以及证券市场的动荡；外国证券资本的大量流入，加大金融体系的风险；中国资本管理现状还好，不能急于放开管制。根据IMF规定的资本帐户项下的43个交易项目，我们完全可兑换和基本可兑换的12项占了28%，中国实行资本帐户开放是逐步的，要满足以下条件：一是稳定的宏观经济环境，二是合适的汇率水平，三是有效监管；四是拥有充足外汇。
六，企业、个人征信体系的建立。
现在信用水平低下，大家都不讲信用，都不可靠。市场经济发展初期都有这么一个阶段。1979年到日本考察，发现银行贷款审查时，不是完全要审查公司的经营状况，还审查公司经理的信誉与能力。香港是一个严格按法律办事的地方，银行间成立了银行公会，互相提供信息，谁要不讲信用谁就无法在社会上生存，因为这样成本太高，一点小便宜会带来终身遗憾。中国问题很大，人行已成立小组研究，准备成立征信管理办法，准备建立信用体系，搞全国性的征信体系建设。但征信体系的建立也会存在一定的问题：一是涉及个人隐私、商业机密的保护问题；二是征信监督管理问题，谁来主持征信的监督管理。
我们拿2007年国内金融改革来举个例子：
2007年国内金融改革面临其中的一个重大问题是：国内商业银行信贷规模快速扩张。2006年全年人民币贷款增加3.18万亿元，同比多增8265亿元，全年新增贷款数创出了近4年的新高，超过2006年初指导性货币政策目标的27%以上。还有，到2006年12月末，广义货币供应量(M2)余额为34.56万亿元，同比增长16.9%；狭义货币供应量(M1)余额为12.60万亿元，同比增长17.48%；市场货币流通量(M0)余额为2.71万亿元。全年累计净投放现金3041亿元。
从上述数据看，尽管2007年央行采取了一系列的货币紧缩政策，如加息、上调存款准备金率、定向发行票据、公开市场操作，但实际效果却十分有限。如2006年1-11月房地产开发投资资金22764亿元，同比增长幅度29.8%，资金总额同比增长了5231亿元。而房地产开发投资资金来源增长最快的有国内银行贷款，同比增长为44.9%(2005年同比增长为16.5%)，金额同比增长为1444亿元。也就是说，国内银行信贷进入房地产市场的资金不减反增，而且其增速大于2005年的3倍以上。这正是商业银行利益之驱动使然。这样做不仅能够让该银行的业绩大增，也会让相关的当事人大牟其利。
国内银行信贷规模快速扩张的关键原因可能在以下几个方面：
第一，随国内银行业的改革，国内银行不仅有扩张信贷的愿望，而且也有了这种能力，特别是三大国有银行上市之后。
第二，国内银行市场存贷款差大。一般来说，发达国家金融市场的银行存贷款利差在2厘左右，但中国由于政府对利率的管制，使得存贷款利差达4倍。也就是说，国内银行花同样的努力所获得利益要比国外银行多一倍。
第三，在政府管制的低利率政策下，银行利率严重低于市场利率。比如，温州信贷市场利率达到12%以上。试想，在这样情况下，谁向银行借钱谁就获利，这自然会激励更多民众向银行借债，也会激励更多的民众通过银行的金融杠杆来进行投资。目前，无论是国内房地产市场还是股市，都会由于低利率政策让更多的人借银行的资金进行投资，并由此导致国内资产价格快速上涨。而资产的价格上涨又会进一步推动银行向这些企业及个人放开更多的资金。可以说，如果国内低利率政策不改变，国内银行的信贷规模扩张就会不断地扩张，也必然会推动资产价格的快速上涨，推动国内固定资产投资进一步过热，从而给整个社会经济带来很大的风险。
第四，农村金融发展的问题。一方面是中国农业银行如何重组改造的问题；另一方面是如何发展农村的金融组织问题。前者可能是2007年国内银行改革最重要的事情之一。而中国农业银行改革的难点有三：一是它的沉重包袱如何化解；二是包袱化解之后其职能如何来定位；三是如何像其他三家国有银行一样走向商业化及市场化。对此，无论以传统的理念还是以三大国有银行重组模式来做可能都不合适，最为重要的是要重新认识已经变化了的中国农村经济。
可以说，经过近30年来的改革开放，中国农村经济发生了很大的变化，增长模式也发生了很大的分化。如，一是发达地区农村的城市化；二是部分发达地区和中部地区的农业产业化；三是大量中西部地区有竞争力的劳动力输出；四是贫困地区的传统农业维持简单再生产。也就是说，采取单一的农村金融体制或模式已经无法适合当前的需要了。
对于农村金融组织的建立，最近银监会在制度安排上大开方便之门，这是值得鼓励的。由于金融组织本身的特性，国内农村金融组织要想全面展开并不是件容易的事情。它既不能靠现有的金融机构重组改革，也无法完全通过设立新的金融机构来完成。最好的解决办法就是加快城市化进程，缩小农村规模。而要做到这一点，一是要创造条件让大量的农民进入城市，减少农村人口占整个人口的比重；二是用法律的方式来界定农民土地产权及土地上的收益权，这样，无论是农民进入城市还是进行银行信贷就都有了最基本的财富起点；三是要确立农民的公民权利，使他们在自由迁移过程中不受到歧视，特别是在子女的教育方面；四是在上述基础上创造农民大量涌入城市的制度环境与条件。
第五，如何来发展国内证券市场，保持其持续稳定与繁荣。在本文来看，中国证券市场要持续稳定发展，就得解决以下几大问题：一是当前国内股市最大的问题仍然是国有股份占绝对支配地位。在这样的情况下，国有上市公司的低效率就会逐渐显现出来，不仅市场无法寻找到持续百年的蓝筹股，让整个股市发展成一个真正有价值投资的市场，而且整个市场的持续性也会面对着巨大的问题。二是，目前国内股市指数快速飚升，不仅是由于投资者对市场存在预期，也由于目前股票供不应求。因此，要让国内股市真正健康发展，就得加快企业上市的步伐。要跳出以往严格审批的定性思维，让大蓝筹公司大量上市，不仅可缓解市场炒作之压力，也能够迅速地改变国内股市之结构。三是在扩大股市规模、为机构投资者创造有效的赢利机会的同时，也要改变传统的监管方式，以科学规范的制度规则让国内的机构投资者成为市场健康发展的主体。就目前的情况来看，国内机构投资者无论是操作方式、投资理念，还是股市文化等方面都仍未走出以往股市的阴影。四是监管者要改变传统的监管方式与监管思维，以便适应新的市场发展的要求。在这方面，首先要对现有的制度规则进行全面清理，对已不适应市场要求的要重新确立新规则。五是如何保护中小投资者的利益。这是一个市场得以健康持续发展的关键。监管部门除了要强调上市公司的信息透明公开外，还要加强中小投资者金融知识的教育，而且应该利用现代便利的网络与电视媒体，以免费的方式进行。而对那些在市场上制造虚假信息者也要加强监督，严惩不法行为。
当然，2007年国内金融市场需要面对的还有流动性过剩与资产价格快速飚升的问题(前几期已经讨论过这些问题，这里就不再赘述)、金融业分业经营还是混业经营问题(其实混业经营已是大势所趋，政府部门应该加以引导，而不是设立障碍)、央行货币政策目标及利率问题，等等。此外，保险市场尽管增速很快，但很大程度上只是由于基数低，而且不少保险产品是强制性的，并非是出自企业或个人自愿，国人对保险市场不感兴趣，其发展与发达市场相比差距太大。
三．金融改革取得的显著成绩和宝贵经验
根据国务院的决定，从1984年1月1日起，中国人民银行专门行使中央银行职能，同时新设中国工商银行，把人民银行过去承担的工商信贷和储蓄业务分离出去由中国工商银行专业经营，这标志着我国中央银行制度改革的一次历史性重大突破。1986年1月7日，国务院发布《中华人民共和国银行管理暂行条例》，首次以法规的形式及时全面地规定了中国人民银行作为我国中央银行的性质、地位与职能，在改革中诞生的我国中央银行体制开始了不断发展和完善的道路。
这一时期，中国经济体制改革和经济高速发展。中国人民银行为适应多种金融机构、多种融资渠道和多种信用工具不断涌现的需要，不断推动改革，搞活金融，发展金融市场，促进金融制度创新。同时，努力探索和改进宏观调控的手段和方式，改进计划调控手段，逐步运用利率、存款准备金率、中央银行贷款等手段来控制信贷和货币的供给，以求达到“宏观管住、微观搞活、稳中求活”的效果，在制止“信贷膨胀”、“经济过热”、促进经济结构调整过程中，初步掌握了运用货币政策调节经济的能力。
在1984至1992年的10多年里：
（一)初步建立了金融宏观调控体系。中央银行改革了统存统贷的信贷资金管理办法；探索出一套专业银行贷款限额管理与中央银行基础货币管理相结合的信贷调控办法；改革了利率体系和利率管理办法，使利率逐渐适应经济变化和市场供求；改进了会计、结算、联行制度，不断完善宏观调控的基础；人民银行综合运用存款准备金、利率、汇率、再贷款、再贴现等经济手段，对信贷规模、货币供应量进行调控；陆续制定和颁布了一系列的金融法规。
(二)基本形成了以中央银行为领导，国家银行为主体，多种金融机构并存、分工协作的金融体系。建立了交通银行、招商银行、深圳发展银行等一批商业银行；信托公司经过整顿后共有300多家遍布全国各个省市，保险公司的机构网络覆盖全国；1990年11月，上海证券交易所正式成立；1991年10月，深圳证券交易所也正式营业，证券公司、财务公司、租赁公司、城市信用社等也成为金融体系的一个有机组成部分。
(三)积极开拓了金融市场。改革国家银行的单一信用为多种信用，发展了国家信用、商业信用和消费信用等信用形式；采用了债券、股票、商业票据、大额定期存单等多种信用工具，开辟了多种融资渠道，增强了资金的流动性。在上海和深圳建立了证券交易所。随着同业拆借业务的开展和商业票据的承兑、贴现、再贴现业务的开展及债券的发行转让，初步形成了同业拆借市场、证券市场。
(四)探索了专业银行企业化管理的途径，加强了对资产负债的比例管理和风险管理。
(五)扩大了银行信用的范围。改变了银行只发放人民币短期流动资金贷款的状况，开始发放技术改造贷款和基本建设贷款，科技贷款和对饮食业、旅游业、文教事业的贷款；拓展了外汇信贷业务。
(六)发展了社会保险事业。恢复了国内保险业务，不断开发新险种，由过去单一的企业财产险发展为国内保险业务130多种、海外保险业务80多种，扩大了服务领域，初步建立了社会经济补偿制度。扩大了保险资金运用范围，提高了保险业务的效益，增强了经济实力。
(七)扩大了金融对外开放。改革了外汇管理制度，实行外汇留成制度；改革了人民币汇价管理办法，实行有管理的浮动汇率；开办了外汇调剂市场；建立了外债统计、检测系统；恢复了我国在国际货币基金组织、世界银行的合法席位，加入了亚洲开发银行、非洲开发银行等国际金融组织；积极稳妥地引进外资金融机构；进一步发展了境外中资金融机构，开拓了国际金融业务，引进了外资，促进了进出口贸易的发展。
(八)加快了金融管理现代化的步伐。在清算系统、柜台业务、信息工作中采用了新技术，扩大了金融服务的范围，提高了工作效率和服务质量。
宝贵经验
在三十年的金融改革历程中，我国金融业发展取得了瞩目的成就，人们也摸索出了宝贵的经验以面对日渐显露的金融改革的问题，现总结如下：
一、加强宏观调控、保持币值稳定是实现经济持续增长的重要条件
实践证明，货币的稳定和经济发展是相互依存、互为条件的，而通货膨胀与经济失调往往又是互为因果、形影相随。改革开放以来，全国数次经济起伏，反复证明币值稳定对经济发展的重要意义。自1996年，全国经济实现“软着陆”，而我市从1997年11月开始到1998年11月，全市居民消费价格指数也连续13个月出现月环比下降。近年来，国家从实行稳健的货币政策过渡到目前的适度从紧的货币政策，并不断改进调控目标、工具和手段，经历了抑制通货膨胀、防治通货紧缩、预防通货膨胀等一系列的金融宏观调控阶段，货币政策的效果正在逐渐显现。实践经验证明：通货膨胀和通货紧缩，都会加剧经济的动荡，给经济的持续增长带来巨大的负面影响，在我国市场机制还不够完善，市场机制的内在的调节功能还无法有效发挥作用的情况下，维护货币稳定，始终是银行管理的首要职责和历史责任。在实际操作中，要根据实际经济运行情况，不同时期实行不同的货币政策操作，灵活调控货币供应量，既要防止通货膨胀，又要防止通货紧缩。
二、加强和改进金融监管，是维护国家和地区金融安全的基本保证
随着金融发展和金融改革的不断深化，各级政府都已把加强对金融业的监管提升为深化改革的重要日程，始终坚持在维护金融稳定的前提下推进金融改革。我市为维护金融秩序，降低金融风险，保证金融业的稳健运行，也采取了一系列措施，不断完善监管法规，改进监管手段，将合规性监管与风险监管并重，把风险防范作为金融监管的核心，显著提高了金融监管能力和操作水平。有效化解了淄川乡企基金会等不少金融安全问题，全市金融监管向专业化、规范化的方向又前进了一大步。实践证明，金融监管体制的改革和加强，对维护金融稳定、促进金融发展起到了不可或缺的重要作用。
三、促进直接融资和间接融资的协调发展，是提高金融运行效率的基础
改革开放以来，全市经济货币化程度明显提高，国民收入分配格局出现了大调整。随着居民收入的提高和企业经营机制转变以及效益水平的提高，储蓄存款和其他资金来源开始迅速增加，提高金融资源的配置效率和金融运行效率的问题，逐步显现出来。社会资金在通过信用渠道进入银行运用的比例快速上升的同时，金融风险也在不断加大。自上世纪90年代初期，市场体系逐步形成和横向经济联系迅速发展的新形势出现开始，仅仅依靠银行作为中介的间接融资就已开始明显不适应经济发展的客观需要。改革实践证明，在发展间接融资的同时，逐步提高直接融资比重，有利于扩大民间投资，促进储蓄向投资转化，最大限度地动员社会资金，推动经济发展。直接融资与间接融资的互相配合、协调发展，还有利于改善企业信用状况和经营业绩，提高资金使用效率；有利于分散和控制金融风险，使储蓄主体(居民)和投资主体结为一体、所有者利益和风险结为一体，促使资金向效益高的企业和项目流动，运用市场、法制和社会的力量控制金融风险，提高金融运行效率。
四、金融改革与经济改革必须协调推进，循序渐进
金融体制改革相对于经济体制改革，应该超前、稍后、还是同步，是理论界曾经讨论很长时间的一个问题。改革发展的事实已经证明，超前和滞后都会对改革和经济发展带来损失，只有同步进行才能协调配合，加快经济体制的改革和促进经济的发展。同时，实践证明，金融自由化的过程也必须与市场发展的进程相适应，各类金融机构的改革应同步进行。自由化过程如果超过市场的承受力，就会产生严重的后果。金融自由化的过程要与国家和地区的金融体系抵御风险能力相适应，金融市场的发展应规范化与自由化并举。只有加快改革金融体制，包括完善金融监管制度，加强金融基础设施，促进专业化银行的商业化改造才能更好地推进金融自由化。
参 考 文 献
1，中国金融出版社- 曹远征-《中国金融改革》
2，中国人民银行上海市分行编-中国人民银行上海市分行编-2005年
《中国金融改革三十年》
3, 华南经济日报-郭小坤-《中国农村金融改革》2008年9月
