摘要……………………………………………………………………………………3
一、现金流量表在企业扩张中的应用………………………………………………3
二、现金流量表的概念及在企业中的地位…………………………………………4
（一）、现金流量表的概念及内涵……………………………………………………4
（二）、现金流量表的大体架构………………………………………………………5
三、现金流量表在企业中的作用……………………………………………………5
（一）、现金流量表能够说明企业一定期间内现金流入和流出的原因……………5
（二）、现金流量表能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力…………………6
（三）、现金流量表能够分析企业未来获取现金的能力……………………………6
（四）、现金流量表能够分析企业投资和理财活动对财务状况的影响……………6
（五）、现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息………………7
1、报表信息的有效性 ……………………………………………………………7
2、报表信息的可比性 ……………………………………………………………7
3、报表信息的可靠性 ……………………………………………………………7
（六）、现金流量表有助于分析企业收益质量和股利分配政策……………………8
四、现金流量表对企业扩张的意义…………………………………………………8
（一）、现金流量表是企业资本扩张战略的重要依据……………………………8
（二）、现金流量表可以及时反映企业资本扩张战略决策的正确与否……………8
（三）、现金流量表可以帮助企业进行正确的投资决策……………………………8
（四）、现金流量表可以帮助企业避免投资中的财务风险…………………………9
（五）、现金流量表可以排除通货膨胀给会计信息带来的失真……………………9
五、现金流量表在企业扩张中的应用………………………………………………9
（一）、明确企业资本状况作出投资决策…………………………………………10
（二）、发现投资偏差避免损失……………………………………………………10
（三）、在企业一定时期的扩张决策实施完毕时及时进行总结…………………11（四）、扩张中应考虑的问题………………………………………………………12
结论…………………………………………………………………………………12
参考文献…………………………………………………………………………13
摘 要
21世纪是知识经济时代，竞争激烈，企业要更好地生存和发展，就必须进行企业扩张。而现金流量表在企业扩张中起着重要作用，所以我们必须加以重视。文章逐步分析解释了现金流量表在企业扩张中的应用。首先，本文对现金流量表在企业中的地位进行了分析。通过现金流量表的分析，可以便于企业了解和评价自身获取现金和现金等价物的能力以及预测其未来的现金流量。其次，本文从六个方面，详细说明了现金流量表在企业中的作用。第三，本文通过现金流量表在企业扩张中的意义的阐述，说明现金流量表对企业扩张中的重要性。最后，本文重点分析了现金流量表在企业扩张中的实际应用。通过经营，投资，筹资三大活动产生的现金流量的分析，说明了现金流量表在企业扩张中的实际应用，企业在扩张中必须重视报表的编制，并对其认真分析，以期对企业扩张发挥有效的指导作用。
关键词 ：现金流量表，企业扩张，应用
一、现金流量表在企业扩张中的应用
在现代市场经济条件下，任何的企业在谋求经济利益的同时，无不考虑企业的可持续发展。对一个企业来说，可持续发展的有效方式无外乎企业的扩张。尤其是在如今经济全球化的大背景下，激烈的竞争使企业在任何时候都要保持一定的发展速度，从而保持自己的竞争实力。因为如果发展没有一定的速度则可能会丧失机会，导致竞争力成长太慢，进而最终影响企业的持续发展。所以企业的扩张对于一个企业来说至关重要。而企业要想扩张则必然离不开资本，通过资本经营企业能实现资产规模的迅速膨胀。为了更好地进行扩张，企业必须时刻关注企业的资本情况，适时有效地运用资本，而现金流量表则使企业一定时期内企业的资本和现金的情况得以明确，从而为企业的战略扩张做好了准备。可以说，资本就是联系现金流量表与企业扩张的一条纽带，它使得现金流量表在企业扩张中发挥了巨大的作用。本文将就现金流量表在企业扩张中的应用进行详细地阐述。
现金流量表是提供有关企业现金流量方面信息的报表，它反映出一个企业在某个会计期间内经营活动、投资活动、筹资活动所产生的现金流入、现金流出和现金变动净额，体现了资产负债表现金项目从期初到期末的具体变化过程。它表明企业获得现金和现金等价物的能力，能真实而详细地记录企业营运资本使用效率，既体现了企业发展的现状，也透析出企业存在的问题和发展趋势，便于报表阅读者了解企业的支付能力，并能有效地预测该企业未来的支付能力。一个企业经营情况如何以及风险有多大，可以通过现金流量状况进行识别。因此，现金流量表在企业营运中发挥重要作用，越来越受理财人员的重视。但是，目前在从国内外的研究状况来看，对现金流量表的研究大多停留在对其如何分析，如何编制，以及对其的作用的概括性研究上。没有非常明确地从企业扩张的角度对其做一个较为完善的研究。而笔者认为，现金流量表在企业扩张中所发挥的作用更为突出，它不仅仅在企业的管理上，经营上有着极为重要的作用，它在企业做出大的扩张策略时，在检测企业扩张决策正确与否时，以及及时纠正企业扩张中出现的问题等等情况下所发挥的作用甚至是至关重要的。
随着中国加入WTO和世界市场经济接轨的速度日益加快，中国的民族企业不得不面临世界市场的激烈竞争。要想在较短的时间内优化中国企业资本组合，增加企业的市场竞争力，就必须要通过企业兼并、收购、重组、联合等形式走外部化资本扩张的道路。从企业的角度来讲，一方面，随着企业的不断发展，其产业发展出现一定的瓶颈制约，要求企业开展产业创新与转型，走快速扩张之路；另一方面，仅靠内部积累将企业做大已越来越难。企业单纯依靠内部积累只能维持一定的增长率，即可持续增长率。笔者认为，现金流量表在企业的扩张中发挥着非常重要的作用，我们必须予以重视。所以，就这个问题，本文对现金流量表进行了较为深入地研究，希望能够为我国企业更好的扩张与发展做出一些贡献，使其在越演越烈的企业扩张和竞争潮流中，在世界范围内，在国内兼并与跨国兼并交织进行的、更大规模的世界企业兼并浪潮中，能够寻得自己的发展方式，更快的发展。
二、现金流量表的概念及在企业中的地位
（一）、现金流量表的概念及内涵
现金流量表是反映企业在某一特定时期内（如季末、年中、年末）现金流进、流出及流入净额状况的财务报表，是以现金为基础编制的财务状况变动表。它是对资产负债表和利润表（损益表）这二张报表的动态补充。这里的现金，指的是企业的货币性资产，它不仅包括库存现金和银行存款，还包括其它货币性资产及现金等价物，而现金等价物，则指的是期限短、流动性强、易于变换成已知现金的价值变动风险较小的投资。编制现金流量表的目的，是为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出的信息，便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量。
（二）、现金流量表的大体架构
目前，上市公司的现金流量表一般由五大项和一些补充^^文档组成，五大项由经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量、汇率变动对现金的影响，现金及现金等价物净增加额五个项目组成。其中，经营、投资、筹资三大活动所产生的现金流量是我们研究的重点。在每一项活动当中，现金流量表都将现金的流入与流出明显地区分开来。比如，金马股份（0980）2007年末的经营活动产生的现金流净额为－2444万元，投资活动产生的现金流净额为－1.1亿元，筹资活动产生的现金流净额为3.2亿元[2]。很明显，从总体上看，其经营活动的现金流出现了问题；投资活动的现金流为负数，这说明在报告期内，该公司有一定投资，细查后，发现其投资短期国债和债权用去了1个亿，而正常的投资项目进展状况缓慢；筹资活动的现金流很大，主要是报告期内公司股票发行上市所致。很明显，就其现金流量表上来看，公司经营状况不是很好，但我们也要看到，该公司手中握有大量的新筹集的现金，其未来的发展还有一定变数。 分析现金的流向结构状况。一家上市公司在其开展业务的时候，经营、投资、筹资三大活动均会产生一定的现金流动，但其具体的流量比例显然不尽相同，分析其现金的流向结构状况，就是分析其现金收入、现金支出以及现金净额的各个组成部分所占比例，以期发现各个部分的重要性及其地位。[3]
三、现金流量表在企业中的作用
（一）、现金流量表能够说明企业一定期间内现金流入和流出的原因
资产负债表反映企业一定时期财务状况，损益表反映企业一段时期的经营成果，而企业流动性最强的现金的流入与流出的多少，这两张报表无法说明。现金流量表弥补了这个不足，它将现金流量划分为经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量，并按流入现金和流出现金项目分别反映，说明现金流入与流出的原因。如企业当期从银行借入1000万元，偿还银行利息6万元，在现金流量表的筹资活动产生的现金流量中分别反映借款1000万元，支付利息6万元。这些信息是资产负债表和损益表所不能提供的。
（二）、现金流量表能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力
通常情况下，报表阅读者比较关注企业的获利情况，并且往往以获利润的多少作为衡量标准，企业获利多少，在一定程度上，表明了企业具有一定的现金支付能力。但是，企业一定期间内获得的利润，并不代表企业真正具有偿债或支付能力。在某些情况下，虽然企业利润表上反映的经营业绩很可观，但财务困难，不能偿还到期债务；还有些企业虽然利润表上反映的经营成果并不可观，但却有足够的偿付能力。产生这种情况有诸多原因，其中会计核算采用的权责发生制、配比原则等所含的估计因素也是其主要原因之一。现金流量表完全以现金的收支为基础，消除了由于会计核算采用的估计等所产生的获利能力和支付能力。通过现金流量表，能够了解企业现金流入的构成，分析企业偿债和支付股利的能力，增强投资者的投资信心和债权人收回债权的信心。[4]
（三）、现金流量表能够分析企业未来获取现金的能力
现金流量表中的经营活动产生的现金流量，代表企业运用其经济资源创造现金流量的能力，便于分析一定期间内产生的净利润与经营活动产生现金流量的差异；投资活动产生的现金流量，代表企业运用资金产生现金流量的能力；筹资活动产生的现金流量，代表企业筹资获得现金的能力。通过现金流量表及其他财务信息，可以分析企业未来获取或支付现金的能力。如，企业通过银行借款筹得资金，从本期现金流量表中反映为现金流入，但却意味着未来偿还借款时要流出现金。又如，本期应收未收的款项，在本期现金流量表中虽然没有反映为现金的流入，但意味着未来将会有现金流入。
（四）、现金流量表能够分析企业投资和理财活动对财务状况的影响
资产负债表能够提供企业一定日期财务状况的情况，它所提供的是静态的财务信息，并不能反映财务状况变动的原因，也不能表明这些资产、负债给企业带来多少现金，又用去多少现金；利润表虽然反映企业一定期间的经营成果，提供动态的财务信息，但利润表只能反映利润的构成，也不能反映经营活动、投资和筹资活动给企业带来多少现金，又支付多少现金，而且利润表不能反映投资和筹资活动的全部事项。现金流量表能提供一定时期现金流入和流出的动态财务信息，表明企业在报告期内由经营活动、投资和筹资活动获得现金，企业获得的这些现金是如何运用的，对能够说明资产、负债、净资产的变动的原因，对资产负债表和利润表起到补充和说明的作用，现金流量表是连接资产负债表和利润表的桥梁。
（五）、现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息
1、报表信息的有效性
报表中所反映的数据，是企业过去会计事项影响的结果，根据这些历史数据计算得到的各种分析结果，对于预测企业未来的现金流动，只有参考价值，并非完全有效。2、 报表信息的可比性
可比性一般是指不同企业，尤其是同一行业的不同企业之间，应使用相类似的会计程序和方法，将不同企业的现金流量表编制建立在相同的会计程序和方法上，便于报表使用者比较分析一企业在不同时期，以及企业和企业之间的偿债能力和现金流动状况的强弱和优劣。对于同一个企业来说，虽然一致性会计原则的运用使其有可能进行不同期间的比较，但如果企业的会计环境和基本交易的性质发生变动，则同一个企业不同时期财务信息的可比性便大大减弱。对于不同企业来说，它们之间可比性比单一企业更难达到。由于不同企业使用不同的会计处理方法，例如，存货的计价、折旧的摊提、收入的确认以及支出资本化与费用的处理等，为运用各种分析方法对各个企业的现金状况进行比较带来了一定的困难。
3、 报表信息的可靠性
可靠性是指提供的财务信息，应做到不偏不倚，以客观的事实为依据，而不受主观意志的左右，力求财务信息准确可靠。事实上，编制现金流量表所采用的各种^^文档的可靠性往往受到多方面的影响，使得报表分析同样显得不够可靠。[5]
（六）、现金流量表有助于分析企业收益质量和股利分配政策
现金流量表反映企业利润总额与经营活动所产生的净现金流量发生差异的情况及原因，提供收入质量的相关信息。对于投资者来说，如果一个企业有较大的账面盈利，却没有足够的现金，那么，送现金红利的可能性就不大；如果现金短缺，那么有可能采取送股或配股的股利政策。
四、现金流量表对企业扩张的意义
（一）、 现金流量表是企业资本扩张战略的重要依据
从上述现金流量表的作用中我们了解到，现金流量表可以提供企业的现金流量信息，这对于企业的扩张有着重要的意义。通过现金流量表提供的信息，信息使用者可以得出企业净资产变动情况信息，可以评价企业的资产流动性，偿债能力和支付投资者报酬的能力。这些对于企业的扩张来说，是必不可少的。企业扩张离不开资本，如果企业对自有资本没有一个清楚地了解和掌握，就不能够制定出正确的决策来扩大企业规模，促进资本扩张。所以，现金流量表的正确编制和使用，正是为企业资本扩张提供了最基础的依据。企业在研究扩张战略是必须认真研究现金流量表，明确企业的资本状况。[6]
（二）、现金流量表可以及时反映企业资本扩张战略决策的正确与否
一个企业资本扩张战略决策的正确与否，可以通过现金流量表表现出来。我们知道，现金流量表中很重要的一部分就是关于投资活动的现金流量。投资活动是企业在扩张中所必不可少的，不管企业采取的是自我积累式扩张，还是聚集式扩张，亦或是战略联盟式扩张，投资活动都是贯穿其中的。而可以反映企业投资活动中现金流量的现金流量表自然可以称得上是企业投资活动成败的晴雨表。它可以直接反映一个企业投资活动的成败，从而反映企业资本扩张战略决策的正确与否。
（三）、现金流量表可以帮助企业进行正确的投资决策
现金流量表及时地反映出企业在一段时间内经营、投资、筹资三大活动的现金流量，使企业明确这段时间内企业的资金状况，可利用的资金情况，前段时间内投资、筹资的成效状况，促使企业及时调整修正投资决策，选择正确的投资方式，做出正确的投资决策。当企业资金充足，经营状况良好，筹资活动成效明显时，可选择聚集式扩张；当企业资金情况不好，经营状况不稳定，筹资活动成效不明显时，则可考虑自我积累式扩张。当企业在寻求扩张时发现，其独立自我发展的投资成本过高，同时风险很大，或者存在国家贸易或地理等方面的壁垒，企业难以通过购并来获得自己所需要的资产时，则可选择战略联盟式扩张。
（四）、现金流量表可以帮助企业避免投资中的财务风险
在现代经济全球化的大背景下，企业的资本扩张意义十分重大，但是同时，资本经营也具有一定的风险，成功的可能性越大，收益也越大，同时经营风险也越大。在资本经营中企业一定要注意研究防范风险、分散风险，优化资本结构，尤其是要注意优化资本投向结构，即优化投资结构，把资本经营的风险减少到最低程度。而现金流量表则对企业在投资中优化资本投向结构具有重大意义。由于资金流量表可以及时，高效地反映企业的经营、投资、筹资情况，企业在掌握了这些重要信息后，可以根据实际情况，选择适合企业发展的投资决策，从而做到很好的规避风险，保证企业扩张政策的正确性。尤其是当企业采取聚集式扩张这种超常规方式时，公司利用社会资金或通过控股方式，来实现公司资产的规模扩张。这种方式扩张速度快，控股活动，有利于形成公司的竞争实力和优势。但经营风险非常大，尤其要注意采取这种方式时是否适合企业的发展情况，此时，现金流量表就是一个很好的指挥棒，帮助企业做出进一步的分析。[8]
（五）、现金流量表可以排除通货膨胀给会计信息带来的失真
在持续通货膨胀状态下，所有企业的资产负债表和损益表都会因物价指数的变动而发生变化，进而影响到这些报表的会计信息的准确性和可靠性，容易使会计信息的需要人产生错误的判断和决策。而以现金为主线编制的现金流量表则可以排除由于通货膨胀而带来的影响，这是因为现金流量表反映的是企业获得现金的能力，报表的使用者可以准确地通过了解和评价并把握企业资产受通货膨胀的侵害程度，来做出正确的经营及投资决策判断。
五、现金流量表在企业扩张中的应用
（一）、明确企业资本状况做出投资决策
现金流量表是反映企业在一定会计周期内有关现金和现金等价物的流入和流出的报表。现金流量表主要是为企业会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金等价物流入和流出的信息，以便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量。通过编报现金流量表，能够说明企业一定期间内现金流入和流出的原则，说明企业的偿债能力和支付股利的能力；也能够用以分析企业未来获取现金的能力，分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响，有助于对企业的整体财务状况做出客观评价。通过对现金流量表的分析，企业可以更好的进行资金管理，帮助企业做出符合企业发展状况的投资决策。
（二）、发现投资偏差避免损失
企业为了进行技术改造、扩大生产规模等需要往往会增加对固定资产、技术改造方面投入的资金。这种对内的投资往往是一次集中投放资金，投放量较大，因此，投资资金的管理显得尤为重要，不但要考虑其投资的必要性和资金供应的可能性，更要注意其投资的回收期和报酬率。如果在投资时考虑不周，则会造成得不偿失的结果。为了避免资金使用的失误，必须在充分了解国内外市场的生产、需求和企业市场占有率的情况下，结合科学的经济预测，权衡综合经济效益，多方案的择优决策，并制定分阶段的资金投放计划，合理安排资金供应量。在企业做出投资决策之时，现金流量表就为企业提供了最为基础的财务数据，使企业可以根据自身的能力，做出相应的投资计划。企业合理的对外投资能够提高企业的资金利用率，有利于企业的长远发展。但对外投资不当，也会直接影响到企业的利润和资金，甚至企业的生存，这种情况已屡见不鲜。因此，对参股控股企业做出合理决策，或在各个不同投资企业中做出投资选择至关重要。在这一过程中，被投资企业的财务会计报告是投资者决策的重要依据，现金流量表是投资者关注的焦点。[9]
另外，在企业的正常经营中，现金流量表也能起到风险预警作用。比如，有很多企业在宣布破产之前，连续多年净利润为正数，但经营现金流却为负数，企业有很多的“利润”，但手头“现金”却不足，这是一个非常重要而又危险的信号，而要发现这一信号，现金流量表起着关键的作用。因此站在投资者的角度，笔者认为现金流量表可以在以下几个方面对指导投资决策发挥其特有的作用:
1、企业现金的流向和结构，提供本期现金流量的实际数据。获取企业现金的真实流动和结存的情况，弥补资产负债表和损益表静态状况下不能反映企业现金流动的缺陷。
2、提供评价本期收益质量的信息，体现企业真实的获利能力。利润表中所反映出来的数据有可能是有弹性的甚至是虚的，具有很大的可调整性和可操作性，而现金流量表则能更好地反映企业的财务弹性和获利能力。
3、体现企业的支付能力和偿债能力。企业在一个会计期内的支付活动是多方面的，对于这类重要的会计信息，现金流量表均给予了较全面的反映。
4、便于投资者比较不同企业的流动性，投资者可以直接以当前物价水平衡量企业受外部影响的程度，从而确定其经营和投资决策。相对财务状况变动表，现金流量表更直观、明确。
5、预测和评估企业未来取得净现金流的能力，未来偿还负债能力，并据以分析制定营运资金计划，指导投资决策。作为投资者，面对每一个投资决策项目，每一个待选企业都该思考几个基本的问题，公司的现金流来自何方，公司的欠款是否已经付清，公司在同行业的位置，其收益质量如何，公司如何得到发展等等，这此基本的问题，通过分析现金流量表和其他财务报表便可以得到答案，从而帮助我们进行投资决策分析，避免再投资过程中出现偏差。[10]
（三）、在企业一定时期的扩张决策实施完毕时及时进行总结
认真分析此时的现金流量表，总结本阶段的扩张成效，并以此为根据制定下一步的投资及扩张规划。一般情况下，一个企业扩大了生产规模，长期资产必须增加，反映在现金流量表中即投资活动中的现金流出量就会大幅度提高。对内投资的现金流出量大幅度提高，往往意味着该企业面临一个新的投资机会；对外投资的现金流出量大幅度提高，则说明该企业在通过对外投资来寻找新的获利机会和发展机遇。相应的，企业在完成一定的扩张政策之时，投资活动与筹资活动多带来的现金流入量也应有所增长。否则，则说明企业近期的扩张政策收效不大。当然这也要考虑到具体的扩张政策。另外，在分析企业未来发展状况时，也可以将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来考察和分析。如果投资活动中的现金净流出量与筹资活动中现金净流入量在本期数额都相当大，说明该企业在保持内部经营稳定进行的前提下，从外界筹集了大笔资金以扩大生产经营规模。在扩张决策的某一阶段实施完毕时，通过分析现金流量表，掌握了此时企业的现金状况，就可以及时了解这一阶段政策实施中的问题，同时也为企业制定下一步扩张及发展政策提供了依据。
（四）、扩张中应考虑的问题
1、公司在创造经营现金流方面做得是否符合公司发展要求；公司内部是否有足够的现金流量用于扩大生产，是否有足够的现金用于股利支付。
2、公司是否有大量借债，并且要弄清其借债的目的，具体包括：公司是否在通过借新债还旧债而对债务结构进行调整，或者是为扩大生产而借债。公司是否在发行新的股票；公司是否在进行有效投资。
3、公司是否处置了大量的固定资产并且继而购买了新的资产。公司购买新的资产的目的是否是为了扩大生产规模或采用新技术；公司处置大量资产是否意味着公司将要破产或清算。
4、考虑营运资本的变化中是否隐藏着某些信息。比如，公司是否在应付账款没有增加的同时，提高了存货和应收账款的数量。或者，公司是否在其它营运资本项目处于稳定的情况下，出现了应付账款的迅速增长（这可能表明现金的短缺或公司在力图推迟支付）；是否出现了现金额的突然下降。[11]
结 论
现金流量表是对企业某一会计期间财务结构变化的总结，它能够提供关于企业战略等方面的一些线索，而这些线索是很难从资产负债表、损益表中获得的。我们可以看出：现金流量表对于企业的资本扩张，更是一个不可多得的工具。通过对现金流量表的分析，可以了解企业本期及以前各期现金的流入、流出及节余情况，发现企业在财务方面存在的问题，正确评价企业当前及未来的偿债能力、支付能力，以及企业当前和以前各期取得的利润的质量，科学预测企业未来的财务状况。所有这些，对于企业在投资中做出科学决策具有十分重大的意义。所以，企业在资本扩张中必须重视现金流量表的编制，并对其进行认真分析，以期为企业的正确扩张政策作出有效的指导。
参考文献
[1] 企业会计准则2006
[2] 李文科．新会计准则将与国际接轨 真正的跨国公司将诞生［N］．财经时报，2207
[3] 浅析现金流量正表中经营活动现金流量的列报 作者:李桓, 期刊 科技信息（学术版）SCIENCE 2007年 第15期
[4] 企业净收益与现金流量的关系 作者:梅琳,王红锦
[5] 刘宵仑．现金流量管理[M]．上海：中信出版社
[6] 会计准则研究组．具体会计准则讲解与操作[M]．大连：东北财经大学出版社
[7] 吴粒，由华：浅谈现金流量管理的意义[J]
[8] 如何运用现金流量评价企业的财务状况 作者:陈英新
