一、金融市场体系基本形成
二、金融市场产品与工具多样化发展
三、金融市场规模不断扩大，直接融资获得较快发展
四、金融市场功能不断深化，在金融体系和国民经济中的作用不断凸显
五、金融市场主体参与程度不断提高，机构投资者队伍不断壮大
六、中国金融市场对外开放程度不断提高，市场主体积极参与国际金融市场，“走出去”步伐不断加快
七、中国金融市场国际地位和影响力不断提升
八、我国金融市场的发展思路
内 容 摘 要
我国的金融市场得发展还是比较滞后的，环境、服务、技术、质量、法律法规等很多地方需要完善和发展。首先，政府要出台一系列相关政策措施、法律法规发展完善金融市场，包括环境保障、制度保障、服务保障、质量保障、法律保障等，从根本上提供一个良好的金融市场，以不断提高应对金融危机的能力；其次，企业要本着诚信的原则参与金融市场的活动，遵守国家法律法规，杜绝投机倒把的行为；另外，企业也要不断提高自身的能力，不断壮大自己，为金融市场的发展贡献自己的一份力；最后，就个人而言，更要诚实守信，不可违法国家法令进行投机的行为。我国金融市场的发展，还需要积极参与到国际金融市场上，通过不断的接触、合作，引进发达国家先进的发展经验，取其精华，去其糟粕。
改革开放以来，特别是党的十四大以来，社会主义市场经济体制的改革目标逐渐确立，市场在资源配置中的基础作用不断增强。目前，我国已基本形成了货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场共存的金融市场体系。我国金融市场发展和建设所取得的成绩有目共睹，但仍然面临着不少矛盾和问题。2007年以来，我国金融市场发展继续把握发展机遇，坚持“创新、发展、规范、协调”，继续推动产品创新和对外开放，不断加强制度建设和基础设施建设，处理好市场发展与防范风险的关系，切实强化市场监管和市场风险防范，建设多层次金融市场体系，促进金融市场的全面协调可持续发展。随着社会主义市场经济体制和新的金融体系的建立，中国的金融市场在不断探索中发展。所以本文主要从金融市场产品与工具多样化发展、金融市场规模、在金融体系和国民经济中的作用、金融市场主体机构参与投资、积极参与国际金融市场、中国金融市场国际地位和影响力的变化情况来阐述中国金融市场的主要发展特点，最后通过学习总结谈谈自己对我国金融市场的发展前景的看法。
论近代中国金融市场的形成及特点
中国金融市场从20世纪80年代起步，经过20多年的发展，形成了一个初具规模﹑层次清楚﹑分工明确的金融市场体系。在某种意义上讲，形成一定的金融市场体系后，中国金融市场对外开放程度大大提高了，也促使中国金融市场在国际上的地位和影响力不断提升。
一、金融市场体系基本形成
金融市场体系是指其子市场的构成形式。包括货币市场﹑资本市场。货币市场包括同业拆借市场﹑回购协议市场﹑商业票据市场﹑银行承况汇票市场﹑短期政府债券市场﹑大面额可转让存单市场。资本市场包括中长期银行信贷市场﹑证券市场（债券市场﹑股票市场）﹑保险市场﹑融资租赁市场。
金融市场发展到今天，已成为一个分工明确﹑联系紧密的体系。中国人民银行行长助理马德伦说，经过多年的发展，中国金融市场正在进入一个新的发展。
不同金融市场在各自发挥作用的同时，相互之间紧密联系，形成一个多层次的有机整体。我国金融市场体系建设发展迅速，改革开放以来，特别是党的十四大以来，社会主义市场经济体制的改革目标逐渐确立，市场在资源配置中的基础作用不断地增强。
与此同时，随着1981年开始恢复国债发行，资本市场的发展也逐渐起步。1991年上海证券交易所和1992年深圳证券交易所的建立，1997年全国银行间债券市场的建立，成为了资本市场发展的重要转折。1994年外汇体制改革后，形成了全国统一的外汇市场。
二、金融市场产品与工具多样化发展
新世纪以来，各类金融市场发展明显加速，市场参与主体不断的扩大，市场基础建设也不断增强，交易和监管机制不断完善。2004年1月，国务院关于《推进资本市场改革开放若干问题的决定》，首次提出了要建立多层次资本市场的要求。
按照市场交易对象划分，可分为货币市场﹑资本市场﹑外汇市场﹑黄金市场。其中资本市场又可以分为债券市场和股票市场；按照交易机制划分，还可以分为场内市场和场外市场；按照交易合约的性质划分，可以分为现货市场与期货市场；按照市场投资者划分，可以分为机构投资者市场和个人投资者市场；按照市场发行的性质划分，可以分为公开市场和私募市场，等等。
现在中央关于制定“十一五”规划的建议又将多层次资本市场的概念进一步扩大为金融市场体系。
金融市场宽度不断增大，金融产品与金融工具逐渐丰富。目前我国金融市场已经形成了票据、债券、股票、基金、期货、黄金等比较完整的产品系列，同时还出现了买断式回购、债券远期交易、利率互换、远期外汇交易、外汇掉期交易、权证等新的金融工具和衍生金融产品。
这也说明了我们对金融市场作用和认识的不断深化，不断的发展我们金融市场产品与工具种类的多样化从而反映了市场在资源配置中基础作用的不断增强。
三、金融市场规模不断扩大，直接融资获得较快发展
近年来，我国金融业发展迅速，金融改革迈出了重大步伐，金融中的各项功能也进一步发挥作用。截止到2006年9月底，银行业总资产达42.1万亿元，比2001年底翻了一番多，按市值排序的话，我国已有3家银行跻身世界十大银行之列。证券业﹑保险业总资产也分别比2001年底增长了54％和3.1倍。通过这些数字，我们不难看出，整个金融业已发生历史性的变化，我国的金融业通过改革正在突飞猛进的发展着。
众所周知，提高直接融资比例，从宏观层面来看，有利于进一步提高储蓄向投资转化的效力，降低银行系统性风险，更好地传导宏观经济调控政策的意图，改善宏观经济管理的效果；从微观层面来看，有利于企业优化财务结构，降低融资成本，丰富投资人投资渠道。
而在当前，我国经济环境对发展直接融资十分有利。当前我国金融市场流动性充裕，且从中长期趋势看，全球流动性过剩、养老金体制改革和医疗体制改革导致的高储蓄率、外资持续流入等多种因素，将使我国较长时期内保持相对宽松的资金环境，市场利率处于历史较低水平，企业直接融资成本相对较低。这些为大力发展企业直接融资提供了必要的条件和绝好时机。
由此可见，我国债券市场有着非常大的发展潜力，通过扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券，完善债券管理体制，逐步形成集中监管的债券市场，无疑将会更有力的推动直接融资的发展。
四、金融市场功能不断深化，在金融体系和国民经济中的作用不断凸显
我国现行的金融体系包括以下机构：
（一）、中央银行 中国人民银行
（二）、国有商业银行：
1.中国工商银行
2.中国农业银行
3.中国银行
4.中国建设银
（三）、股份制商业银行：
1.交通银行
2.中信实业银行
3.中国光大银行
4.深圳发展银行
5.上海浦东发展银行
6.招商银行
7.民生银行、福建兴业银行、广东发展银行、华夏银行等
（四）、政策性银行：
1.国家开发银行
2.中国进出口银行
3.中国农业发展银行
（五）、主要的非银行金融机构：
1.中国人民保险公司
2.信用合作社和合作银行
3.中国国际信托投资公司
4.国家外汇管理局
（六）、外资银行和涉外金融机构。
金融市场不断扩大，促进金融体系的平稳转型，推动我国经济全面协调可持续发展。
第一，要继续推进基础性建设，加快资本市场，推动金融创新，加强金融监管协调，有效化解金融风险。应加快包括主板、中小板、创业板、债券等在内的市场发展，完善资本市场结构。推动上市公司和证券期货经营机构做大做强，提高国际竞争力，同时应强化各种金融风险和外部冲击的快速决策和反应机制，保证金融市场的稳健运行。
第二，要推动相关制度的变革和建设，为资本市场的建设创造有利的基础。特别是要进一步完善国有资产管理机制，推动信用体系和诚信文化的建设，为资本市场的可持续发展创造良好的环境。
第三，加强监管的有效性，合理界定政府职能的边界，进一步构建市场化导向的创新体系的建设，逐步构建市场化导向的创新机制。同时要充分发挥交易所和自律监管功能，逐步完善市场的自我约束机制，形成高效的多层次监管体系。完善法律体系，加大执法力度和提高执法效率，不断完善法律法规，推动资本市场法律体系的建设，完善快速反应机制，做到及时发现，及时制止。提高违规成本，建立有效的体系。
因此，加快金融市场发展，充分发挥金融市场的资源配置功能。就要大力发展资本市场，扩大直接融资规模和比重，加快发展债券市场，稳步发展股票市场；就要继续促进货币市场、资本市场和保险市场协调发展；就要通过金融创新不断加大金融市场的广度和深度，在防范风险的前提下，实施鼓励金融创新的监管政策，建立有利于金融创新的公平市场规则，积极培育促进金融创新的社会环境。
五、金融市场主体参与程度不断提高，机构投资者队伍不断壮大
金融市场参与主体队伍日益扩大，类型更加广泛多样。截止2006年底，同业拆借市场成员数由1997年底的96家增至703家；银行间债券市场成员数由1997年底的61家增至6439家。近些年来，除原有的政策性银行、商业银行、信用社等银行类金融机构以外，证券公司、财务公司和保险公司等等这些非银行金融机构和企业的市场参与程度也快速提高了，机构投资者表现的越活跃，个人投资者直接或是通过基金等集合性资金也积极参与市场交易，市场影响与日俱增。
各金融子市场参与主体快速增长，各类投资者得以不断丰富和发展。人民银行不断培育和完善金融市场主体，先后批准了证券公司、保险机构、证券投资基金、住房公积金、基金管理公司以及境外机构投资者进入银行间债券市场，促进了金融市场投资主体的多元化。截至2006年底，全国银行间同业拆借市场成员共有703家，银行间债券市场成员6439家，并引入了货币经纪公司在银行间市场开展经纪业务。此外，截至2006年底，股票市场沪深证券交易所开户总数为7854万户；黄金市场共有会员150家；期货市场共有期货经纪公司187家；外汇即期市场共有会员272家。
六、中国金融市场对外开放程度不断提高，市场主体积极参与国际金融市场，“走出去”步伐不断加快
近年来我国金融市场突飞猛进的发展，并且成绩显著。但是，同时我们也应该认识到，与发达市场国家相比，我国金融市场的发展毕竟时间短，经验少，在发展过程中仍然面临着诸多问题。比如：市场发展不平衡，金融结构不合理，直接融资比例过低；金融产品种类与层次还不够丰富，风险定价等市场功能有待增强；市场运行的市场化程度有待进一步提高，部分领域仍然存在较严的行政管制，信息披露、信用评级等基本市场约束与激励机制尚未完全发挥作用；各市场之间的统一互联有待进一步加强；部分市场法律法规不健全，存在监管弱化和监管不到位等等。这些问题都在一定程度上阻碍了我国金融市场的快速健康发展。
一方面，我国金融市场“引进来”战略成效显著。参与银行间货币和债券市场的境内外资金融机构不断增多；泛亚基金和亚债中国基金等境外机构投资者获准进入银行间货币和债券市场；国际开发机构获准在我国银行间债券市场发行人民币债券；外国证券机构驻华代表处成为了所有中国证券交易所的特别会员；允许外国服务提供者设立合资公司，从事国内证券投资基金管理业务；允许外国证券公司设立合资公司。
另一方面，我国市场主体积极参与国际金融市场，“走出去”步伐不断加快。新近颁布的《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法》允许境内金融机构赴香港发行人民币债券；逐步推动境内证券期货机构和投资者“走出去”，当前我国已经有7家国内证券公司、6家期货公司获准到香港设立分支机构；推出了境内合格机构投资者(QDII)制度。
七、中国金融市场国际地位和影响力不断提升
随着人民币国际化的进程加快，在全球金融领域地位、作用和影响力的不断提高与危机后跨国金融机构从全球撤出，这将为中国金融机构开发国际金融市场留下很大空间。
从改革开放30年，我国投资环境就不断在改善，吸引外商直接投资逐年增加。每隔十年我国吸引的外商直接投资都迈上新的台阶。
2007年，中国金融改革开放继续深化，中国金融市场与国际金融市场联系进一步加强。外资银行法人化改制进展顺利，外资对中国金融市场参与进一步加大，中资也更加积极地参与国际金融市场。中国金融市场的全球影响继续扩大。并且将进一步加强金融市场基础设施建设，优化市场参与者结构，适当扩大境外对中国金融市场的参与规模，在风险可控的前提下，积极创造条件推动中资参与国际市场，积极稳妥地推进资本项目有序开放，为金融市场进一步对外开放创造条件。
总体看，近年来尤其是进入2006年以来，在全球流动性较为充裕的情况下，全球房地产、证券、黄金和石油等市场十分活跃，各类资产价格都出现了大幅上涨的行情。尽管各主要货币当局多次加息，但目前利率仍保持在相对较低的水平，全球流动性充裕的局面预计还要维持一段时间。在此背景下，大量国际短期资本在不断寻找投资套利的可能性。短期资本的大量流入，将进一步增加资本流入国的流动性，容易引起资产价格的上涨；国际资本的迅速撤离，又可能对这些国家的金融市场和宏观经济造成冲击甚至形成金融与经济危机。
随着金融市场一体化的发展，不同市场之间，包括国内市场与国际市场、金融市场与商品市场、资本市场与外汇市场，越来越一体化，投资者跨市场操作使得风险和危机在不同市场之间传导速度加快，传导渠道增多，加剧了动荡的成本。随着金融市场全球化的发展和国内外金融市场联动的增强，我国金融市场运行趋势也表现出了与国际市场相类似的运行特征。金融市场各类资产价格大幅上涨，有色金属期货、燃料油期货、天然胶期货以及国内黄金价格都出现了较大幅度上涨，货币市场和债券市场上，短期利率和长期利率均有不同程度上涨，且短期利率上涨快于长期利率，股票市场也出现了快速上涨，人民币在双向波动中小幅度升值。
八、我国金融市场的发展思路
我国金融市场发展和建设所取得的成绩有目共睹，但仍然面临着不少矛盾和问题。这些矛盾和问题主要是：直接融资和间接融资结构不平衡的矛盾依然突出，银行贷款在社会融资总量中仍占绝对比重；市场发展不平衡，债券市场的发展落后于股票市场，企业债券市场发展相对滞后；信息披露、信用评级等基本市场约束和激励机制尚未完全发挥作用；金融产品的种类和层次不够丰富，市场的功能有待进一步提升等等。总之，金融市场创新和发展的任务依然十分艰巨和紧迫。
(一)加快推进金融市场创新
以金融产品创新为重点，依靠市场主体的积极性和创造性，继续大力推动金融创新，并建立金融创新的长效机制，进一步提升我国金融市场的发展水平。一是稳步扩大银行间市场创新产品的规模，稳步发展短期融资券市场，继续做好金融债、商业银行次级债、混合资本债等债券的发行管理，积极稳妥地推进资产证券化业务试点，推动银行间市场的快速发展；二是要加快黄金市场的产品创新，研究推出黄金衍生产品，积极探索黄金市场从现货市场向衍生品市场过渡的有途径；三是要加大外汇市场创新力度，进一步研究在场外市场推出人民币衍生产品；四是支持证券公司进行产品、服务和组织创新，丰富基金产品类别，稳步推进封闭式基金转型的创新；五是以稳妥推出金融期货为重点，适时推出新的商品期货品种，更好地发挥期货市场职能；六是大力加强金融衍生产品的研发工作，确立金融衍生产品的发展规划，积极推动相关机构加快金融衍生产品的研发和技术准备。
(二)加强制度建设和基础设施建设
总体而言，我国金融市场仍然处在发展初期，大力加强制度性和机制性建设是解决我国金融市场问题的重要工作。一是要加强市场法律法规制度建设，巩固市场发展成果。二是要进一步完善行业自律组织的功能，充分发挥证券、期货、会计师、律师和信用评级机构等行业协会或自律组织的自律管理作用，协助监管部门履行职能，维护市场秩序，促进中介服务机构不断提高自身执业水平和公信力，使信息披露和信用评级等市场约束和激励机制真正在金融市场发展中发挥作用。
(三)处理好市场发展与防范风险的关系
有效的监管体系是维护金融市场良好秩序和促进金融市场长远健康发展的保障。要切实加强和改进金融监管，树立依法行政、依法监管的理念，通过实施有效的监管，努力提高市场的公正性、透明度和效率，降低市场的系统风险。同时顺应金融业综合经营的趋势，不断完善金融监管协调机制。要加强金融市场体系和跨市场风险监测指标体系的研究，建立起金融市场的风险预警体系，妥善处理推动金融市场创新发展与加强风险防范的关系。
(四)构建多层次的金融市场体系
当前要稳步发展多层次的资本市场体系。资本市场作为现代市场经济的重要组成部分，在一定程度上发挥着血液调节中枢的功能。发展多层次的资本市场系，对于提高市场的筹资能力和资本配置功能，对于保护好市场、控制市场风险具有重大意义。要进一步加强市场监管，切实保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，促进资本市场的持续健康发展。
(五)积极稳妥推进金融市场对外开放
要适应全球化和加入世界贸易组织的新形势，统筹国内发展与对外开放的要求，循序渐进、积极稳妥地推进金融市场对外开放。一方面，要提高法规和政策透明度，创造公平和可预见的市场环境，继续推动合格境外机构参与国内金融市场投资与融资活动，积极借鉴国际先进经验与技术，提高我国金融机构的竞争力，进一步深化交流与合作，扩大我国金融市场的影响力。另一方面，要搭建我国金融市场与国际金融市场的联通渠道与平台，积极利用国际金融市场资源，推动我国金融机构、企业与居民参与国际金融市场活动，促进我国金融市场与国际金融市场的融合，提升我国金融市场在国际金融市场中的影响与地位。
参 考 文 献
1、中评社广州6月22日电/据新华网消息，中国人民银行行长助理马德伦讲话
2、《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》(国发〔1992〕68号)
3、国务院关于《推进资本市场改革开放若干问题的决定》
4、2007年01月05日 中金在线／数据中心
5、2007年01月15日 金时网·金融时报
6、《英才》
