目 录
一、格力电器公司简介3
二、格力电器公司财务状况3
（一）、财务报表分析3
1.资产负债表分析3
2.利润表分析3
3现金流量表分析3
（二）公司财务状况分析4
1.获利能力分析5
2.偿债能力分析5
3营运能力分析5
4杜邦财务分析5
三、风险分析6
1.宏观经济波动及政策带来的影响6
2.行业竞争及营销变革带来的影响..6
3.价格及汇率波动带来的影响......7
四、格力电器有限公司财务状况问题及建议7
五、格力电器财务分析关于发展前景的预测8
六、总结9
内容摘要
在2016年经济下行的情况里，格力电器在家电行业利润高达13%，要了解企业的财务状况和经营成果，财务分析尤为重要，财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息，本文从格力电器的财务状况着手，主要站在企业的角度，首先叙述公司简介，然后对财务报表分析所需要的指标及方法进行分析，会计报表分析，主要包括资产负债表分析、利润表分析及现金流量表分析，利用其财务报表对其财务状况、经营成果及现金流量进行分析研究，利用比率分析法分析企业会计报表，通过对其偿债能力、盈利能力、营运能力分析及杜邦财务分析体系分析，发现该企业一些问题，最后结合目前国内去产能的大环境，对国内制造业造成了较大的冲击，在这种情形下，探讨企业经营状况，结合风险分析，提出问题与建议，为各个企业提供有利的信息，有利于制造业的发展，为国家和社会贡献更大的力量。
关键词：制造业 利润 财务状况 风险分析 企业发展
格力电器公司财务状况分析
格力电器从1991年走到今天，市值达到一千多个亿，格力依靠自创的管理模式，有效的使企业得到了更好的发展与进步，让我们深入的来研究格力电器财务状况，用数据来展示这个企业的发展以及现状。再眼看很多空调企业认为17年空调价格要上涨，而董明珠承诺，格力的空调17年不会涨价，因为我们可以用内部的成本控制，消化原材料的上涨。本文着重研究格力电器其公司财务状况及发展前景。
一、格力电器公司简介
珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。2008年实现销售收入420.32亿元，净利润19.67亿元，2010年营业额608.07亿，利润42.76亿，连续九年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”， 格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今格力空调连续14年产销量、市场占有率位居空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续5年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。2008年12月30日，世界权威的品牌价值研究机构——世界品牌价值实验室举办的“2008世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中，格力凭借良好的品牌印象和品牌活力，荣登“中国最具竞争力品牌榜单”大奖，赢得广大消费者普遍赞誉。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，5万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利数千项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、超低温数码多联中央空调、新型高效离心式大型中央空调、G10变频空调、超高效定速压缩机等一系列国际领先产品填补了行业空白，成为从“中国制造”走向“中国创造”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。2015年营业收入达到977.45亿元，净利润125.32亿。2016年上半年营业收入达491亿元，净利润达64.02亿元。
二、格力电器公司财务状况
（一）、财务报表分析
1.资产负债表分析
2016年格力电器半年报显示，2016年上半年总资产为1720.9亿元，同比增长了6.43%。流动资产为1266.11亿元，同比增长了4.68%。流动资产中货币资金占比78.52%，应收票据占比8.51%，应收账款占比4.67%，存货占比4.39%。格力电器自2011年662.62亿元增长至16年到达千亿，总资产快速增长，流动资产占总资产73.57%,非流动资产占总资产26.43%，公司流动资产占总资产比重较高，拥有大量的现金，会影响其流动资产周转率，也影响企业的资金利用效率。2016年上半年，该公司总负债为1260.89亿元，同比增加了3.47%.其中流动负债为1256.05亿元，同比增加了3.77%，流动负债占总负债99.62%，流动负债中短期借款占比48.84%，应付账款占比19.46%，非流动负债占总负债0.38%，其中长期递延收益占比32.59%，递延所得税负债占比41.60%，其他非流动负债占比25.81%。所有者权益达460.01亿元，公司流动负债占资本总计72.98%，长期负债占资本总计0.28%，所有者权益占资本总计26.74%。据此我们得出，公司的债务资本比例为73.26%，权益资本比例为26.74%，该公司的债务资本较高，权益资本低，加大了企业的财务风险，但是也说明了该企业价值大，负债高也代表着厚利，可以减少企业资本成本，能有效的发挥债务资本的财务杠杆效益。
2.利润表分析
2016年上半年营业收入达491亿，同比降低了1.85%，虽然营业收入同比有下滑情况，但仍是符合预期的，上半年的空调需求不是很多，夏季过后，空调的需求会更多一点，市场繁荣一点，加快去库存的步伐。上半年净利润达64.02亿元，同比增长了11.92%,这体现了格力的技术与创新在与时俱进，原材料成本的降低，净利润呈持续上涨状态，毛利率也持续增长，下半年格力的盈利空间仍然很大，增速仍有上升空间。2016年上半年销售费用为94.33亿元，主要是公司加大了营销力度，投入销售费用率提高了6.5%，管理费用为28.13亿元，财务费用为-29.69亿元，因为汇兑收益较多，对冲了部分其他费用率上涨带来的影响，三项费用总费用为92.77亿元，同比增加了8.16亿元，尽管格力仍然受限于大经济环境的不景气，但其持续增长能力及其盈利能力极为强。
3.现金流量表分析
2016年上半年经营活动产生的现金流量净额为人民币114.55亿元，同比上年有所下降，因为商品销售所获得的营业收入同比有所下降，其中，销售商品、提供劳务受到的现金人民币377.07亿元；支付给职工以及为职工支付的现金26.7亿元；支付的各项税费人民币66.04亿元。由于大的环境是在去库存，所以相比较去年现金流有所下降，但是其现金流量净额依然高达114,55亿元，每股现金流约1.9元，格力的现金流还是比较充沛的，货币资金也非常多，这是格力对外兼并收购的保障，是格力发展强有力的基础。
（二）公司财务状况分析
1.获利能力分析
2016年上半年该公司销售毛利率持续增高，去年同期为28.09%，今年毛利率达到35.69%，虽然营业收入有所下降，但净利润持续上升，说明格力在其成本控制方面做得较好，成本下降，净利润随之上升，上半年加权净资产收益率为12.62%，同比增长0.52%，公司上半年每股收益1.06元，比去年同期下降了四十多个点，每股收益的大幅下降，说明公司其获利能力也随之减弱，每股净资产为7.47元，每股资本公积金为0.03元，每股未分配利润有5.84元，每股经营现金流有1.09元， 受到去库存环境的影响，以及国内经济增速放缓，但是格力的可持续发展非常强，还是抵御了部分冲击，下半年的增速也非常可观。
2.偿债能力分析
2016年上半年，格力的资产负债率为73.27%，和去年同比有所下降，近五年来2012年格力电器资产负债率为73.32%，2013年达到74.17%，2014年下降到71.81%，2015年为74.32%，格力近五年来资产负债率一直保持于70%以上，高于平均行业水平，但其中流动负债占比百分之九十九点多，且现金流较为充足，所以偿债压力不大。2016年上半年，其流动比率为1.01，流动比率较为稳定，但是仍然处于偏低的水平，就短期来说，其偿债能力一般，可能是因为投资活动过多，有店面的扩张，对金融方面的投资，以及对技术创新的投资等，所以这短期偿债能力一般。上半年的速动比率为0.96，一般来说，速动比率低于1较为合适，近几年来，格力的速动比率一直处于平稳，所以其偿债能力和盈利能力是比较平衡的。
3.营运能力分析
2016年上半年格力的营业收入为491.83亿元，应收账款为59.12亿，其应收账款周转率为8.32次，应收账款周转次数较多，说明其账款回收速度快，企业管理工作高，避免了坏账的发生，提高了资产的额流动性及企业短期偿债能力，2011年格力电器存货周转天数为127天，2012年达到154天，2013年下降至149天，2014年为119天，2015年为91天，2016上半年存货周转天数为86天，同比去年下降了5.49%，存货周转率为4.21次，近五年来，格力的存货周转天数越发减少，表明了其存货变现速度加快，存货周转效率更高，营运能力更强，在其特定的经营条件下，企业越发趋近于最佳的存货水平。固定资产周转率为2.93次，固定资产周转率主要用于分析对固定资产的利用效率，该比率越高，说明企业对固定资产的利用效率越高，自2014年以来，固定资产周转率，一直呈现出下降趋势，说明企业对固定资产利用率在逐年下降，公司应对其制定相应的办法，提高销售额，综合分析，格力电器的营运能力还是较高于平均行业水平，其应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率都呈现出其优势。
4.杜邦财务分析
2016年上半年格力电器公司净资产利润率为14.01%,净资产利润率是衡量一个企业运用自身资本的效率，利率润率越高，说明公司投资带来的收益越高，该公司净资产利润率还是较高，说明了其较好的盈利水平，格力公司为投资者带去了较高的收益，销售净利率为13.1% ,销售净利润表示了企业每元销售收入净额获取利润的能力，销售净利率越高，表示企业利润越高，作为空调行业，格力电器的销售净利率一直处于领先水平，并且逐年上涨，反映了其获利能力较强。近几年来，格力电器的总资产周转率逐年下降，13年其总资产周转率0.98,14年下降为0.95，15年快速下降到0.61，2016年上半年总资产周转率为0.29，总资产周转率是评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标，总资产周转率越大越好，而格力总资产周转率逐年下降，说明其销售能力减弱，企业资产利用率降低，格力应提高企业资产的利用效率，处置多余资产，提高销售收入，进而提高总资产周转率，格力2016年上半年权益乘数为3.74，权益乘数受资产负债比率影响较大，由指标来看，格力权益乘数较大，说明其负债比例较高，有较高的负债程度，既可能给企业带来较多的杠杆利益，也可能带来较大的财务风险。
三、风险分析
1、宏观经济政策及波动带来的影响
中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才表示,”市场主体对经济前景的悲观预测往往容易相互感染传导,致使本已不足的总需求雪上加霜,经济陷入恶性循环。”目前中国经济由高速发展转为中高速发展，受宏观经济放缓的影响，消费者的需求有所下降，2016年以来,空调行业供大于求的局面越发显著,市场竞争压力大,再加上去库存，国内家庭对家电行业的需求趋于饱和，经济形势不容乐观，家电行业的需求可能出现疲软。
2、行业竞争及营销变革带来的影响
如今互联网经济高速发展，出现了新的商业模式对传统的制造业冲击很大，格力电器作为家电行业的龙头，作为一个民族企业，肩上重负着使命与职责，不仅要自身加强建设，国内外家电业的竞争也是日益加剧，各行各业都朝着智能化发展，各种创新技术，新型材料不断涌现，加上家电行业的恶性竞争，对格力的经营业绩和财务状况还是带来了不利影响，所以格力勇于迎接挑战，加速自身的变革于创新，实施多元化战略、新的渠道战略以及人才战略。
3、材料价格及汇率波动带来的影响
2016年以来，原材料价格不断降低，格力对铜、钢、铝等大宗原材料的需求较大，上半年受到美联储宣布暂停加息，以及原油大幅反弹，另一方央行降准，货币环境宽松，后受美联储夏季加息的预期升温，原材料价格出现较大波动，外加上目前市场竞争压力大，产品的成本及销售受到影响，对公司的经营也受到较大影响。但由于汇率波动较大，人民币汇率持续走低，而格力电器在海外的业务较多，“格力电器一直都是出口大户，出口收汇金额远远大于进口付汇金额，2015年这两个数字之差是20亿美元，因此美元升值对其业绩提升有一定帮助。”煜融投资总经理吴国平谈到。那格力电器在上半年的汇兑收益到底有多高呢，据统计，在A股上市公司中，有1513家公司因为美元升值而产生汇兑收益，其中格力电器的汇兑收益达到23.46亿元。
四、格力电器有限公司财务状况问题及建议
根据上述数据，格力电器有限公司呈现出来的财务状况就是营业额下降，但是凭借其改革创新，成本下降，利润总的来说还是上升，结合现在市场外部情况来看，品牌越趋集中，售后服务仍然是消费者的关注点，未来市场潜力巨大，节能与健康成为了主要购买标准，目前的购买渠道也呈现出多样性，格力目前在发展中也存在些许问题，董明珠过于关注公司的盈利增长，着重于在其下一个千亿目标，这就说明格力将会迎来大量的规模增长，增大销售规模，不能保证其质量，更何况中国目前处于去库存的大环境中，这样加大量的生产是逆势而为的，对其发展会产生不良影响，另一点就是格力虽然目前集研发、生产、销售、服务于一体，虽然也在努力改革创新，但其真正走这一条路是艰难而漫长的，其国际化进程还是步履维艰，与国际上的一些企业相比，在创新能力方面，格力还是有些许不足，也说明还是有很大的提升空间，就其财务报表分析来看，格力在成本控制等方面还是做的很不错，其技术创新也为公司带来许多新的盈利增长点，据报表分析，格力的资金回收时间非常短，使得其应收账款坏账较少，因为企业一直奉行较紧的信用政策，但是这样做也把一些资金流不太充足的经销商拒之门外，使其为美的、苏宁等经销，所以格力近几年总资产周转率下降也和这有一定的关联。格力内部管理也存在些许问题， 格力的高级管理层都是从其内部提升上去的，而且就算自身内部有很强的研究团队，但很少与外面交流，并未完全的处于一个开放学习的状态，所以其企业文化战略方面仍然存在问题。就目前来看，当下格力最应该做的就是由数量增长转为质量增长，在创新方面提升自我，走上国际化正轨，掌握核心技术才是重要的，然后格力资金回收时间可以拉长一点，给更多的经销商一点机会，增加企业营业额，做好服务，拥有一个好的企业文化和企业氛围，加强与外界的交流与合作，这样在技术方面也才会有好的突破。
五、格力电器财务分析关于发展前景的预测
2016年以来，世界经济增速都较低，国际贸易增速放缓，大宗商品价格波动较大，国际金融市场震荡，对我国经济也造成了较大影响，在当前这个经济增长放缓，市场相对已经饱和的情况下，供大于求的局面十分尖锐，市场竞争恶劣，但是据分析，2016年上半年中央空调行业增长率为4.6%，相比上一年度，整个行业迎来了复苏的景象和气息，格力以16%的市场占有率稳居第一，因为空调产品本身具有销售季节性、安装和售后服务等工作量大的特点，所以格力这种年产大规模空调企业离不开交流与合作，厂家和商家平等互利，为消费者提供好的产品和服务，格力凭借其市场占有率以及良好的口碑，已经连续五年占据市场一哥的地位，为实现下一个“千亿”目标，格力电器对空调产业的专注与专业将更加紧密联系，迫切寻求转型，积极的投入技术创新的改革中，努力寻找新的收入和利润增长点，只要国家去产能成功，国内制造业将会迎来一片繁荣的景象，而格力作为最早走自主研发道路的制造企业，在空调领域取得了成功，尽管如此，但格力依然没有停下脚步，在几年，就自主研发掌握了其核心技术，在众多领域里有所突破，工业装备、机器人、高端模具、智能机器等领域，多向发展，引领企业从“中国制造”向“中国创造”跨越，所以说格力作为民族企业，市场一哥当之无愧，目前中国制造企业中缺少格力这种掌握核心技术的企业，而且企业中高端装备基础材料及部件等都依赖进口，技术没有支持没有保障，所以董明珠表示：制造业要有创新意识，有挑战精神。在我看来，中国制造正是缺少了工匠精神，没有自身创新与钻研的精神，首先只有我们内心的世界强大，才能让中国制造走向世界。也有人认为，中国制造企业凭一己之力重新走自主研发和技术突破的道路，是一个漫长的过程，收购国外技术反而容易的多，但我认为：凡事都得靠自己，可以借鉴与学习，但真正实力与技术的体现要靠自我创新，实现自我突破，没有谁会将自己最先进的技术卖给别人，正是由于这样，格力在自主研发的道路上越走越远，利润增长越发快速，从其偿债能力、盈利能力、营运能力等可预测格力电器的发展前景是极其可观的，并且其自身一直在努力提升，是我们整个民族的一颗希望之星。
六、总结
财务分析主要是指针对财务报表中的数据展开分析，从而为企业内部控制及经营活动提供指导，从而不断推动企业的发展。本文通过对资产负债表、利润表及现金流量表的简单分析，对企业财务状况及经营成果进行评价，计算出各项指标对企业偿债能力、盈利能力、营运能力等进行了分析，揭示出企业在经营活动中的问题和矛盾，为企业提供决策及建议，也为企业风险进行分析，为未来经营进行预测，为投资者、债权人和经营者的决策提供帮助，为公司更加完善的财务制度提供依据。综上所述，该企业销售毛利持续不断增高，净利润上涨，说明其获利能力不断增强，但受经济形势影响，涨速相比去年有所下降，流动比率、速动比率保持一个稳定的状态，其偿债能力有所下降，变现能力下降，债权人保障系数变低，公司目前处于一个平稳发展的阶段，先是在市场管理方面取得了较大成绩，经营能力有持续发展的能力，加上走新型战略化道路，只要加强科技创新，其营运能力目前变化不大，说明企业可以保持也可以改进策略，走适合自己的道路以便更好的发展，总结而言，其各项指标指示格力电器增长速度变缓，但其可持续发展能力依然较强，尽管大的经济走向下滑，但这也是格力电器积极应对各种挑战、努力实现全面多样化发展之路，增强信心，迎难而上，为社会贡献一分力量。
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