目 录
内 容 摘 要………………………………………………………………………….3
一、现金流量的定义及进行管控的必要性…………………………………………4
（一）现金流量的定义…………………………………………………………….4
（二）现金流量的分类…………………………………………………………….4
（三）企业对现金流量进行管理的必要性……………………………………….4
二、企业现金流量的日常管控………………………………………………………5
(一) 建立现金流入流出管理制度及现金流量管理的内部控制系统………...5
(二) 建立相应组织机构，加强现金流量的监督与管理……………………….5
(三) 定期编制现金预算表……………………………………………………… 5
(四) 编制现金流量表，做好相关分析………………………………………….6
(五) 对现金流量进行动态管理控制…………………………………………….6
三、现金流量的分析…………………………………………………………………6
（一）现金流量结构分析………………………………………………………….6
（二）现金流量趋势分析………………………………………………………….7
（三）相关财务比率分析………………………………………………………….8
(四) 现金流量分析的原则……………………………………………………….8
四、小结……………………………………………………………………………….8
参 考 文 献…………………………………………………………………………..9
内 容 摘 要
我国从一九九八年起要求上市公司编制现金流量表，并于2001年起颁布实施了《企业会计准则——现金流量表》，2006年与国际会计准则接轧的过程中又修订和颁布了《企业会计准则第31号——现金流量表》，让越来越多的企业管理者了解并逐渐认识到现金流量在企业经营管理中的重要性，开创了以现金管理为核心的财务管理新观念。但就现状看中国大部分企业对现金流量的管理还仅局限于对现金流量表的简单分析，远远不能达到市场环境对企业的客观要求。本文试从现金流量的日常管理、对现金流量的分析等方面进行探讨，就如何做好企业现金流量的管控提出一些看法。
企业现金流量管理及财务分析
一、现金流量的定义及进行管控的必要性
（一）、现金流量的定义。
现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照收付实现制，通过一定经济活动而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。即：企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。 这里所称的现金及现金等价物系指企业持有的现金及可随时用于支付的银行存款及企业持有的期限短、流动性强、容易转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资等。做为现金等价物的投资期限短一般指从购买日起，三个月内到期。同时应具有较强的变现能力和支付能力。
（二）、现金流量的分类。
一般来说，企业现金流量可分为三大类：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
经营活动是指直接进行产品生产、商品销售或劳务提供的活动，是除投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，它们是企业取得净收益的主要交易和事项。
投资活动，是指长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及其处置活动。其中长期资产是指固定资产、无形资产、在建工程、其他资产等持有时间在一年或一个营业周期以上的资产。
筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。这里所说的资本既包括实收资本（股本），也包括资本溢价；所说的债务指的是对外举债，包括银行借款、发行债券以及偿还债务等，不包括应付账款、应付票据等商业应付款，它们属于经营活动范畴。
以上各项活动产生的现金流入和流出即为企业的现金流量，按照现金流的方向可将现金流量分为现金流入量和现金流出量两类，因此可区别各类经济活动将现金流量细分为经营活动现金流入、经营活动现金流出、投资活动现金流入、投资活动现金流出、筹资活动现金流入、筹资活动现金流出等六类。企业会计准则第31号（2006版）要求企业现金流量表应按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类报告，目的是便于报表使用人了解各类活动对企业财务状况的影响，以及估量企业未来的现金流量。
另外根据现金流量在经济活动中所处阶段不同还可将其分为初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量。这种分类通常用于项目投资决策，非本文所述重点，不再赘述。
（三）、企业对现金流量进行管理的必要性。
由于金融在现代经济中的作用日益突出,财务管理在企业管理中的地位不断提升，现金流量做为现代理财学的理论基础越来越受到更多的关注。企业进行现金流量管理的必要性主要表现在以下几个方面：
首先加强现金流量管理是企业生存的基本要求。据有关^^文档显示，1997年亚洲金融危机导致了大量的企业破产，这些企业破产的原因有很多种，但是劫后余生的企业却有一个共同点——现金流量较为优良。统计^^文档表明：在发达国家，大约80%的破产公司从会计上看属于获利公司，导致它们倒闭的不是由于账面亏损，而是因为现金不足。如1975年，美国最大的商业企业之一W. T. Grant 宣告破产，而在其破产前一年，其营业净利润近1000万美元。后来研究发现早在破产前5年，即1970年，该公司的现金净流量就已出现负数。以上情况告诉我们，良好的现金流是企业正常经营抵抗风险的重要条件，忽略现金流量管理的企业随着支付能力的下降必将陷入难以为继的困境，造成严重的后果，甚至破产。每个企业都有不同的发展阶段，而不同发展阶段的现金流量的特征也有所不同。因此根据不同阶段经营情况的特征，采取相应有效现金流量管理的措施，才能够保证企业的生存和正常的运营。因为不论是偿还银行借款，还是上缴税费，要的是现金而不是账面上的收益。现金流量就是企业的血液，缺乏血液，机体会病变甚至死亡。同样企业缺乏现金，没有偿债能力，就会对企业的生存带来致命的影响。
其次加强现金流量管理，可以保证企业健康、稳定的发展。近代理财学的一个重要的结论是：资产的内在价值是其未来的现金流量的现值。而利润最大化的传统财务思想让人们忽视了只有有现金流入的利润才是企业真正收益的财务真相。传统会计中“损益”是显示企业经营状态的重要指标，但损益的计算是建立在权责发生制基础上的（不象现金是按收付实现制计算的），可以被人为地操纵扭曲，有时是永远不能实现的收益（不能转化为现金流入）。同时“利润最大化”思想还可能引发经营者的短期行为：为了增加利润，会相应减少产品开发研究费用及固定资产投资，使企业失去发展的良机，影响了企业的长远利益,不能保证企业健康稳定发展。
最后加强现金流量管理可以有效地提高企业的竞争力。近年来市场竞争日趋激烈，这就要求企业在生产与管理中不断求新、求快，及时调整产品的生产工艺，以满足消费者千变万化的要求。在这种竞争背景下，现金的流动性就是决定企业运行速度的最重要的因素。而通过现金流量的管理，就可以使企业保持良好的现金流动性，提高现金的使用效率，增强企业的应变能力，从而将企业的资金及时地转化为生产力，提高企业的竞争力。
二、企业现金流量的日常管控
（一）、建立现金流入流出管理制度及现金流量管理的控制系统。
企业在开展现金流量管理时，必须制定有效的现金流量的集中管理制度，建立现金管理的内部控制体系。这样企业就可以通过制定定期的管理报告、预算与预算控制报告来对现金管理进行及时的反馈，做出相应的调整。使得企业的每一项工作流程所带来的财务变化都能准确及时地反映到现金流量上来，从而对企业的管理决策做出评价。其次，企业在围绕“现金流量管理”这一核心展开财务管理工作的时候，势必牵涉到对整个企业工作流程的重新整合和统一，这样无疑可以对企业的内外信息作出及时、准确地判断和控制，对提高我国企业的现代化管理水平有着极大的帮助。
（二）、建立相应组织机构，加强现金流量的监督与管理。
由于某些人为因素，如：判断失误、粗心大意、合谋、串通舞弊等现象会使管理体系不能发挥有效的作用。针对这些情况，企业要在管理人员定期进行监督的情况下，将现金管理落实到每一个部门，每一名员工，保证现金管理的每一部分都应有人负责，不应存在无人愿意负责的不确定领域。同时，建立相应的奖惩机制，来调动职工的积极性。只有建立在企业管理框架体系上的现金流量管理才是全面的现金流量管理。
（三）、 定期编制现金预算表。
我们已充分认识了现金流量对企业生存发展的重要作用，加强管理十分必要。而管理现金的最有效方法就是做好现金预算。俗话说“凡事预则立，不预则废”，企业现金流量管理同样如此。现金预算是保证企业正常发展，降低财务风险的最有效手段。通过现金预算表的编制，可以对一定时间内的业务和现金流量做出安排，及时预见各类支付风险，妥善规避。更合理的组织现金收支，加速资金流动和周转，提高资金使用效益。现金预算的编制一般以业务预算为起点，综合考虑企业经营、筹资、投资等各项活动，以理想的资本结构，顺畅的现金运转为目标，采用一定的方法来进行。无疑，现金预算在企业发展的各个阶段都十分重要。
（四）、编制现金流量表，做好相关分析。
现金流量表做为财务报表组成部分能综合反映企业经营状况和收益质量，是一项有效的理财工具。它能够说明企业一定时期内现金流入和流出的来龙去脉，反映企业一定时期的偿债能力、支付能力、未来获取现金的能力以及企业的投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响，有助于对企业整体的财务状况作出客观评价。因此，在实务工作中，企业应当每月编制现金流量表，并将事前的预测与事后分析相结合，即对现金流量完成情况进行事后分析（现金流量表的分析后文将专章叙述）。在对现金流量进行分析的基础上，企业应将相关比率作为部门或企业经营管理者的业绩考核指标，使企业的经营管理者切实重视现金流量。同时以之为基础，编制下期的现金预算表，从而通过现金流量的管理促进企业健康和可持续发展。
只有把现金流量表作为日常管理、调度和控制现金的有效工具，现金流量才能被真正控制住。
（五）、对现金流量进行动态管理控制。
在定期编制现金流量表和现金预算的基础上，企业还应从现金流入量与现金流出量两方面入手抓好对现金流量的动态管理与控制。做好“开源、节流”工作。开源就是要不断扩大销售渠道，提高市场占有率，千方百计提高销售收入，并尽快收回应收账款，加快应收款周转速度，避免陷入高收入，低现金流入的财务窘境，甚至破产。节流就是要千方百计节约开支，不断降低成本费用支出。合理确定企业各项资金占用额。按照“量入为出”的原则，确定目标资本结构，重大投资项目应进行周密论证。坚持现金流入量与现金流出量两手同时抓，两手都要硬。必须注重加快各种形态资金的周转速度，以不断降低资金成本，提高资金的使用效率，实现企业现金平衡和企业价值最大化。
三、现金流量的分析
现金流量的分析一般是在现金流量表的基础上进行的，主要是运用财务分析方法对企业能力做出分析，包括现金流量的结构、趋势分析及其增减变动原因分析，以及通过计算分析一些常用的现金流量比率指标来全面地把握现金流量与企业支付能力、偿债能力、收益质量等之间的内在联系。下面做一简述。
（一）、现金流量结构分析。
现金流量的结构分析，目的在于揭示现金流入量与现金流出量的结构情况，从而抓住企业现金流量管理的重点。现金流量表的结构分为三大块，即经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量、筹资活动产生的现金净流量。对企业而言，每种活动产生的现金净流量的正负方向构成不同，会产生不同的现金流量结果，进而会对企业的财务状况产生重要影响。现金流量结构分析包括现金流入结构、流出结构和流入流出比分析，流入流出结构的历史比较和同行业比较，可以得到更有意义的信息。通常，对于一个健康的正在成长的企业来说，经营活动的现金流量应是正数，投资活动的现金流量是负数，筹资活动的现金流量是正负相间的。
（二）、现金流量趋势分析。
趋势分析法也叫多期比较分析法，对现金流量的趋势分析根据比较^^文档的不同，还可进一步分为现金流量项目趋势分析、现金流量比率趋势分析和现金流量结构百分比趋势分析；根据比较基础的不同，可进一步分为环基趋势分析和定基趋势分析。趋势比较分析能以基础数据为参照物，为评价企业某一特定时期的现金流量状况提供标准，还能通过观察分析现金流量的变动趋势来预测未来。因而趋势分析能够更客观、公正地对企业的财务状况作出评价。
（三）、相关财务比率分析。
1.流动性分析。所谓流动性是指将资产迅速转变为现金的能力。根据资产负债表确定的流动比率虽然也能反映流动性但局限很大：做为流动资产主要部分的存货并不能很快转化为可偿债的现金，存货的历史成本计价不能反映其变现净值，流动资产中的待摊费用也不能转变为现金等。而企业真正能用于偿还债务的是现金流量，现金流量和债务的比较可以更好地反映偿债能力。反映流动性的财务比率主要有：
（1）现金到期债务比=经营现金流量净额/本期到期债务
这个指标越高说明企业偿还到期债务的能力越强，通常可与同行业平均现金到期债务比进行比较。
（2）现金流动负债比=经营现金流量净额/流动负债
这个指标反映了企业的短期偿债能力，一般以同业平均水平为参照。
（3）现金负债总额比=经营现金流量净额/债务总额
这个比率通常反映了企业的最大付息能力，比率越高说明企业承担债务能力越强。
2.获取现金能力分析。获取现金的能力是指经营现金流入与投入资源的比值。投入的资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数等。反映企业获取现金能力的财务比率通常有：
（1）销售现金比率=经营现金流量净额/销售额
本比率反映每元销售得到的净现金，其数值越大越好。
（2）每股经营现金流量=经营现金流量净额/普通股股数
本指标反映企业最大的分派股利的能力，超过此限度，就要借款分红。
（3）全部资产现金回收率=经营现金流量净额/全部资产
本指标主要是经营现金流量净额与全部资产的比值，应以同行业平均水平为标准，比率越高说明企业资产产生现金的能力越强。
3. 财务弹性分析。所谓财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和现金支付需要的比较，现金流量超过需要，有剩余现金，则适应性强。因此，财务弹性的衡量是用经营现金流量与支付要求进行比较。反映财务弹性的财务比率主要有：
（1）现金满足投资比率=近5年经营现金流量净额之和/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和
本比率越大，说明资金自给率越高。达到1时，说明企业可以用经营获取的现金满足扩充需要；若小于1，则说明企业要靠外部融资来补充资金。
（2）现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额/每股现金股利
本比率越大说明支付现金股利的能力越强。
4.收益质量分析。收益质量是指报告收益与公司业绩的相关性，如果报告收益能如实反映公司的业绩，则说明收益的质量好，反之则认为收益质量不好。从现金流量的角度来看，评价收益质量的财务比率主要有：
（1）净收益营运指数=经营净收益/净收益
经营净收益=净收益-非经营收益
通过净收益营运指数的历史和行业比较，可以评价一个企业的收益质量，因为企业的净收益中只有经营净收益是可持续的，而非经营收益尽管也是“收益”因其可持续性低不能代表企业的收益能力。
（2）现金营运指数=经营现金净流量/经营应得现金
小于1的现金营运指数说明收益质量不够好。首先现金营运指数小于1，说明一部分收益尚未取得现金，停留在实物或债权形态，而实物或债权资产风险大于现金。其次现金营运指数小于1，说明营运资金增加了，反映企业取得同样收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增加了，同样的收益代表着较差的业绩。
（四）、现金流量分析的原则。
现金流量的分析应根据企业不同的发展阶段来判断现金流量的合理性，着重考察经营活动现金流量。同时与其他财务分析一样，做好现金流量分析也必须把握客观性、可比性、充分性和科学性的原则，主要应注意以下事项：一是要从实际出发，坚持实事求是，不可主观臆断，搞数字游戏；二是要全面看问题，坚持一分为二，反对片面地看问题。要兼顾成功经验和失败教训、有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部问题与内部问题等；三要注重事物的联系，联系地看问题，反对孤立地看问题；四是要发展地看问题，反对静止地看问题。注意过去、现在和将来的关系。同时要把定量分析与定性分析结合起来，坚持定量为主，报表分析的目的就是要透过数字看本质，没有数字就得不出正确结论。
四、小结
综上所述，在当前激烈的市场竞争环境中，企业要求得生存和发展，必须做好现金流量管理。公司管理者应加强现金流量管理意识，充分认识现金流量管理的重要性，从企业战略的高度来审视企业的现金流量管理活动。建立现金流量管理的系统控制框架，使得企业的每一项工作流程所带来的财务变化都能准确及时地反映到现金流量上来，从而对企业的管理决策做出评价。加强对现金流量的分析与监控，将企业的财务管理从传统的记账、算账、制作报表为主转向财务控制、财务规划上来，真正预测和把握企业现金流量的流入流出，提高企业的抗风险能力和竞争力。
参 考 文 献
1.财政部.《企业会计准则2006》.北京.经济科学出版社 2006
2.中国注册会计师协会.《财务与成本管理》.经济科学出版社2005
3.郑亚光 ,饶翠华.《公司财务》.西南财经大学出版社2004.10
4.杨显英.《财务分析理论与实务》.立信会计出版社 2006
5.石伟红.《浅论企业现金流量的财务分析》.^文档天下^文档网
