浅析在企业并购与重组中商业银行应发挥的作用--开题报告(二)

国外研究现状

    国外，于上个世纪九十年代随着并购浪潮的出现而爆发性并购融资已有100多年的历史，其美国企业并购的数量和规模始终处于世界最高水平。

    美国多层次资本市场体系完善，参与并购融资的投资机构众多，不同风险收益结构的融资工具齐全，企业并购融资的资金结构较为合理，美国进行股权融资并购的金融中介主要分三类：一是存款机构，有商业银行、储蓄贷款协会、互助储蓄协会及信用社。商业银行主要是发放商业贷款，储蓄贷款协会和互助储蓄协会采用不动产抵押贷款，信用社主要发放消费贷款；第二大类是共同基金、货币市场共同基金、金融公司、风险投资公司、证券公司。共同基金的主要形式是发行普通股、优先股、公司债券和可转让公司债券。货币市场共同基金的融资形式是商业票据、银行票据及其他货币市场短期融资工具。金融公司的融资工具是消费贷款。风险投资公司是权益投资、普通股、优先股和公司债券。证券公司是采用过桥贷款、上市股票。第三类是合约型的储蓄机构，包括人寿保险公司、私人养老基金、公共养老基金、财产和其他灾害保险公司。人寿保险公司提供公司债券、抵押贷款，后三者的融资形式是公司债券、抵押贷款、优先股和普通股，可见美国的融资渠道和融资工具较多。但商业银行的信贷在企业并购融资中发挥着重大作用，几乎在所有重大并购活动中都有银行信贷资金的参与。从总体上看，美国并购融资活动中，商业银行贷款占20%以上，发行新股(包括换股)占50%多，其他为企业债券等，占20%～30%；从具体项目的并购融资安排上看，金额巨大的并购行为，一定有商业银行的信代资金进场参与，要么是并购贷款，要么是搭桥贷款。在杠杆收购中，收购方企业用于收购的自有资金只占收购总金额的很小一部分，通常在10%左右，其余大部分是通过从银行和其他金融机构贷款及发行垃圾债券筹得。一般从事杠杆收购的美国公司的资本结构大致为：股本5%～20%；垃圾债券10%～40%；银行贷款40%～80%。

论文提纲

引言：中国在经历国际金融危机洗礼的同时，经济社会发展也面临着重大的历史转折点。转变发展方式、实现可持续增长已成为中国未来科学发展的国家战略。企业兼并重组不仅是调结构、促转型的重要手段，也是中国企业成长壮大、跨越式发展的一条重要途径。国内并购盛宴的大幕已徐徐拉开。商业银行以何姿态参与其中，如何发挥自身在资源及渠道方面的优势，促进市场的健康发展。

商业银行在参与企业并购中应担当角色

1.商业银行应积极参与企业并购业务

发挥商业银行的两大优势

1.大力发展企业并购业务

企业并购重组提供长期资金配套服务

顺应实行经营转型实现可持续发展

三、参考文献

[1] 责任编辑：李魏晏子  现阶段商业银行发展并购业务的若干思考

 来源：新浪财经  2011年04月12日  上海国资

[2] 主要责任者 .黄艳斐  国企改革新形势，商业银行新机遇—新一轮国企改革对商业银行的影响及应对策略

来源：银行家 2015-05-12 

[3]作者：赛迪智库    发挥金融政策在支持企业兼并重组的重要作用 

来源：赛迪网   2014-11-24 

[4]作者：谢渡扬 在企业并购融资中发挥作用

来源：《中国金融家》 2013年04期