内部激励是指通过企业内部的合约，以货币和非货币为绩效补偿的形式，协调经营者与股东间的利益关系，使二者对公司发展形成一致的利益倾向，从而将公司的长期利益和整体利益与经营者的个人和短期利益结合起来，以此避免经营者为单纯追求自身利益而侵害股东利益的“道德风险”。现代公司治理结30构下显性激励的制度安排主要是在传统的给经理人支付固定工资的基础上，根据经理人员的工作业绩，以经理人参股、股票期权等方法对其进行长期绩效奖励的方法。管理层激励应遵循物质激励与精神激励相结合的原则。股权激励作为物质激励的一种形式，是调动经营者积极性的重要手段，但不能忽视精神激励的作用，事实上，即使在发达市场经济中，金钱也不是衡量经营成就的唯一标准。相反，越是有能力的经营者，越看重的是成就感和社会责任感等本身非物质性回报的价值。因此，在重视经营者物质激励的同时，应当避免矫枉过正，防止走向另一极端而忽略精神激励的倾向。例如，可以考虑对优秀的经营者进行广泛的宣传报道，并给予适当的社会荣誉表彰等做法。
市场竞争的外部激励，是指通过股票市场和经理市场的竞争压力，通过优胜劣汰的市场机制来实现对经营者的激励和约束。在股份公司里，为数众多的小股东剩余索取权和控制权都很小，因而“搭便车”现象难免会发生。但是，他们可以在股票市场上“用脚投票”，即通过股票的买卖行使退出权，从而对经理人的“代理问题”做出报复，伴随公司股价下跌紧接而来的就极有可能是上市公司控制权所面临的要约收购的危险，此时经理人的职业生涯也就受到了严峻的威胁。同样，充分的市场选择机制可以保证经理人的素质，并对经理人行 为产生长期的约束引导作用。以行政任命或其他非市场选择的方法确定的经理人，很难与股东的长期利益保持一致，难以使激励约束机制发挥作用。对这样的经理人提供管理层激励是没有依据的。也不符合股东的利益。职业经理市场提供了很好的市场选择机制，良好的市场竞争状态将淘汰不合格的经理人，在这种机制下经理人的价值是市场确定的，如果股价大幅下跌，其自身人力资本价值也随之贬值，因此经理人在经营过程中会考虑自身在经理市场中的价值定位而避免采取投机、偷懒等行为。在这种环境下管理层激励才可能是最经济和有效的。所以，来自企业外部市场竞争，即可流动性产权和经理市场的竞争是现代公司治理结构中激励经理人和防范代理风险出现的重要手段。股权分置改革完成后，我国的上市公司股权实现了全流通，与此相配套的，就是要改革传统的经营者管理体制，实行经理人职业化，形成竞争性的经理人市场，通过市场竞争机制选择职业经理人。
2．建立上市公司的新的经营理念
探索与完善新形势下的国有资产管理与绩效考核体系，股权分置改革后的资本市场，为进一步深化国有资本管理体制改革、促进国有资产保值增值提供了新的机遇。首先要利用资本市场的兼并收购、资源配置功能，优化国有经济战略布局和结构完善，充分发挥国有资产对社会资本的引导和带动作用。其次要完善市场化的国有资产运行环境，以市场化的方式而不是行政分配方式，推进国有股份之间的资产配置，产品供应和资本运作。第三要重塑国有资产的管理业绩考核体系，将以净资产为评价核心转变为以股价为评价核心，使国有资产的价值衡量更加市场化、显性化、科学化。
培育上市公司分配回报制度，推行强制上市公司分红制度，改变上市公司的重融资轻利润分配，漠视投资人利益的“圈钱”观念，上市公司如果因某种原因不能按方案进行分配，公司应做出具体的说明并同时公布新的有利分配方案。对股利分配政策或方案变动频繁或执行不力的公司，有关部门应对其进行调整，发现虚假情况应严厉处罚。通过政策干预来对现金分红进行硬性约束，使证券市场真正成为一个投资场所而非投机的场所,实现筹资者和投资者的“双赢”。
（八）防范国际金融风险的冲击
1．保持我国经济稳定发展
随着我国经济市场化改革的不断深入，经济的活力得到不断增强，经济结构也获得了进一步的优化，良好的经济基本面形成对未来股市走高的强力支撑。股市是国民经济的晴雨表，只有我国国民经济保持稳定健康发展，才能够为我国证券市场的发展提供直接的动力支持。为此，我认为首先必须大力推动创新，我国政府已将自主创新列为国家发展战略。要推动创新机制从以政府为主导转向以市场为主导，切实提高我国宏观经济的调控能力。其次，必须大力推动对外和对内开放。再次，必须大力推动法治建设。建立以法治建设为主的具有中 国特色的社会主义家，为我国经济的稳定健康发展，提供制度支持。
2．推动证券市场的国际化
证券市场的国际化给中国证券市场不仅带来了机遇，也带来了挑战。外资进入，将进一步扩大市场规模，拓宽融资渠道，大大缓解证券市场发展中供给与需求的矛盾，为企业上市提供更大的机会；新的技术、经验、管理方法及新的金融产品和经营理念也随着开放被引进，我国证券机构也可抓住机遇开拓国际证券市场。开放带来了竞争，这对证券公司、上市公司、证券监督管理部门都将是一个促进和提高。引入外资券商及投资者，从业者的多元化和平等竞争，将促使证券市场有序健康发展，增强市场竞争力。
规范和完善B股市场作为中国证券市场国际化的突破口。一个成 熟的、国际化的资本市场必定要在境内证券海外上市的同时，让海外证券在本国(地区)上市，国际资本的双向型流动是资本市场国际化的基本形式。由于国内市场存在多方面的障碍，对于海外证券境内上市即吸引境外公司到中国市场上市，中国目前还远远不具备条件。从资金供求看，中国的经济建设尚需要大量资金，最稀缺的资源就是资本；从外国的资本市场国际化发展看，通常是在人均GDP达到3000美元左右,才对外开放本国资本市场,而中国目前人均GDP不到1000美元，如过早实施海外证券的境内上市，将可能导致国内资本市场的混乱。
深化金融体制改革，扩大金融对外开放。适当放宽金融管制，有步骤地实现利率市场化，为我国证券市场国际化创造良好的金融环境。考虑到我国已经积累了巨额外汇储备而且宏观经济基本面良好，应适当加快人民币自由兑换的步伐，以更好地适应证券市场国际化的要求；同时鼓励商业银行在国外广泛设立分支机构，开拓国际金融业务，按照国际惯例实行规范化管理并扩大、完善国内经营外币业务的国际业务部。通过商业银行的国际化为资本的引进和流入提供配套服务、提高资金的流动性，从而促进证券市场国际化的发展。
3．建立国际风险的防范体系
为国家经济安全服务，构建中国资本市场风险防范体系。要跟踪全球信息革命的步伐与全球交易所技术平台建设的最新动态，做好全行业技术更新与规划，以提高交易系统的容量与适应性，超前性的做好灾难备份工作。
（1）建立防止资本外逃制度
总结90年代以来大量国际资本拥入发展中国家的经验教训，可以看出那些在很大程度上避免了资本外流的国家都有一些共同的特征：稳定的宏观经济政策、避免实际汇率长期升值、高的国内储蓄率、经常项目逆差较小、较少依赖于短期资本流入、大量投资于外贸部门,出口增长迅速。因此，为避免资本外流冲击，可以考虑从以上几个方面设计一套综合指标衡量我国金融状况，并通过关注以上预警信息，发现危机潜伏点，早日梳理，从而防患于未然。
（2）积极稳妥的处理外资的并购行为
适时出台限制外资并购的相关法规，对外资参与资本市场并购，既要积极33又要稳妥，这几乎是国际通行的惯例。从外资并购行为别是“斩首”行动中看到，在全流通条件下，为保障国家的经济安全，防止外资的恶意并购，有必要对外资做适当限制，借鉴海外的经验，我国宜成立类似外资审查委员会部际联席会议，对重大外资并购项目进行审查，限制外资在事关国家安全的领域绝对控股或相对控股。对重点领域内的重点企业预先设定机制，防止外资企业利用亏损、增资手段达到控股目的。严格外资并购的审批、核准或备案程序，重大 项目上报外资审查委员会。各地建立外资并购项目的专辑评议制度和责任追究机制，对玩忽职守、勾结外商等的相关责任人，将依照法律追究其法律责任。
（3）加强对国际短期资金的管理
首先可以采取多种配套措施限制短期资本流动。可采用税收措施，也可采用无补偿准备金制度、资金在境内最短停留时间限制、外汇指定银行制度等限制措施。其次，可以通过完善信息纰漏制度来增加市场透明度，向公众和投资者提供正确、及时的信息，使其适应市场变化，以至在危机信号出现时，作出理性的反应，降低“羊群效应”的作用。最后，我们可以借助国际力量，即加强国际合作。如：加强亚洲国家和地区间多种形式的金融合作，支持区域内经济贸易发展，保证国际金融秩序的健康发展。
（4）采取有力措施降低我国经常项目和资本项目的双顺差
持续的外贸顺差和人民币升值下的资本流入，是造成我国金融体系流动性过剩的两大根源，也是造成我国股市涨得过快的重要原因。持续的外贸顺差是我国经济长期失衡的反映，不是采取单方面的“减顺差”政策就可以解决的，而是需要通过“调投资、促消费”等相关政策的整体推进。我认为可以从以下几个方面着手：通过对出口导向型的外贸政策的调整逐步实现外贸平衡，如：出口退税率的调整；通过完善社会保障体系、加大“三农”投入、缩小收入差距等一系列政策措施，扩大居民消费在经济增长中的作用；通过扩大对国民经济瓶颈行业和新的经济增长点的投资，增强对产能过剩行业的宏观调控，逐步实现经济的内部平衡和外部平衡；鼓励有一定规模的优秀企业走出去。
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