一、通货紧缩的定义
二、通货紧缩的原因
（一）供给方面：供给相对过剩
（二）需求方面1、居民消费需求方面；2、投资需求方面；
（三）货币流量缓慢
（四）体制转轨引发新问题
（五）经济增长方式的转变
（六）长期的稳定物价
（七）贫富差距
三、解决通货紧缩的政策建议
（一）扩张性的财政政策和扩张性的货币政策双管齐下 。（二）扩大内需，带动消费。
（三）提高社会保障能力。
（四）金融领域向民营经济开放。
内 容 摘 要
本文表述了从1997年至2003年间我国通货紧缩的现象，从供给、需求、货币流量、体制转轨等方面重点分析了通货紧缩产生的原因，并在此基础上，提出在扩张性的财政政策、货币政策以及扩大内需，提高社会保障能力等方面采取相应措施是改善通货紧缩局面的重要政策选择。
我国目前的通货紧缩问题
改革开放以来，我国宏观经济的基本特点是“供不应求”，高经济增长与高通货膨胀并存。如何在维持高经济增长的同时抑制通货膨胀，一直是我国经济决策者所关注的中心问题。然而，自1997年下半年以来，我国宏观经济形势发生了令许多经济学家感到突然的根本性变化。商品供大于求、价格低迷，市场有效需求不足，我国经济第一次出现了真正意义上的“有效需求不足”。针对有效需求不足现象，我国政府采取了积极的财政政策和稳健的货币政策，以刺激总需求。自1998年以来所实行的扩张性宏观经济政策取得了明显成效，在面临东南亚金融危机严重冲击的情况下，中国经济仍保持了较高的经济增长速度。CPI由1998年的99.2上升到2003年的101.2，到2004年已经上升为103.9，客观上验证了“适度的通货膨胀有利于经济的发展”这一理论。虽然政府对通货紧缩进行了有效的控制，并已逐步得到解决，但本文作者认为有必要对1998至2003年这一阶段的通货紧缩现象作深刻的探讨，为增强政府应对不同经济现象，进行宏观调控，维持经济增长能力提供政策参考。首先，我国政府通过货币政策刺激经济的效果越来越差。其次，我国政府使用扩张性财政政策刺激经济的空间也越来越小。事实证明，我国经济的自主增长能力(即不依靠政府的扩张性财政、货币政策，特别是赤字财政而实现增长的能力)并没有得到真正恢复。由于使用扩张性财政、货币政策刺激经济的余地正在急剧缩小，随着时间的推移，我国政府将难于继续采用扩张性的宏观经济政策来刺激经济。如果届时我国经济仍不能出现以企业投资和居民消费而不是政府开支(特别是财政赤字不断增加下的政府开支)拉动的增长，经济就可能陷入极大的困境。
一、通货紧缩的定义
目前，国内经济学界对通货紧缩的看法持有两种观点：一种是货币主义观点，例如弗里德曼有句名言“通货膨胀在任何时候任何地方都是一种货币现象”。如果说货币供应量增加导致通货膨胀，那么与此相反，货币供应量减少则导致通货紧缩。另一种就是实体经济论，通货紧缩不在于货币和信用的供给不足，而在于有利可图的投资机会相对减少和缺乏适当的贷款对象。它通常与经济衰退相伴随，表现为投资的边际收益下降，由此造成银行信用紧缩，信贷增长乏力，消费和投资需求减少，企业普遍开工不足，非自愿失业增加，收入增长速度持续放慢，各个市场普遍低迷。本人认为通货紧缩是一种与通货膨胀相对应的货币现象，是指物价水平持续下降和市场需求持续疲软的一种经济现象。
二、通货紧缩的原因
供给方面：供给相对过剩
根据商务部最新完成的本次供求排队分析调查结果显示，600种主要商品中，供求基本平衡的商品161种，占26.8%，比去年下半年增加了1.3个百分点；供过于求的商品439种，占73.2%，与2004年下半年相比减少了1.3个百分点，没有供不应求的商品。按大类分，507种工业品供求基本平衡的商品86种，占17.0%，与2004年下半年相比增加了1.4个百分点，供过于求的商品421种，占83.0%，与2004年下半年相比减少了1.4个百分点；82种农副土特产品供求基本平衡的商品63种，占76.8%，供过于求的商品29种，占23.2%。没有供不应求的商品。目前，我国许多重要产品的生产能力利用率都很低，如果考虑高库存情况，生产能力的闲置就更为严重，严重的供给相对过剩是通货紧缩的重要原因。造成生产能力过剩的根源是长期以来的盲目投资和重复建设，是以住速度型经济增长的方式的必然结果。各地方和各行业的盲目投资和重复建设作为计划经济向市场经济转换过程中的顽病症，在我国经济生活中始终没有得到很好的解决，长期积累形成的负面效应表现为经济效益低下，资源严重浪费，库存大量增加和各地区产业结构的趋同，加剧了我国生产能力过剩。生产能力的过剩必然导致市场供过于求，价格下降。生产者还可能进行过度竞争，引起价格的进一步下跌。
需求方面
1、居民消费需求方面： 从居民消费角度分析，城乡居民收入增长放慢，加上对未来就业岗位以及住房、养老、医疗、子女教育等不确定性的预期支出明显增加。2004年底，尽管城乡居民储蓄存款余额为8.7万亿元，比上年末增长17.8％，增幅比上年末提高3.1个百分点，全年累计增加1.3万亿元，比上年多增3775亿元，是1998年以后增幅最高的一年，但人们花钱消费仍然总是小心翼翼。伴随着我国住房、医疗、养老等制度的深化改革，人们在考虑收入支配时，防风险意识明显提高。据中国人民银行调查统计司从2000年到2002年各年4季度对2万人的调查结果看，储户回答“最近3个月，您（或您家）储蓄的主要目的”时，选择最多的是“养老”、“防病、防失业或意外事故”。这两项与社会保障体制改革密切相关的储蓄动机，选择人数一直居首位。其次是“教育费”，人数接近20％，而且，近3年选择上述两类动机的储户一直呈上升趋势。
其次，储蓄的高增长，资金不能及时向消费分流、向投资转化。经过20世纪90年代中期以前的消费高增长，基本耐用消费品市场渐趋饱和。而新的消费热点如汽车、住房等10万元以上的消费能力还有待积累。此外，我国个人投资渠道较窄，债券市场不发达，基金业刚刚起步，股票市场风险莫测，导致普通百姓只能选择把余钱存入银行。这就意味着居民消费和投资会在一定程度上受到抑制，对扩大内需有不利影响。同时由于收入有两极分化，富收入阶层消费趋向饱和，边际消费倾向递减。低收入阶层由于收入增长缓慢，有效购买力不足，消费需求受到收入和购买能力的制约，不能转化为现实的消费。 2、投资需求方面： 从企业角度分析，产品供给能力出现普遍过剩，尤其低层次重复投资造成技术含量的产品在量过剩。在现实中，国有企业改革进展缓慢，使得效率低下的企业不能自由退出，导致市场经济中企业进入和退出自由机制不畅通。其后果是：第一价格下降的幅度必然大于正常市场经济，第二价格下降的时间持续较长，第三比较高效的企业严重受到伤害，出现利润率过低，研发活力减弱，长期竞争能力下降。同时物价的持续下跌会使企业家对利润率预期降低，减少投资需求。 3、出口方面： 中国已经加入了WTO，关税国际经济环境对中国物价走势的影响经济全球化和世界范围内科学技术的不断突破加剧了全球范围的商品结构性过剩，对国内通胀产生了一定程度的制约。经济全球化浪潮进一步推动了世界贸易和国际投资的发展，有力地促进了商品和生产要素在全球范围内的流动和优化配置，显著提高了全球范围的产品和服务供给能力,最近的几年里，在信息技术、生物工程（特别是基因工程）、新材料、航空航天技术等领域的突破也明显加快，产业方面的应用进一步加强，促进了劳动生产率的提高，推动了产品的升级换代和经济结构调整，进一步增强了降低通货膨胀率的力量。
货币流量缓慢
直接影响物价的货币供应量应该是货币的流量而不是存量。根据费雪的货币交易方程式变型可得V＝PT/M，因此货币存量上升的话，货币流通速度是可能下降的，存量的增减并不能完全影响物价水平。根据中央人民银行统计季报显示M1的流通速度：95年5.46、96年4.53、97年3.92、98年3.30。1998年以来，我国中央银行采取了适当增加货币给量，积极支持国民经济增长8%的货币政策。现在看来，达到这一货币政策目标并不轻松，并不顺利。问题不在货币政策制定者，而在货币供应的传导机制。在典型的市场经济中，货币政策作用路径主要表现为：货币供给(M)→利率水平(R )→投资(I)→总产量(Q)。对我国有关数据分析表明，货币供给与利率水平 、利率与投资均不存在明显负相关的关系；货币供给(主要是M1的供给)与投资、投资与产量存在明显的正相关的关系。因而货币政策作用的路径主要表现为：货币供给(M)→投资(I)→总产量(Q)。其次，国市场化改革的进程同时也是货币化和金融深化的过程，因此货币化和虚拟经济的发展对货币的需求日益增大，特别是虚拟经济正常发展对货币的潜在需求相当大。这必然会导致商品市场上的所需流通的货币减少，这也是造成通货紧缩的货币方面的原因。
体制转轨引发新问题
中国正处于体制转轨的特定历史环境中，由体制转轨引起的社会经济关系的调整，在很大程度上影响着人们的行为和人们对未来的预期，中国出现通货紧缩现象及随之伴生的种种问题，在相当大程度上是源于体制转轨，是体制转变中的代价即改革成本。
1、体制转轨过程中引起的新问题。由于体制转轨时期市场机制发育的不完善特别是市场竞争的不充分，再加上计划机制对市场竞争机制的干预与限制，致使在我国有些行业如金融、电信、电力等部门形成垄断格局，对于行业准入的限制使得社会资金无法投入这些行业，延长了无效供给过多与有效供给不足并存的局面，而且阻滞了结构调整。这些垄断企业通过加大工资成本分摊、制定垄断高价的手段来大幅提高本行业职工的收入水平，使其远远超出其它竞争充分的行业的从业人员的收入水平，使得城镇地区收入差距不断扩大。随着体制转轨的深入，在城镇地区出现了大量的失业、下岗人员，再加上农村大量剩余劳动力的挤压，失业和下岗人员的增多是不可避免的，这是从传统体制向市场经济体制转轨过程中必然会出现的，只有在体制转轨之后才能改变这种局面。 2、体制转轨过程中的心理预期变化：我国目前的情况是人们看到失业人数增多和国企部分职工下岗，对于收入增长的预期减弱，而老年人要考虑医疗改革后疾病医治要增加个人负担，中青年人没有分到福利房的要考虑将来买商品房，要考虑今后子女的教育费用，使支出增长预期显著增强。这种心理预期使储蓄倾向增强，消费倾向减弱，成为制约需求增长导致通缩的重要因素。
经济增长方式的转变
目前我国经济正处在阶段转换时期，大调整是这一时期开始后的首要任务，调整的基本方向就是经济增长方式从粗放全面转向集约。通货紧缩是在新发展阶段体制转轨的一个基本推动力量，只有通过转轨，才能完善新的经济规则，只有通过制度调整，才能从根本上解决通货紧缩的状况。 探讨中国经济体制改革的学者们都肯定中国采取的先体制外再体制内的改革策略，从而保持了经济高增长，但值得注意的是作为体制内的国有企业改革的滞后，使本来早该解决的问题堆积起来；国有企业的投资饥渴症是通胀之源，而低效率运行，高投入低产出，则未尝不可以认为是通货紧缩之源。 民营经济发展的体制障碍和融资困难：我国国有企业改革滞后而经济仍能快速增长，在于体制外的民营企业迅速发展时候，非国有经济己经有了很大的发展，在ＧＤＰ中占据了半壁江山，在工业增加值中占2／3左右，但是，民间金融仍然处于非法地位，非国有经济和中小企业仍然没有与之相对应的融资渠道。既然在其他领域可以大力发展民营经济，为什么不能在金融领域向民营经济开放。尽管央行提出了扶植中小企业的政策，并在各大商业银行成立了中小企业信贷部，但是，由于大银行对中小企业进行资信评估等活动的贷款成本很高，贷款扶持政策无法实际实施。金融约束成为活跃货币市场和资本市场的体制性障碍。国有银行有钱贷不出去，存差一天比一天大，而经营效率高有还贷能力的民营企业却贷不到钱。
长期的稳定物价
自1996年通货膨胀和1997年泰国危机之后，我国采取了非常严厉的政策抑制工资物价，并以“零通胀”而宣告大功告成。然而这个成功正是今天低价滞销的主要原因。“稳定物价”是违反经济规律的，经典的理论中也不曾有充足的理由支持这个论点。虽然“稳定物价”是国际上的通用政策，但是在国外一直有一条经验在打破这个政策。这条经验是“适度的通货膨胀有利于经济发展”。毫无疑问，“零通胀”意味着我国丢掉了这条宝贵的经验。那么，物价为什么不能稳定呢？这里先介绍两个价格规律： 1、价格互动规律。商品的生产率提高后，其价格要降低，但是与此同时其它所有商品的价格要因此而上涨，且上涨总量与降低总量相等。工资因此而上涨。 2、价格上涨规律。随商品品质不断提高，劳动对象品质不断降低，物价不断上涨。工资因此而上涨。 这两个规律是这样得来的：在生产领域不管是什么商品的生产率提高，必将表现出同样的要素消耗生产出更多的商品，这样为了保证多生产的商品卖得出去，最终必须给消费领域﹝终端﹞多发相应的货币----即涨工资。若不多发货币，则货币的购买力增强，货币增值。由于工资的这种上涨始终与商品数量同比增加，所以物价水平不变，只是价格总量﹝即总产值﹞增加了。同样的原理，当同样的耗费生产出更高品质的商品时，人们的工资必须上涨，以购买增加的品质。但是由于此时的商品数量还是原来那么多，所以物价上涨。
毫无疑问，“稳定物价”只反应了价格互动规律的一半，因为我们在稳定物价的同时也稳定了工资。显然，一旦工资稳定了，则还是原来那么多钱现在要买完更多的商品，其结果只有一个，物价降低，货币增值----即钱值钱了。这就是说工资一旦稳定了，物价不可能稳定，必须降低。我们之所以总是发现工资稳定了物价便稳定了，大概有四个方面的原因：一是短期内这种物价降低的幅度太小，我们察觉不到；二是现有的物价统计方法都不全面，出现了遗漏；三是贮藏货币退出贮藏状态缓冲了这种物价降低；四是最大利润法则会延缓了企业的降价行为。这种延缓现象是导致实际工作中坚信“稳定工资便稳定物价”的实践原因。
经典理论认识不足是我们坚信“稳定物价”的理论原因。经典理论中没有认识到价格互动规律，认为工资上涨了物价一定上涨，且将物价上涨与通货膨胀等同起来，所以提倡稳定物价与稳定工资同时进行。毫无疑问， “适度通货膨胀有利于经济发展”与价格上涨规律是相吻合的，但是“稳定物价”则完全与这个规律背离。 自凯恩斯之后，西方国家没有真正地“稳定物价”，而是“适度通货膨胀”。这使价格上涨规律得到了部分满足。在工资方面，西方国家也大多制订了以“最低工资”为中心的一系列法案，使得工资能随经济的发展而逐步上涨。毫无疑问，这两方面基本上反应这两个价格规律的内涵。然而，我国实现了所谓的“零通胀”。在近几年的工资方面，若将农民也算在内，最大的可能是我国的工资水平随经济发展而降低，稳定工资也没做到，这严重地违反了这两个价格规律，且持续的时间特别长。生产的目的在于消费，工资长期得不到应有的增涨严重地违反了这一原则，从而问题沉淀下来，来个大爆发，出现低价滞销。 须特别一提的是：在市场经济中，企业始终掌握发工资的主动权，这样在最大利润法则的制约下企业总是倾向于支付最少的工资，所以在市场经济中工资是不具备自主上涨倾向的，工资的上涨总是以经济动荡，如罢工、游行、经济危机等为代价的。这便要求政府介入，迫使工资随经济的发展不断上涨。
（七）贫富差距
造成我国贫富差距的原因有以下几个方面：一是钳位效应。由于我国与发达国家交往十分密切，从而与发达国家密切者及易富裕者的富裕程度被钳位到更高的水平。譬如工资，若没有钳位效应时的高收入为20万元/年，则有钳位效应后的高收入必将大于20万元/年。二是体制。城乡二元体制是造成城乡差别如此之大的主要原因。对我国城乡差距的形成而言，二元体制的作用比价格差规律的作用还大。三是部门之间工资以外收入的差距。 贫富差距是当今消费不足的一个重要原因。从人的本性和心理上讲，人们具有竞相消费的天性和习惯。但是消费竞争的程度与贫富差距成反比。当贫富差距为零时，消费竞争最充分，从而消费量最大，存钱率最低。反之，消费竞争受阻，存钱率很高。当贫富差距过大时，富者在获得一定消费优势后，尽管还有更多的消费等着他，但是他己没有消费的动力，转而存钱；穷者由于太处于消费劣势，玩不起，只有退出竞争游戏，转而存钱，以图其它或将来。穷人只有在绝对贫困时才不存钱。 消费竞争不充分才是存钱率居高不下的原因。在我国阻得消费竞争的另两大因素是勤俭持家的传统习惯和社保低劣。经典竞争理论中主要考查的是生产竞争，几乎没有考查消费竞争。在历史发展成“生产力大于消费力”的今天，“促消”将是一门很重要的学问，将是政府工作的重点。现在“促消”比“促产”重要。
三、解决通货紧缩的政策建议
（一）扩张性的财政政策和扩张性的货币政策双管齐下 。从财政政策来看，可以采取减税和增加财政支出的办法。从货币政策来看，可以下调存、贷款利率，加大公开市场的操作力度，增加与商业银行的协商，允许证券公司、基金管理公司进入银行同业市场等办法。 （二）扩大内需，带动消费。一是给农业补贴。由于加入了WTO，保护粮价的政策已行不通，我们只有硬性补贴农产品的选择。二是逐步起动农村养老制度和医疗保险。一下子发很多钱给农民养老是不现实的，但是每月发三五块钱其意义也非常重大。三是提高最低工资标准，限定最高工资，同时强令工资上涨。在当前应实行工资倒长制，即低工资多长一些，高工资少长一些，再高工资不长。四是应调高个人所得税的起步价，同时加大极高收入的税率。800元的起步价太低，极高收入的税率也太低，这不利于纺锤形工资结构的形成。五是对大量个人存款和大额不动产征高税，以迫使富者消费或投资，打击真正的食利者。
（三）提高社会保障能力。一是加快养老保险和医疗保险制度的改革,通过发行长期国债或新兴筹资方式解决社会保险基金的空账问题;二是加强财政、企业、个人三方的合作,解决职工与企业解除劳动合同过程中体制身份转换的福利清算问题;三是落实下岗职工的基本生活保障,建立再就业培训制度;四是借助财政力量提高职工和低收入阶层的收入水平。
（四）金融领域向民营经济开放。大力扶持乡镇企业、中小企业，同时降低市场准入门槛，发展中小银行。目前的大银行不适合与中小企业打交道，因为交易成本太高。
参 考 文 献[1] 杨伯华等《西方经济学原理》[Ｍ]西南财经大学出版社，2000.
[2]李兴山《宏观经济运行与调控》 [Ｍ].当代世界出版社,2001.
[3] 曹国奇《价格论》，[Ｍ]延边大学出版社，2002.
[4] 张衔“中国通货状况分析”，《金融研究》1999年第10期
[5]左尚武《我国通货紧缩的成因及其对策》 新疆克拉玛依电视大学
[6]《宏观调控能力明显增强》 国家统计局 2002年9月
