二、我国银行业面临的流动性风险现状7
三、我国银行业流动性风险突出的原因分析8
四、防范流动性风险的必要性12
五、防范和控制流动性风险对策14
摘 要
今年以来，央行已六次上调存款准备金率，两次加息，大型金融机构的存款准备金率已升至21.5%的历史高位。通过收紧银行体系的流动性来控制市场中的流动性，进而消除通货膨胀中的货币因素，已成为央行在稳健货币政策下的操作常态。对于商业银行而言，在经历了2009年货币扩张时期的天量信贷投放后，面对货币政策转向稳健，银行将会承受较大的流动性压力，货币扩张时期积累的潜藏的流动性风险也会在货币紧缩之后逐步显现。因此如何有效化解防范流动性风险，值得商业银行在经营中认真思考。
关键词：银行经营 流动性 风险
试论银行经营中的流动性风险
2010年年底的中央经济工作会议提出，2011年要实施稳健的货币政策，按照总体稳健，调节有度，结构优化的要求，把好流动性这个总闸门。今年以来，央行已六次上调存款准备金率，两次加息，大型金融机构的存款准备金率已升至21.5%的历史高位。通过收紧银行体系的流动性来控制市场中的流动性，进而消除通货膨胀中的货币因素，已成为央行在稳健货币政策下的操作常态。对于商业银行而言，在经历了2009年货币扩张时期的天量信贷投放后，面对货币政策转向稳健，银行将会承受较大的流动性压力，货币扩张时期积累的潜藏的流动性风险也会在货币紧缩之后逐步显现。因此如何有效化解防范流动性风险，值得商业银行在经营中认真思考。流动性风险是商业银行所面临的重要风险之一，我们说一个银行具有流动性，一般是指该银行可以在任何时候以合理的价格得到足够的资金来满足其客户随时提取资金的要求。银行的流动性包括两方面的含义：一是资产的流动性，二是负债的流动性。资产的流动性是指银行资产在不发生损失的情况下迅速变现的能力；负债的流动性是指银行以较低的成本适时获得所需资金的能力。当银行的流动性面临不确定性时，便产生了流动性风险。 一、商业银行流动性风险产生的原因
商业银行流动性风险来源于两个方面：负债方和资产方。由负债方引起的流动性风险主要源于商业银行很难在不受损失的情况下变现资产或者被迫以较高成本融入资金来满足负债持有人即时提取现金的需求；资产方引起的流动性风险是指表外业务的贷款承诺。考虑到我国商业银行的实际情况，本文主要分析由负债方引起的流动性风险。
(一)商业银行的资产负债期限不相匹配。商业银行的负债业务即资金的主要来源有存款、同业拆借、央行存款、从国际货币市场借款和发行金融债券等，其中具有短期性质的存款占了绝大部分比重；而商业银行的资金主要运用于贷款、贴现、证券投资、中间业务、表外业务等，其中贷款业务在商业银行资产构成中占了绝对比重，而这些贷款以盈利性较高的中长期贷款为主。在这种资产负债结构下，当市场发生突然变动，客户大量提取额度的情况下，如果其它要素不变，银行便很难在不受损失的情况下将其资产变现而满足其流动性需求，从而产生流动性风险，因为银行流动性保持是一个在时间上连续的过程，现期的资产来源和运用会影响未来的流动性需求和供给，靠短期拆借来维持流动性只能产生恶性循环。
(二)经济环境的变化
1、中国资本市场的迅速发展对商业银行流动性风险控制的影响。从上世纪九十年代开始，中国资本市场得到了迅速发展，而在这其中，无论是从市场规模还是对国民经济的影响力来看，股票市场都居于领先地位。因此我们主要分析股票市场的发展对商业银行流动性的影响。首先，从总体上看，我国股市的发展还很不成熟，经常大起大落，当熊市转为牛市时，大量的短期性银行存款便从居民的存款账户上转到居民的证券账户，使短期内银行的流动性需求激增，在流动性供给不能相应增加的情况下，便产生了流动性风险。而在牛市转熊市时，银行短期存款大量增加，不仅增加了银行的经营成本，而且这种存款很不稳定，易带来流动性风险隐患。其次，众所周知，我国的新股发行一向一本万利，因此常常获得超额认购。许多企业和机构出于追逐利润的目的，在新股发行时将大量资金在企业存款账户和证券公司间来回转账，随着股市的大起大落，来回转账既造成了银行资金来源的不确定性，又扩大了流动性负债的波动性，使银行流动性风险增加。第三，股票市场的发展改变了很多企业的融资方式，那些经营良好、效益突出的企业为了降低筹资成本，纷纷改制上市，从证券市场吸收资金获得发展,而这些企业很多是银行的优质客户和贷款对象，当这些企业改变融资方式，资金需求从长期性贷款需求转向短期性的周转性贷款之后，从总体上说，银行的贷款质量下降，流动性风险增加。
2、利率市场化对商业银行流动性的影响。随着中国利率市场化改革的进展，利率水平逐步由市场的资金供给和需求决定。利率市场化将对企业和居民的融资和理财行为产生深刻影响，从而影响商业银行的流动性。例如，当预期利率要下降时，为了减少财富的损失，此时居民储蓄存款会相应增加，而贷款则会因为未来成本的下降而转为在未来进行，此时贷款需求减少，这时银行一般不会产生流动性风险；而当居民和企业预期利率上升时，为了减少未来融资成本，现时企业的贷款需求会突然放大；而居民的储蓄意愿会向后推迟，造成银行的预期资金来源减少，从而造成银行流动性供给不足，产生流动性风险。此外，当银行存在资金利率缺口时，利率的变化将会对银行利率资产和负债产生影响，进而影响到银行的资产负债流动性。
3、经济过热发展对商业银行流动性的影响。从去年下半年开始，国内经济开始加速发展，投资需求旺盛，房地产、钢铁、水泥、电力等行业呈现出过度投资的迹象，除少部分资金外，绝大部分投资资金都来源于银行信贷，信贷资金大规模集中于几个行业的发展，中间孕育着很高的流动性风险，一旦行业进行周期性调整或者市场需求发生变化，银行的呆坏账必然大量增加，资产遭受严重损失，从而资产流动性下降，流动性风险增加。此外，在经济高涨时期，央行将会执行紧缩性的货币政策，货币供应规模下降，银行筹集资金的成本上升，主动性负债的能力受到削弱，从而负债的流动性下降，也会产生流动性风险。
二、我国银行业面临的流动性风险现状
我国实行的银行制度基本上仍沿袭了的美、英等国金融制度的典型模式，实行二级银行制度，即金融体系基本上是由中央银行、政策性银行、商业银行以及其他非银行金融机构所构成。而美国、英国和日本等国实行的是专业化银行制度，其最重要的特征就是长短期金融业务基本上是分开的，商业银行主要经营短期资金融通业务，长期信用银行、信托银行及证券公司等则主要经营中长期资金融通业务。它们在资金运用上有这样的区分主要是由它们的资金来源具有不同性质而决定的，资金来源具有短期性的，则其资金运用也只能是短期性的，反之，如资金来源具有中长期性，则其资金当然可以用在中长期的金融业务上。英国因其产业革命发生的最早，企业资金积累丰富，不需要银行提供长期资金，因此，英国商业银行从一开始就向企业提供短期流动资金贷款。
我国的商业银行经过多年的发展，已经不再是原来意义上的商业银行。长期以来,在没有资本概念和资本约束的条件下,银行业内外评价一家银行和银行的经营管理者基本上是以规模的增长为标准的。由于我国的商业银行存在产品单一性、同质性、网点的相似性以及中间业务、个人业务开展不发达的特点，传统产品与业务的收入在总收入中的占比高达80％以上。为追求经营利润最大化的目标，就促使商业银行将贷款作为其主营业务产品。在这样的环境下,国内银行业片面求大，高息揽存、虚增存款、不计风险和成本放贷等在西方商业银行看来不可思议的经营行为,在国内银行中却屡见不鲜，而风险资产伴随着业务的发生而发生。特有的国情，决定了我国商业银行资产负债结构失衡，存贷款结构呈典型的短存长贷；据央行披露的^^文档，中国全部金融机构人民币活期储蓄存款余额和定期储蓄存款余额的比例从2000年的39.4％已上升到2010年末的70％，上升了30.6个百分点。与此同时，中长期贷款余额和全部贷款余额的比例则从2000年的23.7％上升到2010年末的60.3％，上升了36.6个百分点。我国商业银行的资产负债在总量平衡的前提下，逐步凸显出期限结构错配的问题。在这种资产负债结构下，在市场发生突然变动，客户大量提取存款的情况下，如果其它要素不变，银行便很难在不受损失的情况下将其资产变现而满足其流动性需求，从而产生流动性风险。
三、我国银行业流动性风险突出的原因分析
我国商业银行流动性风险的普遍存在是由各方面原因造成的，与我国经济环境、信用环境、监管部门的监管能力不足以及商业银行自身存在的诸多弊端有关。本文主要从商业银行内部原因来简单分析一下我国银行业流动性风险突出的主要原因。商业银行流动性风险主要来源于两个方面：负债方和资产方。由负债方引起的流动性风险主要源于商业银行很难在不受损失的情况下变现资产或者被迫以较高成本融入资金来满足负债持有人即时提取现金的需求；资产方引起的流动性风险是指银行无法满足符合银行资信要求的客户的贷款请求或贷款承诺。
（一）商业银行传统的业务经营模式导致流动性风险的出现
1. 单纯的追求利润最大化导致中长期贷款的居高不下
多年来，我国的商业银行以存贷款业务作为主营业务的经营模式不但没有改观，反而有所加重。在实行经济资本预算管理以前，各商业银行在综合业务经营考核中，利润最大化是一项重要指标之一，而这里的利润是未考虑风险成本的经营利润。最新公布的财务数据显示，贷款利息收入依然是商业银行营业收入最主要来源，传统的贷款利息收入约占全部营业收入的66.4％。因此，各商业银行在追求利润最大化的过程中，为达到业绩要求，自然而然地将贷款业务作为各类业务发展的重中之重，从而导致贷款业务在商业银行资产构成中的占比不断上升，这种单一的盈利模式往往导致恶性循环。特别是对收益稳定的中长期项目贷款和个人信贷情有独钟，在贷款投放中占有较大比重，有的银行一年期以上的中长期贷款占比甚至达到40%以上。但在长期贷款的资金运用背后，却没有同等期限的资金来源相匹配，这就意味着增加了银行的流动性风险。
因此，在业务结构方面，我国商业银行在后期的发展中必须大力发展非利差收入类的业务品种，调控贷款投放的力度，积极推进我国商业银行中间业务的发展，形成多元化的收入格局。实行资本充足率管理办法以后，我国银行业将进一步与国际银行业接轨，商业银行不计风险的贷款投放将得到抑制。
2. 资金来源以被动负债为主，主动负债管理能力较弱
我国商业银行的负债业务主要有存款、同业拆借、央行存款、从国际货币市场借款和发行金融债券等。众所周知，我国的金融市场相对不发达，商业银行缺乏主动负债工具，主动负债能力相对较弱，资产负债管理能力普遍较差，被动负债是主要的资金来源。因此，我国商业银行的主要资金来源就是企业存款和个人储蓄存款。由于商业银行在对存款的期限搭配上没有决定权，因此在商业银行的存款构成中，主要是短期性质的存款，其中一年及一年期以下的存款在全部存款当中占有绝大部分，在有的银行，占比甚至达到90%左右。但由于社会投资渠道缺乏，存款需求增加以及传统习惯形成的银行对存款的依赖等，使商业银行难以很快减少被动负债。也就是说，商业银行不能有效地筹集到用以支持中长期贷款的中长期资金，这样必然导致短存长贷现象的出现，即导致我国商业银行流动性风险的普遍存在。
从财务角度上说，只有当资产报酬率高于负债成本时，才能算是成功的负债经营。对于存贷比较低的银行，现阶段的利率环境有可能导致负债越多，亏损越多的情况。商业银行是主要依靠负债的经营实体，更应加强对负债的管理，既包括成本管理，也包括规模管理。因此，我国的商业银行应加强对负债的规模和成本控制，比如通过下调存款利率(目前存款利率下限已经放开)、对存款收取费用等手段。从长期来看，随着利率市场化的推进，商业银行应逐渐增强主动负债管理能力。
（二）外部经济对我国商业银行流动性风险的影响
大多数银行的流动性问题是由于银行的外部因素诱发的，是银行客户财务问题的转移。比如，一家公司缺少流动储备，就会向其开户银行申请贷款或提取其在该银行的存款，从而减少开户行的流动性资源。总体上看，我国的金融市场仍处在发展的初级阶段，我国的商业银行也必然受到资本市场与货币市场发展的影响。例如，从上世纪九十年代开始，中国资本市场得到了迅速发展，但我国股市的发展还很不成熟，经常大起大落，当熊市转为牛市时，大量的短期性银行存款便从居民的存款账户上转到居民的证券账户，使短期内银行的流动性需求激增，在流动性供给不能相应增加的情况下，便产生了流动性风险。再如，利率市场化对商业银行流动性的影响。随着中国利率市场化改革的进展，利率水平逐步由市场的资金供给和需求决定。利率市场化将对企业和居民的融资和理财行为产生深刻影响，从而影响商业银行的流动性。例如，当居民和企业预期利率上升时，为了减少未来融资成本，现时企业的贷款需求会突然放大；而居民的储蓄意愿会向后推迟，造成银行的预期资金来源减少，流动性供给不足，产生流动性风险。
四、防范流动性风险的必要性
银行的风险不同于证券市场、保险市场，证券市场和保险市场往往是微观风险、单一市场主体的风险，但是银行的风险往往会迅速通过银行体系扩散为系统性风险。流动性不足往往是一家银行财务上发生困难的征兆之一。财务困难的银行通常是从存款流失开始，这减少了其现金供给并迫使银行出售一些更具流动性的资产。与此同时，越来越多的银行不愿意在没有额外的安全保证或更高的利率的条件下拆借任何资金给这些财务困难的银行，最终进一步降低问题银行的盈利水平，使其面临破产的威胁。
许多银行以为实际上在任何需要资金的时候他们都能无限量地借到流动性资金，所以，他们认为没有必要持有易出售的、价格稳定的资产来保持流动性。近些年，一些问题银行所经历的严重现金短缺清楚地说明流动性需求不容忽视，流动性管理十分重要。因为一家银行从技术上仍有清偿力却会因为不具有充足的流动性而倒闭。例如，1991年美国联储强迫拥有100亿美元资产的迈阿密东南银行关门歇业，原因是该银行没有足够的流动性来偿还联邦贷款。而次贷危机中诸多银行的倒闭，也揭示了短期流动性的急剧丧失给商业银行带来的严重影响。
从支行的角度看，支行的存贷比例可以是失衡的，比如超过75%，支行可以通过向上级分行借款来实现。所以支行在防范流动性风险中的作用要比分行弱很多，这是由其机构设置的目的和功能所决定的。因此，一级分行在防范流动性风险中就具有了非常重要的意义。
自2010年以来，本轮宏观调控加息后的一段时间内，货币市场资金依然延续宽松的局面。面对信贷收缩，商业银行将更多的资金投入到货币市场进行投资，由此导致货币市场资金充裕。今年年初至今，央行已经通过公开市场操作回笼资金数千亿元，但目前仅靠公开市场操作来回笼资金力度显然不够，为此央行于2011年上半年连续提高存款准备金率6次，共提高了3个百分点，这是我国央行在使用存款准备金工具上首次高频率大幅度的调整。尽管如此，由于外汇占款的迅速增加，通过向央行结售汇投放的基础货币数量依然庞大。但除了央行投放基础货币，考虑到信贷货币投放一直处于收紧状态，保证货币市场资金在一定的规模之下被认为是必要的，这就是所谓的“短松长紧”。也就是说，为了缓解货币市场的恐慌情绪，央行不会延续大规模回笼货币的做法，而是适当回笼货币，同时探测市场利率。从长期考虑，央行的货币政策目标要实现，必然要投放货币，但这个投放应该表现在先前一直严格控制的贷款渠道。因此，一旦放松贷款，那么货币市场的资金投放将被收紧。商业银行必须认清，中国经济目前正处于加息通道的起步阶段，因此，在进行资金运营时要有充分的风险意识，警示流动性风险。
五、防范和控制流动性风险对策
(一)建立健全流动性风险预测体系，强化银行内部风险控制。在不确定性的经济环境中，流动性风险预测对商业银行的风险控制有着重要的意义。商业银行可以运用流动性指数（I）来衡量流动性风险的大小，为流动性风险管理提供参考。
I=∑[(Wi)(Pi/Pi＊)] ∑Wi=1
Pi：指商业银行被迫立即出售资产而获得的市场价格；
Pi＊：指商业银行在正常的市场条件下出售其资产而获得的公平价格；
Wi：是商业银行各种资产在资产组合中的比重
当I下降时，商业银行面临的流动性风险增大；反之，则流动性风险下降。商业银行可根据流动性风险的预测情况，对资产和负债进行综合管理，制定流动性管理计划，统一调度和分配资金。既从资产和负债两方面去预测流动性的需要，同时又从两方面去寻找满足流动性需要的途径；既重视对流动性资产同易变性负债间缺口的分析，同时密切监控银行日常流动性头寸状况，根据流动性需求的不同，建立相应的多层次的流动性资产储备，保持随时调节头寸、安排头寸的能力，以化解流动性风险。其次，商业银行要积极开拓低风险的中间业务和表外业务，扩大这些业务在商业银行资产业务中的比重，增加盈利以加强银行化解流动性风险的能力。同时积极进行金融创新，增加主动性负债，并利用相关衍生金融工具增加银行流动性，规避流动性风险。
（二）构建完善的流动性风险监管系统。人民银行应根据商业银行经营管理和市场环境的实际变化，研究制定科学合理的流动性监控指标体系，并适时作出调整。在考虑到国内商业银行不同的实际情况后，人民银行应在存款准备金率、不良贷款比率、流动资产比率、中长期贷款比率、行业贷款集中度等指标比率方面对不同银行分别规定相应的要求，抑制过热行业的盲目发展，降低商业银行银行贷款的呆坏账风险，同时避免出现经济紧缩，使商业银行的经营活动与经济发展良性互动，更好地促进经济的发展。
(三)大力发展相关要素市场，培育中介服务机构。考虑到目前商业银行资产运用的实际情况，培育和发展相关要素市场和服务中介已是当务之急。要素市场包括风险产品交易市场和不良资产处理市场,比如贷款证券化市场，贷款证券化是指将缺乏流动性，但能产生可预期的稳定现金流的贷款资产进行组合安排，对贷款资产中的收益和风险要素进行分割和重组，转换为在金融市场上可流通和转让的证券的过程。将贷款证券化不仅可以改善资产结构，提高资本充足率，而且可以显著改善资产流动性，化解银行流动性风险。相关的服务中介包括会计师事务所、律师事务所、资产评估师、信用评级机构等。会计师事务所和律师事务所可以对商业银行客户资产的合法性、盈利能力、经营情况提供专业性意见，而资产评估师和信用评级机构可以帮助商业银行对其客户的信用状况、抵押担保资产的质量进行专业鉴定，从而降低经营成本，提高商业银行控制风险的能力。
参考文献：
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