内 容 摘 要
随着市场经济的进一步发展，企业的经营方式组织机构均发生了很大的变化，作为目前国内商业银行的主要盈利来源贷款业务的开展，特别需要对借贷企业进行细致详尽的信用分析和评估。通过对借贷企业的信用分析和评估，可以有效的化解银行的信贷投放的风险，减少贷款投放中的不确定因素，保证银行信贷资产的安全。首先我们谈一谈对借贷企业信用分析评估的重要性，其次我们分析一下怎样进行信用分析评估，在信用分析评估中需要注意哪些问题，最后我们共同探讨有哪些方面还需要改进。
目录
关于银行对借贷企业信用分析、评估的研究3
一、信用评估的意义和重要性3
1、信用分析与评估是贷款管理理论的应用3
2、信用分析是贷款决策的主要依据4
3、信用分析是贷款分类的基本手段4
4、信用分析是贷款全过程风险管理的基础4
二、信用分析与评估的基本要求5
1、 经营者5
（1） 企业主要经营管理者的品德、还款意愿5
（2） 企业的借款资格和还款能力5
2、 借款用途5
3、 还款来源6
4、债权保障6
5、发展前景6
(2)贷款收益7
(3)借款人发展前景7
三、信用分析与评估的具体方法及内容7
1、行业分析8
(2)行业产品概况9
(3)行业产品需求10
(4)行业构成10
(5)行业竞争环境10
(6)政策、法律对行业的影响10
(7)行业对经济周期的敏感性11
(8)行业财务特征11
2、经营分析11
(1)企业性质11
(2)企业经营与竞争11
(3)产品用户12
(4)资源供给13
（5）设备与技术14
（6）管理14
1、财务报表质量15
2、销售和盈利能力15
3、偿债和利息保障能力16
4、资产管理效率17
5、流动性17
6、长期偿债能力/再融资能力17
7、现金流量分析18
（6） 扣除长期负债摊销后的现金净流量19
（7）扣除投资活动后的现金剩余19
（8）包含外部资金注入的现金变动19
四、我国现有信用体系的一些问题19
关于银行对借贷企业信用分析、评估的研究
随着市场经济的进一步发展，企业的经营方式组织机构均发生了很大的变化，作为目前国内商业银行的主要盈利来源贷款业务的开展，特别需要对借贷企业进行细致详尽的信用分析和评估。尤其随着企业在改制改组过程中，市场风险、经营风险、信用风险环生，复杂多变。如何有效地防范授信风险，提高贷款资产质量，保持商业银行信贷业务持续稳健的发展，是信贷工作者共同关心和必须解决的重点难点。在实践中有问题贷款依靠事后补救，银行所付出的代价远远超过贷前的认真审查。对此把好贷款审查第一关，贷款决策必须建立在运用科学的方法所进行的信用分析基础之上，才能减少失误，切实提高贷款质量。通过对借贷企业的信用分析和评估，可以有效的化解银行的信贷投放的风险，减少贷款投放中的不确定因素，保证银行信贷资产的安全。
信用分析评估是商业银行日常信贷业务中的一项经常性工作，也是商业银行经营管理中一个极为重要的方面。
一、信用评估的意义和重要性
1、信用分析与评估是贷款管理理论的应用
预期收入理论的产生，为银行发展业务，拓展贷款结构提供了理论依据，使金融活动渗透到企业技术改造、固定资产更新等扩大再生产领域。这一理论的基点在于，借款人未来收入是可以预测的，贷款的清偿力形式上取决于贷款期限，实际上决定于借款人的预期收入。因此对预期收入的正确预测成为预期收入理论应用的基本前提。
同时综合性信贷管理理论在融合资产管理与负债管理精华的基础上对银行信贷管理质量提出更高的要求。这种理论要求商业银行在借款资金上，不仅要考虑信用风险，而且要考虑资产流动风险、利率风险等各个方面。
但无论是预期收入理论还是综合性信贷管理理论人人，都对信用分析提出很高要求，因为信用分析的主要内容之一，就是对借款人的未来收入进行尽可能准确的预测。
2、信用分析是贷款决策的主要依据
贷款信息不对称是贷款的主要特性之一。借款人比银行更了解自己所处的市场环境、财务状况以及还款意愿；同样，具体经办人员对贷款的了解往往超过其他部门和高级管理层。银行不可能消除这种信息不对称，但是可以通过信用分析来减少这种不对称银行贷款决策带来的偏差。
贷款决策的基本内容主要是两个方面，其一，确定是否给予贷款；其二，如可以贷款，确定贷款的利率、期限、金额等条件。
信用分析是对借款人的道德品格、经营状况、资本实力及担保等内容进行系统分析，从而对借款人还款能力和还款意愿做出定性和定量的评价。可以说，信用分析涵盖了贷款决策所需了解的绝大部分因素，因此，信用分析可以作为贷款决策的主要依据。贷款决策必须建立在运用科学方法所进行的信用分析基础之上，才能减少失误，切实提高贷款质量。
3、信用分析是贷款分类的基本手段
决定贷款能否偿还的最主要因素是借款人的还款能力，而借款人的还款能力恰恰是信用分析评估的基本目标，因此对存量贷款的评价、分类，只有通过信用分析才能进行。
4、信用分析是贷款全过程风险管理的基础
信用分析并不是一劳永逸的事情，建立在对过去和现在有关^^文档基础之上的信用分析结论不可能永远正确。信贷决策在前，贷款偿还在后。随着时间的推移，各种因素都可能发生变化。因此，不仅在贷款审批以前需要进行信用分析评估，在贷款审批之后直到偿还之前，定期进行信用分析都是必要的，因为信贷风险监管同样是以信用分析为基础的。从这个意义上说，信用分析是商业银行安全生存健康发展的基本保障。
二、信用分析与评估的基本要求
不同的借款人所具有的道德品格、资本实力、经营状况和担保条件各不相同，这意味着不同的借款人的还款能力及贷款风险是不同的。许多商业银行将信用分析的重点集中在“5C”：品德、资本、能力、担保及环境条件。结合我国国情，借鉴国外商业银行的做法，可将信用分析的基本内容归纳为五个方面：
经营者
企业主管人因素包括企业主要负责从的品德、还款意愿和企业的借款资格、还款能力两个方面。
企业主要经营管理者的品德、还款意愿
企业主要负责是否守信用，主要表现在企业过去的偿还记录方面，国外银行在分析借款人的还款意愿时，若对借款人的诚实守信抱有怀疑或对借款人过去的偿债记录不佳，即不予贷款。但根据我国的实际情况，对过去偿债记录不佳的借款人，应具体分析其拖欠贷款、不能按时还本付息的原因，是产业结构调整等政策性因素引起还是经营管理不善或贷款挪作他用等因素引起的。若属于第一类原因，还要将借款人与同行业中的同等规模的企业作横向比较分析，根据具体情况，评估借款人的还款意愿。
企业的借款资格和还款能力
借款用途
借款用途包括用于生产经营、用于偿债或缴税和用于替代股权三个方面。但根据我国目前的规定，商业银行尚不能发放替代股权用途的贷款。
还款来源
贷款是由现金来偿还的，企业的还款来源主要包括四个方面：销售收入、资产变现、股权出售、增加贷款，其中前两类是通过企业自身运作而获得，是内部现金来源；后两类是外部现金来源。
4、债权保障
债权的保障因素分国内部保障和外部保障。
内部保障包括借款企业的财务结构：主要通过分析企业的财务报表，测算其各项财务比率，评估借款企业还本付息能力；财产担保：需要对担保品的整体性、变现性和价格稳定性评估，并应要求投保财产保险。
外部保障主要指来自借款企业之外的履约保障，包括保证人以及为借款人签发的票据充当承兑人或背书人的机构或个人。
5、发展前景
发展前景主要包括风险、贷款收益和借款人发展前景三个方面。
(1)贷款所面临的潜在风险主要有财务风险、流动性风险和利率风险。
财务风险主要指借款人经营管理不善，市场决策失误，资本运用不当，购销渠道不畅、债务负担过重等许多因素都会引起借款企业的财务状况恶化，从而可能导致贷款的还本付息困难。
流动性风险是指借款人的资产变现能力或产品销售困难而引起的风险。市场对企业产品需求的变化、企业在竞争中失去有利地位，企业效益滑坡、应收账款无法按期收回等因素都可能使借款企业面临风险，影响贷款的按时还本付息。
利率风险是指由于市场利率变动而引起的风险。如果贷款采用的是浮动利率，市场利率上升，银行收益会有所增加，但借款人可能会因利息负担加重而导致还款困难。如果贷款采用固定利率，市场利率上升，银行会增加筹资成本，而已发放的贷款利息不能相应增加；而利率下降借款人可能会要求调低贷款利率或要求提前还款。
(2)贷款收益
贷款发放后如能按时收回贷款本息，银行可获得以下收益：
贷款利息及各种手续费收入；可能会获得企业大宗的存款包括派生存款；通过发放贷款可获得借款人委托的其他如国内国际结算、外汇买卖等衍生业务。
(3)借款人发展前景
一方面信用分析时需要注意借款人所在的行业性质与特点，供应渠道、劳动力成本、销售环节的畅通以及该行业在经济发展及产业结构调整中的地位是否受到国家产业政策支持，进入与退出市场的难易程度等。还要分析借款人在行业中的地位、市场份额、产品寿命周期、新产品研发等状况。
另一方面要了解借款人与本行及其他银行的业务往来情况，分析预测贷款发放后，存款及其他业务的增减、成本与收益的变动以及是否具有衍生业务的潜力。
在上面提到的五方面因素中，每一因素都具有重要意义，但银行在进行信用分析时，将借款人的品德(还款意愿、诚实正直)和借款人正常生产经营的直接还款来源视为最重要的因素；相对而言，对抵押品的价值并不过分看重，即使借款人提供了超值抵押品，银行仍将对其他方面进行信用分析。在我国目前对企业的信用分析，主要还是以借款人的借款用途、盈利能力、债务负担等方面为主。
三、信用分析与评估的具体方法及内容
首先需要收集借款人的^^文档，可通过直接向借款人调查、查阅银行记录、通过上下游企业了解、查看借款人营业场所、通过财务报表分析评估。
信用分析和评估主要分为非财务因素及财务因素两大方面。
(一)非财务因素的分析主要包括行业风险及经营风险的分析。
1、行业分析
行业分析的目的就是要分析研究行业内影响所有企业的趋势和风险。行业分析的重点在于分析非可控因素对企业的影响。
行业分析的范围：
首先是企业产品已有和潜在的销售市场的范围。按照不同的标准可以对市场进行多种多样的划分，信用分析侧重于按照地域和空间作为标准的划分，可分为国际市场、国内市场和区域市场。在国际市场的范围内进行分析应为最全面的，但事实上，许多情况下以国际市场作为行业分析范围是不必要的。信用分析总是针对特定企业进行的，该企业已经占有或即将参与的市场，对企业具有影响力，在这种市场范围内进行行业分析才是有意义的。另一方面需要考虑的重要因素是已有和渗在销售市场中竞争参与者的来源。譬如对于区域市场，如同一产品的竞争者来自全国各地，则不仅要分析当地的行业情况，而且要在国内市场进行考察。信用分析中的行业分析侧重于研究风险因素，而竞争则是最大的风险之一。一家管理良好的公司也会由于竞争失去市场份额。因此行业竞争是行业分析的一项重点内容。明确竞争者的地域来源是行业竞争分析的基础步骤，也是确定行业分析范围的依据。
行业分析的内容：
行业分析的内容主要包括以下内容：
(1)行业类型：按照不同标准可以对行业进行各种各样的分类。对信用分析最具有直接意义的分类主要是两种：一种是按照生产^^文档在生产过程中的形态变化把行业分为制造业、销售业和服务业，这种分类在国外比较流行；另一类则根据生产要素的比重分为资本密集型、劳动力密集型、技术密集型、能源密集型等行业。这两种分类都可以把行业在生产销售财务等方面的基本特征，以简明的方式呈现出来。
(2)行业产品概况
主要注重对产品时效性的分析，包括产品寿命、导致产品过时的各类因素、产品的季节性和产品的可替代性等。
产品的寿命周期可分为投入期、成长期、成熟期、衰退期。
产品的季节性表现在产品消费的季节性和产品生产的季节性。
产品的可替代性是影响行业稳定的最大因素之一。按照微观经济学的理论，根据商品之间的关系可以把商品分为三类：独立品、替代品、互补品。独立品是指能够单独被消费的商品，严格地说这种商品是极少的；互补品是指两种以上必须同时或按一定比例使用才能产生效用的商品，如照相机和胶卷等；替代品是指在效用基本不变的基础上，可以相互替代的商品，如化纤可以替代棉花，大米可以替代面粉、光缆可以替代通信电缆等。互补产品对各自行业的影响通常是一致的，而替代产品之间对各自行业的影响却是反向的，如果一种产品被另一种产品替代，那么生产这种产品的行业将在市场上无立足之地。如火柴被打火机替代、煤球被煤气替代等即为典型的例子。
对产品生产资源的稀缺性的特别注意：产品生产资源的稀缺会限制整个行业的发展，主要注意分析原材料和零部件的供给渠道和对自然资源的依赖性；生产所需能源也应引起注意；熟练劳动力的分析主要了解这个行业对劳动力的技能是否有要求以及要求的程度，现代工业日新月异，技术含量不断提高，对生产人员技术熟练程度的要求越来越高。
产品工艺技术发展状况的分析也非常重要。技术进步促使的产品升级换代是影响行业稳定性的一个重要因素，企业如果跟不上产品工艺技术的发展步伐很容易为市场所摒弃，而追随技术进步的企业又将面临一次行业内部重新调整的机遇。因此，分析人员需对产品技术发展前景保持敏感性，可根据产品工艺技术更新的频度来推测行业技术风险的大小，如果一种产品的技术更新非常迅速，可以认为这个行业的技术风险较大。
(3)行业产品需求
行业分析一项重要内容是分析行业产品的需求变动情况。对某行业产品需求量增加还是减少，会影响加入这一行业的新企业的数目和外国同类产品在本国市场上的渗透程度。决定行业产品需求的一个首要因素是一国的基本经济形势，经济发展的周期性一样会影响企业的经营，对具体行业来说，需求状况的变化既意味着风险，同样也孕育着机会。
(4)行业构成
行业构成指一个行业内企业的数量及规模情况，从一个侧面反映了行业竞争的激烈程度。行业构成在很大程度上受到该行业企业的平均资本投入量的影响。一般而言，建立一个制造企业需要投入大量的资本，资金实力有较高的要求，因此制造业类型的企业数目相对较少。
(5)行业竞争环境
随着企业经营活动的扩展，行业的竞争也会加剧。不过不同行业受竞争的影响不同，相比之下制造业是最容易受到国际市场竞争的冲击，特别是家电、鞋帽、服装、汽配、玩具等劳动密集型产业。设置市场准入壁垒是限制竞争的行业保护措施，一国通常采用征收关税和设置配额、补贴等非关税壁垒来保护本国的同类行业。
(6)政策、法律对行业的影响
分析人员应特别注意政策法律对产生环境污染、生态失衡、资源浪费、重复建设等一系列行为的限制。
(7)行业对经济周期的敏感性
该敏感性是指行业受经济波动影响程度的大小。每个行业或多或少都要受到经济走势的影响，如果经济周期对一个行业市场供求影响很大，那么可以说这个行业经济周期非常敏感，行业的稳定性较差，风险较大，反之则风险较小。
(8)行业财务特征
行业的财务特征主要包括行业的付款惯例、行业销售额和利润的增长情况、行业财务结构、行业坏账记录等。
行业的付款惯例的分析有助于对贷款期限的合理确定；
行业的销售额和利润增长情况大体反映了行业的景气程度及其在寿命周期某一阶段的特点。分析人员要特别注意当前利润增长率超过销售额增长率地行业。这说明这个行业的生产能力很强，管理水平较高，对它的产品需求强劲，与这个行业建立往来关系安全性较大。
2、经营分析
(1)企业性质
企业性质是信用分析首先触及的重要问题。明确企业性质可进一步了解股东之间的合作状况、股东在产品行业中的优势、资本筹措的途径。
(2)企业经营与竞争
经营规模：企业规模除了绝对的数量概念外，更重要的是在行业中的相对规模。相对规模反映了企业在行业中的地位和真正实力，可以在某种程度上用来衡量企业的经营风险。通常情况下，市场份额大的企业在市场上得到的认同多，有能力引导行业的市场走向，经营风险较低。通过比较可以基本了解企业在行业中的地位，是市场领导者还是市场挑战者，是市场追随者还是市场补缺者。
产品体系：一般认为，产品很分期，且产品可以用于许多不同行业的企业，经营风险较低；产品有一定的多样性，但产品仅能用于一两个行业的企业，经营风险略高；而生产单一产品的企业，经营风险较高。
竞争对手：主要了解有哪些竞争对手，在地域上如何分布、竞争对手的市场占有率多大、竞争对手与借款人相比，其相对规模如何以及竞争对手的优势和弱点。
竞争基点：是指企业之间进行竞争的基本方面，识别企业之间在什么基点上进行竞争，可以为分析人员着手企业与竞争对手的优势比较提供分析的基点。
企业市场策略：市场策略包括产品策略、新品开发策略、定价策略、分销策略、促销策略等一系列内容。评判企业的市场策略应着重于考察两个方面，一是企业市场策略与其所面临的竞争状况的程度，二是用户做出购买决策最主要的动因是什么，与企业的市场策略是否具有一致性。
(3)产品用户
分析企业产品的用户，是为了考察企业市场销售目标的可行性和销售数量、销售价格的稳定性。主要着重于以下几个方面：
用户结构：这是用户分析的出发点，通过对用户清单的分析，可以了解产品用户的稳定性。如果用户不断变更，企业需要经常寻找新的用户，那么可以认为企业的销售是不稳定的，反之则较稳定。同时还应对是否存在潜在客户进行推测，从而对企业产品的销售空间形成更清晰的认识。
用户在销售渠道中的地位：通过了解用户在销售渠道中所处的地位，可以对企业的销售渠道、产品市场范围形成进一步认识。
用户密集程度：在某个侧面反映了企业的经营风险。所谓密集程度是以销售额或销售量来衡量用户分布。不言而喻，用户在地域上越是集中，公司对这一区域的市场依赖程度越重，受局部市场的牵制也越大，因而经营风险也越高。同样，如果某个用户的采购额占公司销售额的较大比例，譬如15%以上，那么公司的销售额、产品价格等就可能受到该用户的左右。因此，公司对大客户的依赖性以及由此产生的风险是显而易见的。一般认为，产品用户在地域和销售额布局上越分散，公司的经营风险越低。
用户及其所在行业受经济环境影响程度：用户及其所在行业对经济环境的敏感程度会对企业产品的需求稳定性产生影响。通常情况下，如果用户及其所在行业对经济环境较敏感，那么，用户对公司产品的需求可能会不太稳定。
(4)资源供给
分析企业维持正常生产所需的人力、物力资源，是为了考察企业投入产出的均衡性和稳定性。
供应商：对供应商的分析主要着重以下三方面，首先是明确公司现有的供应商尤其是主要或大供应商的名称和数量，了解其中是否有某个供应商向公司提供较大比例的原料；其次是分析这些供应商所在行业的竞争情况，是垄断市场还是竞争市场，根据行业竞争程度，分析公司对特定供应商之间的实力和规模，推测双方交易的主从地位，这种相互地位关系可能会影响原料价格和供货条件。
在市场经济环境中，除非受限于资源的稀缺性，一般来说，原材料的采购要比产品的销售容易些，因而对供应商的分析深度或略低于用户分析。
原材料：信用分析主要是原材料的可获得性，一般用途以及价格趋势。影响原材料或获得性的因素主要有二，其一是资源的稀缺性，其二是不可抗力。由于气候使得原料变质，由于贸易壁垒造成进口受限等等，都可能使企业的生产难以为继。原材料的价格变动会直接影响企业的经济效益，因而是需要关注的内容之一。必须注意以往由于供求关系的变动、技术进步以及通货膨胀等因素对原材料价格的影响。
劳动力：劳动力评价的目的是为了考察企业所需熟练劳动力的满足程度，在我国，非熟练劳动力供大于求，熟练工人、技术人员相对缺乏，因此劳动力分析的重点应该放在技术含量较高的工种的劳动力供求关系上。
（5）设备与技术
设备的先进性，使用设备的经济性、设备的通用性和利用率，以及工艺技术水平与科研开发能力等是我们分析的重点方向。
（6）管理
管理评价的目的是为了了解公司由哪些关键人物所控制以及他们有效管理公司并实施业务发展策略的能力。
管理层一般评价主要针对股东和经营者，目前我国金融业务中，对管理层的评价主要依靠信贷人员的主观判断。由于经验水平各不相同，评价结论会因人而异，因此对管理层能力的评价必须结合企业的其它情况加以综合分析。
管理的连续性也是非常重要的，大型企业通常依靠组织体系进行管理，个人在企业中的作用相对不太明显。对于中小公司而言，高层管理人员的能力和作为往往是公司成败的最主要因素，失去一位关键管理人员的影响常常是戏剧性的。在中长期贷款中，管理的连续性应多加关注。
（二）财务分析与评价
信用分析的目的在于鉴别并确定贷款的风险，这一鉴定是在对各种与贷款申请人有关的信息^^文档做出分析和评估的基础上进行的。财务分析主要反映客户的经营业绩、管理能力和现金获得能力，揭示财务状况中影响还款的弱点（风险）和优势（化解风险的能力）。财务分析的侧重点应在分析影响借款原因和还款来源的因素上。财务风险分析的常用方法有三种，即比率分析、趋势分析、和现金流量分析，同时应结合绝对额分析与行业比较分析。如果中期财务信息能够得到且可信度高，也应纳入分析。
在进行财务分析之前，首先必须对据以分析的财务报表的可靠性进行评价。
1、财务报表质量
经过审计事务所审计的报表相对可靠性高一些，如发现任何会在很大程度上高估资产、净资产及利润或低估负债的情况，应予以分析并向借款人提出异议。
我们主要分析企业的五大能力：销售及盈利能力、偿债用利息保障能力、资产管理效率、流动性和长期偿债能力以及再融资能力。应综合运用多种分析方法对这五大类能力做出判断。
2、销售和盈利能力
在此我们着重分析绝对额指标中的净销售、净收益、经营利润及其变化情况，增长率指标中的净销售增长率、主营业务成本增长率、非正常项目前净收益增长率和盈利能力比率。
分析销售状况，主要考察净销售及销售增长率，分析产品的市场情况，同时将销售额的增长或养活与整个行业和宏观经济走势做比较，分析产品或服务方面导致销售增长的原因，并判断价格和数量因素及未来的期望值。
分析获利能力，主要分析损益表的各层次利润：毛利润、营业利润、税前利润、税后利润及上述诸利润与销售净额的比率。我们重点分析反映关键风险领域的利润、毛利润，同时结合考察主营业务成本增长率。对于以成为控制为成败关键的借款人，则重点分析营业利润。同时我们还需要注意趋势分析以及与行业标准和预期作为对比分析。对于存货量较大的企业，评估其毛利润的稳定性；对于存货量较少的企业，评估其营业利润的稳定性；并将各层利润水平、稳定性和趋势同经营风险联系在一起。
资本回报率包括净资产收益率、股利支付率等。资本回报率水平由资本市场对上市公司的要求和投资方对控股公司、子公司、合资企业的要求所决定的。在中国，资本回报率水平没有适用的标准。在国际上15%为普遍接受的标准点，但因投资目的的不同，不能以此作为预测的基础。资产回报率由总资产收益率反映。
通过上述分析主要判断企业的持续发展和盈利能力。
3、偿债和利息保障能力
在此我们主要分析绝对额指标中的有形净资产和保障比率。
保障比率指借款人产生足够利润以偿付总债务的能力。尽管利润不一定能为偿还债务提供必要保障，但利润可作为评价授信对象长期还款能力的指标。
息税前利润为一国际标准评价指标。息税前利润由排除了非正常收入及费用的净利润加上利息费用和所得税而得。当期资本化利息支出也应包括在此利息金额之中，假设利润不足以支付利息费用时所得税应趋向于零，则息税前利润近似于可用来支付利息的利润。国际上，息税前利润/利息支出接近4时可以认为是有足够保证。当息税前利润加上折旧和摊销，就构成息税折旧摊销前利润，该指标与利息支出的比率接近6时可以认为是足够的，但这一比率受折旧方法、资本支出计划及购买或租赁固定资产的决策影响较大。
上述指标的分析主要为还款能力和保障做出正确的评估分析。
4、资产管理效率
对该指标的分析主要以周转比率的分析为主。周转比率中的各项指标都是表述一年中这些资产负债表相关科目平均持有的天数或更新天数。主要有应收账款周转率、存货周转率、应付账款周转率，通过对上述周转率的分析，关注其趋势和变化情况。
5、流动性
对其分析主要以流动性比率为主。这些比率评估公司可供还贷的资源。最重要的指标是流动比率，但是流动比率存在很大的局限性。一般流动比率等于2被认为是足够保障，而对于拥有高质量的流动资产，合理可靠的会计^^文档和稳定经营的公司，流动比率等于1.5也已经足够了速动比率的范围更狭窄，仅仅将现金、有价证券和应收账款与流动负债相比值。由于不同的行业和企业在存货周期和经营周期方面存在很大的不同，速动比率并没有一个数值被认为是绝对可接受的。在很多情况下，只要应收账款可以全部如期收回，任何超过1的比例均可接受。而很多健康的企业，其速动比率小于1。还有现金比率，它指的是现金类资产（货币资金+短期投资）和流动负债之比，不同行业和企业的现金持有量各不相同，但现金比率越高，说明企业的应急能力越强，但同时也反映出借款人资金运用可能存在不合理之处。其他流动性指标还包括存货依赖程度，它反映的是必须变为现金以满足流动负债需求的存货百分比，比率越高，债权人的风险越大。
6、长期偿债能力/再融资能力
对其分析主要指标为：杠杆比率。其中财务杠杆比率是比较公司所有者承担的风险和债权人所承担的风险之间的比重，可反映公司的财务风险和再融资能力。总负债/有形净资产，是评估债权人所承担风险的比重，合理的数值须依据公司或行业面临的经营风险而定。可接受的水平从8（主要是高质量的国际性银行或保险公司）到小于1（一般是特殊的风险投资项目）。长期负债合计/有形净资产代表公司的资本结构，这时没有基准，但是研究国际工业企业的分析专家认为，所有者权益应大于长期负债。此外资产负债率是我们最通常运用的一项指标，它是总负债和总资产之比，是衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。经营风险主要由经营杠杆比率（固定资产/总资产）反映，这一比率越高，经营风险越大。
7、现金流量分析
现金流量分析共分为8个层次：
主营业务收入现金流量 该指标是以净销售为起点，考虑应收账款变动、应收票据和预收货款变动后得出。反映销售活动引起的现金变动，我们着重考虑其变动的原因以及对未来现金流量的影响。
主营业务利润现金流量 该指标从主营业务收入现金流量出发，考虑主营业务成本、存货变动、应付账款变动和预付账款变动后得出的。反映交易活动所得现金。
经营活动现金流量 该指标从主营业务利润现金流量出发，考虑经营费用、折旧与经营费用中的摊销、待摊费用变动及预提费用变动后得出的。反映经营活动中，考虑了销售费用、管理费用和其他费用在内的现金流量情况。
经营活动现金净流量 经营活动现金净流量是借款人质量最高最稳定的现金流，对债权人的保障程度最高。如该指标为负数，分析形成的原因，同时需注意该指标的变化趋势和原因。
扣除财务费用后的现金净流量 该指标从经营活动现金净流量出发，考虑利息支出、应付利息变动、宣告发放的股利、应付利润变动后得出。反映包含经营循环和管理层较难控制的支出（主要指融资循环中强制性较高的支付约束）后的现金流量情况。
扣除长期负债摊销后的现金净流量
主要分析借款依靠经营周期所得现金能否偿还当年到期的债务的本金，债务偿还后的现金流量能否满足资本性投资的需要。
（7）扣除投资活动后的现金剩余
该项反映了借款人对外部资金的总体需求有多少，主要分析固定资产支出和无形资产支出的原因，能否提供企业的经营效益，长期投资支出的原因及所投资的行业是否与企业经营密切相关，企业对投资企业的控制能力。
（8）包含外部资金注入的现金变动
反映管理层如何为企业的活动筹措资金，也反映了现金的需求是否得到适当的融资。通过此项分析借款人以往如何利用外部现金满足融资需求，新的融资架构是否合理。
通过对现金流量的分析，反映借款人现金流量状况及质量情况，从银行角度提示企业在其资产转换周期中使用现金的先后次序，并以此推测借款人对现金的实际需求程度。
四、我国现有信用体系的一些问题
我国信用分析评估体系目前还不是非常完善，主要表现在社会环境不够理想仍处于经济转型期、信息收集渠道不完善、缺乏行业通行标准等。
1、由于目前没有一个完善的系统对企业及个人的信用信息进行收集和维护，从法律角度来说，对企业信用尚未有完整的法律法规进行约束，造成很多企业主观或客观的不守信用的行为，对金融业务的发展造成一定的影响。例如：一些国有企业的管理者认为资产都是国家的，作为个人仅行使管理权力，个人的判断失误造成的国家资产流失或损失的，很少有追究法律责任，造成缺乏约束；同时由于分配制度的限制，也对个人的积极性造成一定的影响。
在我们的实际工作中，目前银行的主要客户仍以国有大中型企业为主，企业的领导者往往由政府委派，有的领导人对所任企业的行业并不熟悉，在对企业未来发展的一些重大投资中缺乏理性的分析，往往投资未见成效给企业和银行带来巨大的损失；国企普遍存在管理机制落后的问题，常常表现在工作效率差，分配机制大锅饭，内控制度不严谨等方面，任何一个小小的漏洞都会给一部分挖企业墙脚的人可乘之机。这就需要我们在对企业进行信用评估时，重视这些非财务因素，通过多方面了解企业的各类信息，尤其是企业领导人的素质和内部管理制度是否完善合理，这对一个企业未来的生存发展尤为关键。
我们曾经遇到过一个国有大型电缆生产企业，在90年代初，由于国家基础建设的加强，对电缆需求量大，企业得到快速的发展，产值和效益直线上升，企业规模不断扩大。此时企业的领导人决定上马一套矿用电缆生产线，通过自筹10%左右的资金和90%的银行贷款从国外进口了整套设备，但是在设备安装完毕投产时，煤矿企业由于国家宏观政策的调整，效益直线下降，对矿用电缆的需求量也大大降低，企业所上马的新设备开工不足，不能够发挥预期效益，但沉重的债务和利息负担企业仍需承担。同时，由于企业快速成长，而内控管理制度未跟上，该企业在全国各地铺设的办事处和分公司常年未经审计，许多分公司无偿拿到总厂的产品销售后不及时回款，大量的货款被挪作他用，造成公司巨额的应收账款无法收回。企业的流动资金匮乏，无法维持企业正常运转，银行在整个放贷收贷的过程中未能及时注意到企业的预警信息，未能及时收回全部或部分贷款，导致最终企业在破产时，给银行造成了较大的损失。
再例如有一些行业受国家政策宏观调控影响较大，在政策对该行业的企业较有利时，银行信贷资产的风险较小，但政策的变化往往很难预料，当国家宏观政策或产业结构进行调整时，银行业很难得到预警信息，及时收回贷款减少风险。如近几年国家对煤炭企业政策的倾斜，以及公路运输治理超载的政策出台，相关的行业利润率都发生了较大的变化：以煤炭为主要生产原料的企业如化肥行业，成本直线上升，无论煤炭价格或运输价格均上涨较快，但为保护农民利益，化肥的销售价格仍受到国家限制，这就导致了化肥生产企业利润空间缩小甚至出现亏损，对银行信贷资金的安全埋下了隐患。
所以目前银行在对企业进行信用评估时对非财务因素的重视从某种角度上来说更加重视，特别现在企业改制较多，“国退民进”现象普遍，对于一个民营化或私营化的企业，对企业领导班子的管理能力、综合素质、协作精神以及企业内控制度是否完善、管理机制是否灵活等评估和分析都非常的重要，同时国家产业政策及宏观调控手段对企业的影响也是我们需要密切关注的，必须与国家相关政策一致，这为银行做出正确的判断，减少信贷资产的风险起到了非常重要的作用。
2、对信用分析和评估仍缺乏一些通行的标准，给金融企业对借款人的信用评估造成一定困难，往往都是凭借个人的经验判断以及同比其他企业来下定论，这样往往造成信用评估不够准确，对金融企业的信贷资产安全造成一定的隐患。
如经营者的能力、组织管理、该行业的产业结构调整、新兴行业的财务指标衡量标准等，无确切标准可供衡量，势必会造成经由不同评估人员的判断而得到不同结果的局面。而银行信贷部门目前很少专门配备专业进行信用评估分析的人力资源，对具体项目进行信用评估分析基本上依赖于个人的经验判断。实践工作中，往往某一个因素的变化，会产生全盘性的影响，而导致企业经营陷入困境。如果仅以简单的数字为代表，很难透视其内涵，甚至造成错觉。正因为如此，在预测企业未来的信用动态时，在准确性方面存在缺陷。
例如,我们在实际工作中常常遇到一个企业法定代表人在这个企业各方面都管理的很好，也非常注重企业信誉和个人信誉，但是换了一个企业做法定代表人时却发生很大的变化，甚至出现逃废债的现象，这就很难判断经营者的能力，也说明了许多企业管理体制上存在的通病—内控和约束机制不到位。
随着经济的迅速发展，一些新兴行业迅速崛起，但是由于没有可比性和行业的通行标准，银行对其未来发展的预测难以准确，如一些网络运营商、或者生产一些填补国内空白产品的企业，由于新兴行业的准入机制不完善，银行很难判断企业未来前景，多数依赖于企业提供的^^文档或经验判断，这对信贷资产的安全也埋下了隐患，一旦企业项目不成功，前期较大的投资成本将无法收回，银行的信贷资金更难以得到保障。
针对这种情况，一方面银行需加强专业人士的培养和增强信用评估体系的力量，以减少盲目的判断和分析；另一方面需建立和完善信息收集及来源机制，充分掌握各类信息，把握国家政策倾向和变化，及时的了解行业变化，及时的了解企业的非财务因素的变化(当然财务因素的变化是每段时间需及时了解和分析的，这方面的^^文档易收集，有通行的标准予以衡量,在此不做赘述)，做出适时的判断和选择。
当然，这些问题随着我国经济的发展必将逐步得到解决，作为一名金融企业的信贷工作者，要从多方面对企业进行信用评估和分析，减少工作中的失误。
资 料 来 源
《中国城市金融》杂志2003年12月号
《财务管理》东北财经大学出版社
《商业银行信贷风险管理》上海三联书店 胡冰星著
《西方商业银行的经营与管理》复旦大学出版社
《贷款风险分类原理与实务》中国金融出版社
