财务管理目标又称理财目标，它是财务管理尤其是财务决策所依据的最高准则，是企业财务工作的定向机制、出发点和归宿，它决定着财务管理主体的行为模式。确立合理的财务管理目标，无论在理论上还是在实践上，都有重要的意义。我们在进行工作的同时，要认真仔细地分析企业的形势及任务，然后根据工作对象的客观规律性提出自身需要解决的主要问题，在充分研究财务活动客观规律性的基础上明确财务管理的目标。力图在实现企业管理目标价值过程中考虑应负担的社会责任，实现企业和社会的可持续发展。
关键词：财务管理目标 社会责任 利益最大化 相关者利益
目 录
一、财务管理目标确立的重要性
二、对以往企业财务目标设立的看法
三、影响财务管理目标的因素
四、财务管理目标的理性选择
五、履行社会责任的重要性
六、正确处理提高经济效益和履行社会责任的关系
七、实现财务管理目标必须以社会责任为依托
企业是在国家的宏观调控下按照市场需求自主组织生产，以提高经济效益、劳动生产率和实现保值增值为目的的经济组织。我们进行工作的同时，要认真仔细地分析企业的形势及任务，然后根据工作对象的客观规律性提出自身需要解决的主要问题，适应社会环境的变化，承担社会责任，确定科学的管理目标。
一、财务管理目标确立的重要性
随着知识经济时代的到来，世界各国政治经济文化生活都上了一个新的台阶。在现代企业财务管理中必然受到较大程度的影响。因此，就有不少对财务管理的目标问题，提出了各自的看法。企业财务管理目标是企业从事财务管理活动的根本指导，是企业财务管理活动所要达到的根本目的，是企业财务管理活动的出发点和归宿。财务管理目标决定了企业建立什么样的财务管理组织、遵循什么样的财务管理原则，运用什么样的财务管理方法、建立什么样的财务指标体系。财务管理目标是财务决策的基本准则，每一项财务管理活动都是为了实现财务管理的目标，因此，无论从理论意义还是从实践需要的角度看，研究财务管理目标，具体准确地表述和界定财务管理目标是十分重要的。
二、对以往企业财务目标设立的看法
企业管理是一个复杂的系统工程。为了解决这一复杂系统的相关问题，首先要建立系统的总体目标。有关^^文档显示，国内外成功的企业都是以优质服务、质量第一的社会效益和追求本企业的经济效益作为企业的整体目标的。
综观我国关于财务管理的目标问题众说纷纭。有产值最大化、利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等多种界定下面，便对这些界定逐一评价，以求为科学地设定现代企业的财务管理目标提供依据。
（一）产值最大化。在经济体制改革之前，社会总产值目标曾是我国最重要的经济目标。与其相应，产值最大化也曾成为我国国营企业的奋斗目标。调查^^文档表明，就是在经济体制改革的初期，国有企业仍然存在着产值偏好。由此是否可以推论，在高度集权的计划经济体制时期，产值最大化曾是国营企业的生产目标，但并不是国营企业财务管理的目标。这是因为产值不属于财务的范畴，也就不可能成为财务管理的目标。在高度集权的计划经济体制下，我国国营企业财务管理的目标是确保流动资金、固定资金、专用基金三大资金的专项专用。国家正是通过企业对三大资金的管理，达到实现国家的生产目标、投资目标和社会福利目标的目的。伴随着市场经济体制的确立与国有企业的改制，以确保三大资金专项专用作为企业财务管理目标的历史条件已不复存在，旧的财务管理目标已经为新的财务管理目标所取代。此项是计划经济体制下的产物，其缺点显而易见。
（二）利润最大化。以利润最大化作为财务管理的目标有其合理的一方面，特别在资本主义社会的初期，企业投资主体单一，利益关系简单，实现利润最大化无疑是当时企业财务管理的目标。但也存在众所周知的三个缺点：一是利润最大化是一个绝对数，不便函于同时期不同企业之间的比较。二是利润最大化没有考虑资金的时间价值，也没有考虑风险问题，可能导致企业不顾风险大小去追求最大的利润。三是利润最大化往往命名企业财务决策带有短期行为的倾向。可见利润最大化目标，无论在理论上还是在实践上，都无法涵盖规避财务风险与谋求企业长远发展的要求。
（三）股东财富最大化。股东财富最大化目标不同于利润最大化目标，后者只是体现了企业对价值增值的追求，前者则不仅反映了企业对价值增值的追求，还蕴涵了企业对降低财务风险与满足长远发展的要求。因此，与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标无疑更具全面性与综合性。但也应该看到，股东财富最大化目标仅适用于上市公司，而不适用于非上市企业。即使是上市公司，该目标也存在以下缺陷：一是在股票数量既定的情况下，股东财富的多少取决于股票市价的高低，而股票市价除与公司自身的经营、财务状况相关外，还要受到非公司所能控制的多种因素的影响。既然如此，股东财富最大化目标就不是公司所能有效控制的，以其作为财务管理目标，无疑会因缺乏可操作性而流于形式。二是财务管理目标应该是一个能层层分解的目标体系，否则就无法对财务管理的各个层面发挥指导、调节、控制作用，股东财富最大化目标显然不具有可层层分解这一特质。
（四）企业价值最大化。企业价值是指企业的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力。这一目标的优点主要表现在：一是考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；二是反映了对企业资产保值增值的要求；三是有利于克服管理上的片面性和短期行为；四是有利于社会资源合理配置，有利于实现社会效益最大化。企业价值最大化是较为合理的财务管理目标。
对财务管理目标的研究，一直是国外财务学者关注的焦点内容之一，近些年我国财务学者也尽力探讨，力求找到既能符合财务活动的内在要求，又能衔接国家财务管理目标，并能满足企业各经济当事人经济利益的要求，实现我国企业财务管理目标。
在我国，公有制经济居主导地位，国有企业作为全民所有制经济的一部分，其目标是使全社会财富增长。不仅要有经济利益，而且要有社会效益；在发展企业本身的同时，考虑对社会的稳定和发展的影响；有时甚至为了国家利益需要牺牲部分企业利益。并且，我国证券市场处于起步阶段，很难找到一个合适的标准来确定“股东权益”。把“股东权益最大化”作为财务管理目标，既不合理，也缺乏现实可能性。而把企业价值最大化作为财务管理目标则显得更为科学。
但是，用企业价值最大化作为企业财务管理的目标，如何计量便成了问题。为此，现在通行的说法有若干，其中，以“未来企业价值报酬贴现值”和“资产评估值”具有代表性，这两种方法有其科学性，但是其概念是基于对企业价值的一种较为狭隘的理解上的。企业是社会的，社会是由各个不同的人构成的，企业的价值不仅表现在对企业本身增值的作用上，而且表现在对社会的贡献上，表现在对最广大人民的根本利益上的贡献。所以企业财务目标的制订，既要符合企业财务活动的客观规律，又要充分考虑企业财务管理的实际情况，使之具有实用性和可操作性。那么，企业价值最大化的衡量指标应该以相关者的利益为出发点。
利益相关者理论是20世纪60年代左右，在美国、英国等长期奉行外部控制型公司治理模式的国家中逐步发展起来的。与传统的股东至上的企业理论主要区别在于，该理论认为任何一个公司的发展都离不开各种利益相关者的投入或参与，比如股东、政府、债权人、雇员、消费者、供应商，甚至是社区居民，企业不仅要为股东利益服务，同时也要保护其他利益相关者的利益。
综上所述，产值最大化是我国企业在特定历史阶段的生产目标，而非财务管理目标；利润最大化目标曾为西方经济学界普遍认同，并得到过广泛运用，终因其内容单一而无法满足现代企业财务管理的需要；股东财富最大化目标克服了利润最大化目标内容单一的缺陷，却因不具有可控性与可分解性而无法成为企业财务管理的目标；企业价值最大化目标既具有较强的综合性，又具有广泛的适用性，只因存在种种技术层面与操作层面的问题而难以成为企业财务管理的现实目标。
三、影响财务管理目标的因素
企业目标的确定为财务管理目标的确定奠定了基础，然而企业作为“契约之结”是契约各方重复博弈的结果，它必须体现契约各方的利益，其中任何一方利益遭到损害，都可能导致企业解体。因此，在确定企业财务目标前必须考虑与企业相关的利益关系人。系统的环境依存原则认为，系统存在于一定的环境之中，系统和环境要保持物质、能量和住处的交换才能维持自己的生命。考虑以上原则，影响财务目标的利益因素主要有以下三个方面：
（一）企业所有者（包括政府）。所有者对企业理财目标的影响主要是通过股东大会和董事会来进行的。从理论上讲，企业重大的财务决策必须要经过股东大会或董事会的表决。企业经理、财务经理的任免也由董事会决定，目的是增强企业的生存能力，保护所有者自身的权益。此外，政府人微言轻行政机构因其提供的公共服务，而以税收的形式参与企业的利润分配。企业要吸引更多的投资者，必须取得更多的投资者，必须取得较好的经济效益。
（二）企业的债权人。债权人把资金借给企业以后，一般会采取必要的监督措施，以保证按时收回本金和利息。因此，债权人必然要求企业按借款合同规定的用途或更有效的、合法的用途使用资金，并要求企业保持良好的偿债能力。
（三）企业职工。企业职工包括一般的员工和企业经理人员，他们为企业提供了智力和体力的劳动，必然要求取得合理的报酬。职工是企业财富的直接创造者，他们分享企业的收益，为企业创造更多的财富。可见职工的利益与企业的利益紧密相连。因此，在确立企业财务管理目标时，必须考虑职工的利益。在社会主义国家，职工利益更就优先考虑。
此外，影响企业财务管理目标的因素还有其他利益集团，如企业的供应单位、消费者等。根据以上因素分析，按系统论的观点，企业财务管理目标应该划分基本目标和具体目标两个层次，并且重点研究企业财务管理的具体目标。将企业财务管理目标区分为基本目标和具体目标是必要的，因为它把企业管理的一般性和财务管理的特殊性有机地结合起来了，既反映了企业管理的总要求，又反映了财务管理的特点，体现了系统的等级性原则。
四、财务管理目标的理性选择
财务管理目标是企业财务管理出发点和归宿。财务管理目标区分为基本目标与具体目标。财务管理的基本目标是指在企业财务管理活动中起主导作用的目标，它是引导企业财务管理的航标。企业财务管理的基本目标应该与企业的总体目标一致，但要考虑财务管理的内容。西方财务管理把其内容概括为资金的筹措、投放、运用和分配。在我国，通常把财务管理的内容划分为资金的筹集、运用和分配。它们在内容框架上并没有严格意义上的区别，都体现为筹资管理、投资管理、利润分配管理等内容。由此可以确定财务管理的基本目标和具体目标及其相互间的关系。即：企业财务管理的基本目标反映了企业财务管理与其他管理活动的共同目标，企业财务管理基本目标的实现不可能由企业财务管理一方面来实现，需要企业其他管理方面的共同努力来实现。企业财务管理的基本目标直接制约着其具体目标，具体目标必须服从于或受制于基本目标，具体目标如果偏离了基本目标，也就推动了其存在的意义。
（一）财务管理的基本目标。系统论的整体性原则认为：系统整体大于部分之和。在确定财务管理基本目标时，必须与企业管理目标保持一致，发挥企业整体优势。财务管理的基本目标是在提供社会效益的同时不断追求企业经济效益的满意值。因为社会效益是企业给企业外部带来的作用和效益，是企业对社会的贡献。企业作为一个系统必须“与环境保持物质、能量和住处的交换才能保存自己生命”。企业是以向社会提供产品和劳务为基本职能的，企业必须了解社会需要什么样的产品，在保证质量的同时搞好售后服务，创造较多的就业机会，并不断减少环境污染，即在提供社会效益的同时追求经济效益。否则系统的发展会走同死胡同。如美国的贝尔电话公司起初是以经济效益为系统目标的，开始系统还是按着预想的目标发展，但是很快就感到销路不畅，经济效益下降。经过分析研究发现，单纯地追求经济效益是不够的，还必须作好善后服务，将社会效益和经济效益作为系统的整体目标来对待，结果系统又获得了新的发展。 我国目前成功的企业如康佳、海尔等企业亦如此。由此我们推测：众多的企业难以成功，除其他方面（如技术）的原因外，财务管理目标不明或不正确亦是重要的一面。
相对于“最大化”而言（包括企业利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化），“经济效益的满意值”的提法更科学、适用。因为，第一，经济效益是企业所得与所费之比，且在提供社会效益的同时追求经济效益，体现了企业与环境的依存关系，与企业整体目标一致，更体现财务管理的本质要求，并能具体加以分解，形成公司内部财务控制指标。第二，最大化的提法本身就不够科学。因为按照哲学理论，任何事物发展都是相对的，而不是绝对的。从系统论角度看，如果把自下而上作为管理系统绝对目的，那么它就是由人构成的，由人营运的，并为人服务的系统。既然如此，与其说企业是按最大利润的目的去行动，毋宁说是按满意程度来行动，最大化利润只有在根据主观选定的若干因素来建立模型的基础上才能实现。但在现实中存在着无数因素，其中包含了很多政治上的、突然发生的、战略上的不确定因素，能够建立饮食这些因素在内的完全的模型来采取最大利润政策是极其困难的。而现实中令人满意的经济效益可以具体化，如在满足社会效益的前提下，经济效益比上年提高10%或达到同行业先进水平等，因而更容易规范企业管理和财务管理工作，综合体现了与企业相关的各方面的利益。
（二）财务管理的具体目标。企业资金运动过程和企业财务管理基本目标决定了企业财务管理具体目标。具体目标由三个方面构成，即企业筹资的目标、企业投资的目标及损益分配的目标。
1、筹资的目标。企业筹集资金是企业向资金供应者取得生产经营资金的财务活动。筹集资金是企业资金运动的起点，是决定企业资金运动规模和生产经营发展速度的重要环节。资金好比企业的“血液”，是企业生存和发展的前提。企业创建、设立、开展日常生产经营业务，购置设备材料等生产要素，都需要一定数量的资金，扩大生产规模、开发新产品提高技术水平更要追加投资。因此，企业以较低的资金成本与适度的筹资风险、用合法的方式筹集企业所需生产资金是筹资的目标。
2、投资的目标。企业投资的目的是通过资金的使用而提高企业经济效益。企业投资包括进行企业发展所需要的内部投资与外部投资。企业必须有效地投放和营运资金以改善企业财务善，提高经营成果。企业经营成果大小和财务状况的优劣主要由三类指标反映，即：企业盈利能力指标和资本保值增值指标、资产负债水平的指标。盈利能力是指企业将所筹资金进行内部投资与外部投资而获取利润的能力。不论是投资人、债权人还是企业经理人员都日益重视和关心企业的盈利能力。企业只有努力提高盈利能力，才能提高经济效益，实现财务管理的基本目标。资产负债水平和偿债能力反映企业资本结构和优化与否及对各种债务的支付能力，企业资本结构优化可以提高普通股每股利润以保障投资者的得利益。企业的偿债能力强、食用好能使债权人按时收回本金的周转，能够给企业带来较高的经济效益，企业得以自下而上的发展，保障企业员工的利益。因此，在做好货币资金收支计划的同时增强企业偿债能力是企业财务管理的具体目标之一。企业的社会贡献水平是衡量企业为国家和社会创造或提供价值的能力，企业若不与社会交换物质、住处企业就会瓦解。
3、损益分配的目标。损益分配的目标是按国家规定与企业发展需要，正确处理好积累与消费、当前利益与长远利益的关系，正确处理企业与各方面的经济利益关系，保持企业良好的食用损益分配目标的实现，为企业实现提高社会效益和经济效益打下了基础。
企业的财务管理目标绝不是一种单一的目标，而是经过合理组合的目标群，并不断提高企业价值才能获得财富最大化。但企业在谋求自身的经济效益的过程中，必须尽到自己的社会责任。
五、履行社会责任的重要性
20世纪八九十年代以来，企业社会责任受到欧美各国政府和世界银行、欧盟、世界可持续发展理事会等重要组织的重视，国际标准化组织于2004年启动了社会责任国际标准ISO26000的制定工作，全球范围内掀起了企业社会责任运动。因为不少企业习惯于追求短期经济利益，所以导致社会责任缺失的现象时有发生。突出问题表现在以下方面：（一）无视自己在社会保障方面应有的责任，尽量逃避税收和社保缴费；（二）较少考虑社会就业问题，将包袱甩向社会；（三）较少考虑环境保护，将利润增长建立在破坏环境的基础上；（四）一些企业唯利是图，提供不合格的服务、产品；（五）降低职工的收入和福利、雇用童工、随意克扣工资、超时和超强度工作；（六）对公益事业不热心；（七）缺乏公平竞争意识；（八）缺少诚信。国内企业一度出现的安全事故以及集体解雇员工和环境污染事件引起了政府、企业和学术界的广泛关注。2006年1月1日实行的新《公司法》第5条明确规定了公司社会责任的条款，2007-2008年初，国家有关部委相继发出了《关于中央企业履行社会责任的指导意见》等系列政策文件，这些政策对推动我国企业的社会责任行为具有现实的指导意义。2008胡润慈善榜——《5·12抗震救灾民营企业捐赠报告》中，民营企业家“百富榜”前100位企业家中，已有80人及其所在企业共捐款10.4亿元，相当于社会各界捐款总额的3.58%。
以上充分说明，企业在追求财务管理目标的同时，还应该最大限度地增加股东利益之外的其他所有社会利益，包括债权人、员工、顾客、供应商、社区等等利益。他们无论是以个体身份出现，还是以组织身份出现，都有着各自的利益需求，且这种利益与公司及其活动有着直接或间接的联系。由于这些利害相关人的利益与公司息息相关，因此公司必须体现并保护他们的利益，不得损害到他们的利益。由此可见，目前的中国企业社会责任状况不容乐观，如果不改变，将会影响国民经济持续健康发展和社会稳定，而最终受损的是包括企业自身在内的整个社会的利益。在我国经济利益融入世界的大背景下，建立健全企业社会责任制度，不仅是中国企业获得进入国际市场的门票，更重要的是它是我国经济自身发展的内在动力和需求，是落实科学发展观、构建社会主义和谐社会的迫切要求。
六、正确处理提高经济效益和履行社会责任的关系
企业的财务活动必须兼顾和均衡各方利益，使全体利益相关者的利益尽可能达到最大的满足。利益相关者，一般是指包括股东、债权人、员工、管理者、供应商、顾客甚至企业所在社区、社会公众在内的、所有与企业生产经营行为和后果有利害关系的群体。相关者利益最大化是在市场经济条件下，遵守市场竞争规则，利益相关者各方所应得到的最大利益，而不是相关者各方都必须均等得到最大的利益。企业社会责任的内容就体现为企业对其利益相关者所承担的责任，具体包括对股东、对员工、对消费者、对供应商、对社区、对政府、对环境资源的责任七个方面。
（一）对股东的责任
在市场经济的条件下，人们通过投资股票、基金、保险等成为股东，股东与企业的关系已演变为社会与企业的关系。因此，企业对股东的责任是社会责任的组成部分，主要包括：1.保证股东的资金安全；2.向股东提供真实的经营信息及财务信息；3.尊重股东权益。
（二）对员工的责任
企业经营状况和员工的命运是休戚相关的，对员工的责任是企业社会责任的主要内容。企业对员工负有的责任主要有：1.依照劳动法的规定，保证就业员工就业和择业权、劳动报酬权、休息休假权、劳动安全卫生权、职业技能培训权、社会保险福利权等；2.为员工提供民主参与企业管理的渠道和机会，重视员工的意见和要求。
（三）对消费者的责任
企业的业绩很大程度上取决于消费者的选择，企业对消费者的责任是企业社会责任的一项重要内容，主要体现在：1.向消费者提供安全可靠的产品，满足其物质和精神需要；2.尊重消费者的知情权；3.提供优质的售后服务，及时为消费者解决问题；4.抑制通货膨胀和扰乱物价。
（四）对供应商的责任
供应商作为生产^^文档的提供者，是企业重要的利益相关者。企业对供应商的责任包括：1.遵守契约内容，合法、善意地交易；2.公平交易，保证供应商的合法权益。
（五）对环境资源的责任
环境和资源是实现经济可持续发展的关键。一方面，企业要合理利用资源；另一方面，要遵守相关法律法规，履行环保义务，减少环境污染，对其造成的资源浪费和环境污染承担治理责任。
（六）对社区的责任
企业所在社区为其提供基础设施、治安服务等，进而保证企业正常运行，因此企业应该承担对社区的责任。具体来说，企业应积极参与社区建设和社区的公益活动，利用自身优势吸收社区人员就业，扶持社区的教育事业，改善社区的经济状况，保护社区环境等。
（七）对政府的责任
企业对政府的责任主要体现在：企业必须按照法律、法规的规定，照章纳税和承担政府规定的其他责任义务，接受政府的监督，不得偷税、漏税、逃税。
七、实现财务管理目标必须以社会责任为依托
在市场经济规律的作用下，企业经营活动的扩大可以使社会资源配置效率不断提高，最终结果是增加社会财富。在市场经济的大环境中，企业的经营活动从采购、储备到生产经营、储存、运输、市场营销，直至售后服务，每个环节都在创造不同的价值，每个环节的参与者对其利益都有要求，任何一个环节的各方参与者的基本利益要求不能被满足的话，这些相互关联的经济活动就不能顺利、有序进行，社会再生产过程就可能发生中断，贫富对立和社会动荡也会随之产生，社会就不能和谐发展。当每个环节的各方参与者的基本利益要求被满足后，这些相互关联的经济活动就会像链条一样连接起来，相互影响。一个环节的成本和利益会对前后左右方向的其他环节产生不同的影响。每一个环节都涉及相关者利益，最终影响到全社会的利益。所以，务必在理财环节上加以约束和引导。各利益相关者的基本利益要求被满足与其最大利益要求被满足，对价值链产生的影响是不同的；相关者的基本利益被满足，使价值链得以形成并能进行运转，但这种运转是低效率的；相关者的利益要求被满足的程度越高，价值链运转的效率就越高，直至最大，从而创造更大的价值。因为高效运转的价值链还能挖掘利益相关者潜在的价值和能力，并在价值链的运转中产生良性循环。只有价值链的动态运行中形成利益均衡点，使利益相关者的利益趋于一致，才能使企业财务目标的制定能平衡各利益集团的要求，各利益集团都可以借助相关者利益最大化实现自身的最终财务目标，实现社会财富的增长，从而实现和谐的大经营局面，进而推动和谐社会的发展，实现承担社会责任的最终目标。
社会是企业的依托，企业是社会的细胞，企业只有在自身发展过程中，更多地贯彻“以人为本”的发展理念，关注社会整体利益，明确管理目标，推出有利于社会进步与发展的实际举措，才能够有足够的发展空间，在和谐社会的构建中发挥积极的作用。
参 考 文 献
1、陈玉菁.宋良荣．财务管理[M]．清华大学出版社，2005．
2、汤谷良．VBM框架下财务管理理论体系重构[M]．中国财政经济出版社， 2007．
3、徐光华.企业社会责任与财务绩效相关性研究［J］.财会通讯，2007，（12）.
4、张宁.基于社会责任观的国企改革目标［J］.价值工程，2006，（2）.
5、吴宣恭.利益相关者理论的企业产权和社会责任观评析［J］.当代经济研究，2008，（2）.
