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由迪拜债务危机浅谈国际资本流动风险

 ［摘要］ 迪拜曾经是中东新兴经济体中最为令人瞩目的明星，“迪拜模式”一度成为全球关注的热点。迪拜政府雄心勃勃，要把迪拜打造成世界级观光和金融中心。在金融危机席卷全球的情况下，迪拜仍大张旗鼓地进行房地产开发。但2009年11月，迪拜政府宣布所有到期的债务将延后偿还。由于外界担心迪拜赖债，国际资本纷纷撒离，房地产价格急剧下跌，使严重依赖外资的迪拜金融地产泡沫迅速破灭，资金链断裂，触发了新一轮金融风暴。迪拜危机导致全球股市、油价、金价大跌，欧元走弱。本文通过对迪拜债务危机事件的回顾，并分析其危机产生的原因，指出迪拜债务危机与国际资本流动密切相关；进而对国际资本流动的定义、风险的形成与危机的爆发进行综述，指出国际资本流动引发了迪拜债务危机。由此总结迪拜债务危机的教训，对规避国际资本流动风险提出了一些建议。
 
 ［关键词］迪拜危机  国际资本流动  国际资本流动风险

 2009年年未爆发的迪拜债务危机，犹如一颗重磅炸弹，在国际引起轩然大波。国内许多学者都对迪拜债务危机发生的原因进行了探讨。虽然迪拜债务危机发生的原因是多方面的，但是不能否认其危机是与国际资本流动密切相关的。这场发生在新兴经济体的金融危机具有一定的代表性，并对全球经济和金融造成了一定的冲击。虽然，迪拜债务危机对我国的金融体系和实体经济的影响有限，但作为同是处于经济转型过程的发展中国家的而言，它无疑为我们敲响了警钟，引起了我们反思：我国现行的经济结构是否合理？是否安全？会不会发生类似迪拜这样的金融危机？对于利用外资方式的选择，怎样才更合理？又如何规范和加强资本管制来避免市场风险呢？等等，迪拜事件犹如标本，对其探讨具有现实积极意义。因此，本文就迪拜事件，对国际资本流动风险进行理论探讨，并提出一些建议。
 1、迪拜债务危机事件
近年来，迪拜从中东沙漠之中快速崛起，成为令人瞩目的耀眼明星。迪拜快速聚集巨额资金，打造超豪华的房地产业和旅游业，以建设中东地区物流、休闲和金融枢纽为目标，推进了3000亿美元规模的建设项目。迪拜世界全力打造富豪天堂，建造一栋世界最高的建筑——迪拜塔，加上棕榈状人工岛群的超级豪宅度假区计划，吸引碧咸和毕比特等名人明星投资，以及打造仿五大洲的人工岛群计划，仿佛有无限金钱可供挥霍。但由于金融海啸卷走富豪的大量财富，靠不断借钱和富豪带来发达的迪拜顿时捉襟见肘。政府与国有企业的债务像滚雪球一样不断增加，迪拜政府总债务高达800亿美元，其中包括迪拜世界590亿美元。2009年11月26日，迪拜政府宣布重组旗下的主权投资公司迪拜世界，并称由政府控股的迪拜世界请求将590亿美元的债务至少推迟6个月偿还，迪拜世界旗下棕榈岛集团的35亿美元到期债务也将延后偿还。外界因担心迪拜赖债，国际资本纷纷撒离新兴市场，触发了新一轮金融风暴，事件导致全球股市、油价、金价大跌，欧元走弱。迪拜债务危机的根源在于其盲目扩张、过渡负债的情况下，房地产价格下跌引起的资金链断裂。其实，迪拜债务危机早在2008年.....