资本成本与资本结构

                            

目       录

一、 资本成本的概述2

（一）资本成本的概念2

（二）影响资本成本的主要因素3

（三）资本成本的作用4

二、资本要素成本的计算6

（一）债务资本成本6

（二）优先股资本成本7

（三）留存收益成本9

三、资本结构13

（一）资本结构的定义13

（二）资本结构的主要特点13

（三）资本结构相关分析15

（四）资本结构的判断标准16

四、案例说明16

（一）跨国经营对资本成本和资本结构的影响16

（二）华胜药业股份有限公司最佳资本结构案例17

五、总结23

内 容 摘 要

资本成本是企业财务管理的重要概念，它是投资者投入资本所要求的收益率，也是投资某项目的机会成本。资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系，是长期债务资本和权益资本各种占多大比例。对于企业融资来讲，资本成本是选择融资来源，拟定融资方案的依据，对于企业投资来讲，资本成本是评价投资项目决定投资取舍的重要标准，资本成本还可以用作衡量企业经营成果的尺度。根据财务学者在过去50多年对资本结构的研究：“最优资本结构即企业价值最大，加权平均资本成本最低的资本结构。”尽管最优资本结构不是一成不变的，在不同的时间会有不同的资本结构，而且资本结构的改变影响每一类资本的风险和成本，加权平均资本成本仍能为资本结构的决策提供依据，根据加权平均资本成本进行资本结构决策依然是大多数企业的选择。

关键词：资本成本  资本结构  资本