宁波上市公司股利分配政策研究

摘   要

    股利分配政策作为现代公司财务管理的核心问题之一，一直受到各方面的密切关注,也一直是西方学者研究的热点问题之一。我国资本市场发展不过短短的十几年时间，这决定了中国上市公司的股利分配问题不能完全照搬西方的那一套。目前,我国上市公司的股利分配形式多样，并且存在不分配和偏向分配低股利及股票股利的分配偏好现象。为了使股利发放与公司未来发展均衡，对股利分配政策偏好的研究就显得非常有意义。本文以宁波公司为样本，采用实证研究方法，在论述相关研究成果和理论分析的基础上，提出股利分配影响因素与股利分配偏好之间的研究假设。通过对宁波上市公司股利分配影响因素与股利分配情况的实证分析，得到以下结论：公司规模越大，越偏好现金股利；公司规模越小，越偏好股票股利；国有股比例越高，越偏好现金股利；流通股比例越高，越偏好股票股利；公司价值与现金股利分配正相关；净资产收益率与现金股利分配正相关。

目   录

引    言4

1相关概念和理论界定5

1.1股利5

1.2股利分配政策5

1.3股利分配相关理论6

1.3.1股利无关论6

1.3.2股利相关论6

1.3.3国内外相关研究7

2我国上市公司股利分配决策探讨8

2.1我国上市公司股利分配偏好现象8

2.1.1不分配现象普遍8

2.1.2现金股利支付率偏低9

2.1.3上市公司偏好股票股利9

2.2我国上市公司股利分配偏好现状原因分析10

3宁波上市公司股利分配偏好（现状）及成因分析12

3.1宁波上市公司基本情况12

3.2宁波上市公司经营能力12

3.3宁波上市公司股利发放情况14

4宁波上市公司股利分配偏好实证研究及对策17

4.1宁波上市公司经营规模17

4.2宁波上市公司股本结构18

4.3  宁波上市公司股利分配决策理论分析与研究假设20

4.3.1公司规模与股利分配相关分析20

4.3.2所有者与股利分配相关分析20

4.3.3 公司价值与股利分配相关分析22

4.3.4公司经营业绩(净资产收益率)与股利分配相关分析23

4.4宁波上市公司股利分配偏好的原因23

4.5宁波上市公司股利分配偏好的影响24

4.6 纠正宁波上市公司股利分配偏好方法25

4.6.1完善有关政策法规25

4.6.2加强对低派现或不派现公司的信息披露25

4.6.3完善公司治理结构25

4.6.4改善融资环境25

4.6.5提高盈利能力26

结     论27

参考文献28