企业资本结构优化与企业筹资问题研究

内 容 摘 要

   

资本结构是企业的关键环节，也是公司治理的关键。随着现代企业制度的建立和资本市场的发展,我国企业的资本结构经历了质变化,但同时也暴露了一些问题.教条的生搬硬套西方的相关理论学说,对于一个面临复杂 多变的市场经济的企业来说是行不通的.资本结构是否合理将会直接影响到企业目前和将来的发展状况，甚至会影响到企业的生死存亡。但是纵观我国上市公司的资本结构和融资策略，却发现它存在着很大的弊端，这就需要对它进行优化分析。

关键字: 资本结构优化  企业筹资 企业价值  财务杠杆  对策

目    录

一,企业最优资本结构涵义3

（一）早期资本结构理论3

（二）现代资本结构理论3

二、企业最优资本结构3

(一)最优资本结构的概念3

（二）影响企业最佳资本结构的宏观因素4

1.经济周期4

2.国家各项宏观经济政策4

3.企业面临的市场竞争环境4

4.完善公司治理结构，建立资本结构动态优化机制5

三、企业筹资与资本结构关系5

(一)资本结构在企‎业中的作用5

1.融资方式决‎定投资者对企‎业的控制程度‎和干预方式5

（二）现金性筹资风险6

（三）收支性筹资风险6

四、规避和防范筹资风险的措施6

(一)从财务上看7

(二)债务重组7

（三）资本金后天补充无路8

（四）股权融资资本成本低于债券融资成本9

五、调整和优化我国企业资本结构的对策9

（一）逐步降低非流通股比例，完善企业股权结构9

1.进行国有股的回购9

2.将国有股转为优先股10

（二）企业加强自身管理，改善公司治理结构10

1.明确我国公司治理10

2.外部市场治理结构存在的前提下，建立和完善企业的内部治理结构11

（三）加强资本运营11

1.资本结构应立足于企业所处的行业。11

2.资本结构的优化应结合企业自身的获利能力12

3.企业资本规模的扩张需能带动资本结构的优化12

4.资本运作要注意企业风险的适应性12

5.资本运作要保持合理的举债能力12

6.资本结构的优化要因时而异12

（四）矫正资本市场的功能缺陷，强化资本市场社会资源配置的功能12