上市公司应收账款问题探讨2014(三)

    应收账款有广义和狭义两种含义。其中，狭义的应收账款是指企业因对外销售产品、材料、提供劳务等应向购货单位或接受劳务单位收取的货款或劳务款项，即通常所说的“应收销货款”；广义的应收账款是指企业所有债权性资产的集合，除包括应收销货款以外，还包括企业应收票据、应收垫付款、应收补贴款及预付账款。对于龙薇实业公司而言，预付账款、应收票据、其他应收款发生数额不大，产生坏账和风险的机率相对较小，并非管理重点。因此。本文所研究的是狭义的应收账款，即应收销货款。

    尽管龙薇实业新的管理者已经意识到现金流量对利润质量、企业生存和发展的重要性，以及应收账款与借款量和利息费用同消同涨的关系。但由于传统经营理念和思维模式的影响，公司没有设置专门的信用管理部门，没有配备专业的信用管理人员；没有制定明确的信用政策；没有建立完善的客户资料档案；没有开展科学、合理的客户信用风险识别和评估工作，应收账款管理水平非常低下。同时，由于受到资金和技术等原因的制约，龙薇实业公司没有实施ERP系统；没有使用CRM项目管理，应收账款管理手段和管理技术严重滞后。

    随着经营规模的不断扩大，公司的产品销售收入和利润总额也随之大幅度增长。但由于公司信用管理不到位，应收账款居高不下。截止2011年12月31日，应收账款余额达8,450万元，应收账款周转天数达到了124天，远远高于同行业平均应收账款周转天数（90—120天）。已经成为制约龙薇实业公司持续发展的重要“瓶颈”。

    2.2.2 龙薇实业近三年应收账款情况分析

    根据龙薇实业提供的年度财务报表资料，2009年至2011年公司主要财务指标如表2—1所示：

    表2—1 龙薇实业2009—2011年主要财务指标

    项目 2009 2010 2011

    年末总资产（万元） 19315 21586 24225

    年末流动资产（万元） 9,269 11,871 14,259

    年末应收账款余额（万元） 4,960 6,023 8,450

    应收账款余额占流动资产率 53.51% 50.73% 59.26%

    应收账款余额占资产总额比率 25.68% 27.90% 34.88%

    产品销售收入（万元） 10,358 14,043 21,087

    净利润（万元） 265 439 1,080

    应收账款周转率（次） 2.09 2.56 2.91

    （1）增长速度分析

    2009年至2011年，龙薇实业虽然应收账款总额逐年增加，但应收账款的增长速度低于商品销售收入增长速度。其中：2010年较2009年，龙薇实业公司产品销售收入增加3,685万元，增幅35.58%，应收账款年末余额增加1,063万元，增幅21.43%；2011年较2010年，产品销售收入增加7,044 万元，增幅50.16%，应收账款年末余额增加2,427万元，增幅40.29%[6]。如图2—1所示：

    

    图2—1 龙薇实业2009—2011年主营业务收入和应收账款增长速度曲线图

    （2）账龄分析

    截止2011年12月31日，龙薇实业公司应收账款余额的账龄情况如表2—2所示：

    表2—2 龙薇实业2011年末应收账款账龄分析表

    账龄 金额（万元） 比重（%）

    1年以内（含1年） 4427 52.39%

    1—2年内（含2年） 1263 14.94%

    2—3年以内（含3年） 2250 26.63%

    3—4年以内（含4年） 245 3%

    4—5年以内（含5年） 220 2.60%

    5年以上 45 0.44%

    合 计 8450 100%

    2011年末，龙薇实业应收账款余额8,450万元，其中账龄1年以内的4,427万元，占应收账款总额52.39%；账龄1—2年的1,263万元，占应收账款总额14.94%；账龄2—3年的2,250万元，占应收账款总额26.63%；三年以上的应收账款510万元，占应收账款总额6.04%。由此可见，龙薇实业的应收账款回收比较缓慢，相当一部分应收账款已经逾期，已经丧失了流动性，变现能力比较差，且三年以上的应收账款510万元基本已经成为坏账损失。