是调整系数。名义联邦基金利率的确定取决于4个要素：一是预期通货膨胀率，二是均衡实际利率，三是以当前通货膨胀率与通胀目标间的缺口为基础的通胀缺口调整因子，四是以实际GDP与潜在实际GDP间的缺口为基础的产出缺口调整因子。预期通货膨胀是指由泰勒定义的融入了市场物价变动和金融资产财富效应的购买力增长率。
在泰勒规则中，货币需求函数和货币供给函数模型对于货币政策制定者来说并不重要，中央银行实际上供给短期利率目标水平上所需要的任何数量的货币。泰勒规则模拟了不变货币增长规则下的利率行为，如果实体经济在高于其潜在水平上运行，那么就应提高利率以抑制对可得劳动力和资本资源的过度需求压力：如果实体经济是在其潜力之下运作，那么应该降低利率以刺激更大程度地利用可得劳动力和资本资源。因而以实际均衡联邦基金利率作为货币政策不变的中介目标，货币当局可以获得通过改变名义均衡联邦基金利率目标来稳定和影响产出与价格水平的最优路径。
三、结论
综上所述，房地产市场的变化对货币政策有较大的影响，同时房地产价格和许多货币政策的环境变量之间也存在着密切的联系。在我国，房地产市场和货币政策之间的关系是值得肯定的，它不仅影响到货币市场的均衡，也影响到货币政策对中间变量和最终目标的操作和实施。而货币当局应当将过往的关注货币供应量转为以利率为中介目标货币政策调整路径，采取后者的方式将能更加有效、积极的引导房地产市场的良性发展。
参 考 文 献
Bemanke, B. & M. Gentler.Monetary Policy and Asset Price Volatility. NBER working paper No.7559,2000
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