我国PPP项目资产证券化的发展研究

PPP资产证券化作为PPP项目和资产证券化的有机结合体，对政府和社会资本都带来积极意义，成为目前备受关注的融资方式。2017年3月，第一批总共四单PPP资产证券化产品在上海证券交易所和深圳证券交易所成功发行，标志着我国PPP项目也开启了资产证券化之路。当前多单项目先后落地，带来许多利好，但不能忽视这些项目存在的通病和痛点。因此，为了对PPP资产证券化存在的问题进行系统性归纳和分析，促进该新市场发展，本文以杭州庆春路隧道PPP资产证券化项目为例，理清该项目运行情况，分析该项目的存在的问题。经过分析，发现该项目存在的问题是目前我国PPP资产证券化产品普遍存在和亟待解决的问题，由此针对性地提出促进我国PPP资产证券化发展的相关建议。

关键词  PPP资产证券化 融资 庆春路过江隧道

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摘要I

一、绪论1

（一）研究的背景和意义1

1.研究的背景1

2.研究的意义1

（二）研究的思路和框架2

（三）研究的方法2

1.文献分析法2

2.案例分析法2

二、PPP资产证券化相关概念介绍3

（一）PPP模式3

（二）资产证券化3

（三）PPP资产证券化3

三、杭州庆春路隧道PPP资产证券化介绍4

（一）庆春路隧道PPP资产证券化项目概况4

1.庆春路过江隧道概况4

2.庆春路隧道PPP资产证券化概况4

3.产品结构4

（二）庆春路隧道PPP资产证券化的意义分析5

1.对社会资本5

2.对政府5

（三）杭州庆春路隧道PPP资产证券化存在的问题分析5

1.PPP资产证券化产品收益率较低，流动性较差5

2.PPP项目周期与资产证券化产品期限不匹配5

3.PPP资产证券化产品难以实现真正的破产隔离6

四、PPP资产证券化发展的相关建议7

（一）建立健全政策体系7

（二）解决期限错配问题7

（三）探索创新破产隔离方式8

（四）增强市场活力8

五、总结9

参考文献10

致谢11