中国证券投资者对股利政策的反应

中国证券投资者对股利政策的反应1

引目1

一、行为股利理论的理论综述2

1.1国外行为股利理^文档献回顾2

1.2国内行为股利理论回顾2

1.3股利政策2

2、文献回顾5

3、研究假设6

4、研究方法6

4．２每股正常收益率的计算6

理论基础是市场中任何证券的收益与市场投资组合6

３．３超额收益率的计算6

4．４统计检验6

5样本和数据6

5．１研究样本的选择6

5．2数据来源7

6实证结果与分析7

7、结论及建议7

7.1研究结论7

7.2相关建议7

8结语：8

中国证券投资者对股利政策的反应

摘要：运用超额收益法对深圳和上海证券市场的股利政策市场效应进行实证研究，探析不同类型股利的市场效应及投资者行为。结果表明，中国证券投资者在投资决策过程由于受心理因素的影响，对于不同类型的股利政策做出了不同的市场反应，并表现出一定的股利偏好行为，即证券投资者对现金股利政策，尤其稳定的现金股利政策表现出明显的喜好行为，而对于不分配股利政策却表现出了漠视效应行为。

关键词：经济学 证券投资者 股利政策 市场效应 股利偏好 实证分析