我国上市公司融资偏好研究

【摘要】

自从MM理论诞生以来，企业的融资结构理论一直是经济学界关注的焦点之一。企业融资结构的选择影响企业资本的使用效率、公司治理结构和公司价值，从而最终影响企业的业绩。按照现代融资结构的主流理论，企业最优的融资顺序市内源融资、债券融资、股权融资。

企业融资是企业决策中最生要的决策之一，现代西文融资理论和实践一般认为，企业的内部融资外部融资，外部融资中债权融资优于股权融资，即企业应遵循“内部融资、债权融资、股权融资”的融资顺序。而我国的上市公司重外部速效部融资轻内部融资，重股权融资轻债权融资，再现出了强烈的股权融资偏好。这种与现代西文理论和实践不一致的现象表明了我国上市公司融资的特殊性。因此本方选择我国上市公司融资偏好这一现象，目的是探讨产生这一现象的深层次原因并提出调整建议，能够为优化我国资本市场资源配置，完善上市公司内部治理结构，

 我国上市公司的融资方式一直是人们关注的焦点，理论界得出比较一致的研究结论是，我国上市公司普遍具有股权融资偏好，不得已才是债务融资。很明显，我国上市公司融资顺序选择与西方资本结构理论存在冲突。

 本文首先回顾了西方典型的融资结构理论，对我国上市公司的融资方式进行了概述,分析我国上市公司的现状，进而找出影响我国上市公司融资结构现状的因素，提出完善我国上市公司融资结构的参考建议。

 最后，还结合了海螺型材公司的案例进行分析。 

【关键词】：上市公司，资本结构，股权融资，债权融资 ，融资结构

Abstract

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 Key words: listed companies, capital structure, equity financing, debt financing，Financing Structure

目录

第一章 引言 3

1.1选题背景与意义 3

1.2研究内容与框架 4

1.3研究思路与研究方法 4

1.4文档的创新点 4

第二章  国内外关于上市公司融资问题 5

2.1国外学者关于上市公司融资问题的理论研究 5

2.2国内研究现状及其评述 6

第三章、我国上市公司融资偏好的原因分析 6

第四章  股权融资偏好的影响及规范上市公司融资倾向的建议 9

第五章   案例：海螺型材 10

结论 11

参考文献 12