一、研究背景与意义
二、企业现金流量表概述
三、企业现金流量表运用问题分析
四、对策建议
五、结论
内 容 摘 要
摘要：无论是企业的经营者还是企业投资者、债权人、政府有关部门以及其他报表使用者，对现金流量表进行分析都具有十分重要的意义。通过现金流量表分析，可以了解企业本期及以前各期现金的流入、流出及结余情况，从而正确评价企业当前及未来的偿债能力和支付能力，发现企业在财务方面存在的问题，正确评价企业当期及以前各期取得的利润的质量，科学地预测企业未来的财务状况，从而为其科学决策提供充分的、有效的依据。
【关键词】现金流量表 财务分析 财务管理 企业决策
企业现金流量表分析与运用研究
现金流量表，是反映企业一定会计期间内现金流入和流出及现金收支净额的 会计报表。从编制原则上看，现金流量表按照收付实现制原则编制，将权责发生制下的盈利信息调整为收付实现制下的现金流量信息，便于使用者了解企业净利 润的质量。从内容上看，现金流量表被划分为经营活动、投资活动、筹资活动三 个部分，每类活动又分为各个具体项目，这些项目从不同角度反映企业业务活动的先进流入和流出，弥补了资产负债表和利润表提供信息的不足。通过现金流量表，报表使用者能够了解现金流量的影响因素，评价企业的支付能力、偿债能力和周转能力，预测企业未来现金流量，为决策提供有力依据。总之，信息使用者利用现金流量表，可以分析和评判企业以下几个方面的情况：分析评判企业未来获取现金的能力；分析评判企业偿债能力和向投资者分利的能力；分析了解企业本期净收益和营业活动所产生的现金净流量之间产生差异的 原因；分析了解企业投资和筹资活动对经营成果和财务状况的影响。无论是企业的经营者还是企业投资者、债权人、政府有关部门以及其他报表使用者，对现金流量表进行分析都具有十分重要的意义。通过现金流量表分析，可以了解企业本期及以前各期现金的流入、流出及结余情况，从而正确评价企业当前及未来的偿债能力和支付能力，发现企业在财务方面存在的问题，正确评价企业当期及以前各期取得的利润的质量，科学地预测企业未来的财务状况，从而为其科学决策提供充分的、有效的依据。
一、研究背景及意义
（一）现金流量表的背景。
现金流量表作为企业主要会计报表之一，既不是现代会计诞生之际确立的，也不是市场经济体制创建之初确立的。现金流量表的主要会计报表地位之所以 20 世纪 80年代首先在美国得以确立，是因为美国市场经济的高度发达。在高度发达的市场经济条件下，竞争异常激烈，可谓残酷。企业要想在竞争中站稳脚跟，求得发展，不仅要有盈余问题，更重要的是要谋划好自身的资金运作。就某一家具体企业而言，有适销对路的产品，能够实现盈利，是企业长远发展的根本保证。但是，如果企业的资金运作能力差，不能够有效地控制现金异常流出，或不能够合理地保证现金正常流入，则企业资金周转必然会出现一时的困难。企业在无法偿还到期债务的时候，破产倒闭也就在所难免了。所以，在高度发达的市场经济条件下，企业短期支付能力的强弱直接关系着企业的生存。特别是在我国加入WTO 后，经济趋向全球化，企业面临的竞争愈加激烈，企业面临的风险愈加巨大，企业除了应付市场经济的压力外，还必须时刻准备抵御国际投机分子可能掀起的金融危机。因此保持企业短期一定支付能力比思考长久增加企业利润更为重要，这也是生存比发展更为重要的道理。基于这一认识，现今会计报表使用人自然希望会计报表能够既直接又准确地反映出企业的现金流量情况。假设我们引入以营运资金为基础编制的财务状况变动表（营运资金= 流动资产-流动负债），流动资产是现金、存货、应收账款等的总和，流动负债是短期借款、应付账款、应付工资、未交税金等的总和。用营运资金计量企业的资金变动情况时，即使企业现金流入量出现异常，客观上也会被存货和应收账款等项目的变化掩盖起来；即使企业现金流出量出现异常，客观上也会被应付账款和应付工资等项目的变化掩盖起来。财务状况变动表反映不出企业异常的现金流量情况，被淘汰也就成为必然。而现金流量表则可以很好地解决上述问题，它以现金作为编制基础，直接揭示企业的现金流量。通过现金流量表，会计报表使用人可以从现金流入量和现金流出量的分类项目变化中，了解企业的财务状况及其变动原因，分析企业的支付能力和偿债能力，掌握企业的现金供需实情，企业的资金运作，从而达到规避经营风险、筹资风险和投资风险、进行合理决策的目的。
（二）现金流量表分析现状长期以来，我国企业一直注重对利润的分析。
在过去很长时间内没有现金流量的概念，企业也不重视现金流量表。直到 1999 年我国才发布现金流量表准则，从 2000年度起,在大型企业开始编制现金流量表。基于实际情况看，直至今日很多企业还不能及时准确地编制现金流量表。对现金流量表的分析研究更是滞后，导致企业无法利用现金流量表这一有效的工具来分析企业的财务状况、 营运能力。 特别是对现金流量的预算方面更是运用较少， 致使在制定企业未来发展决策方面缺少现金流量方面的财务分析。在财务管理中，利用现金流量分析，比利用获利能力更加直观、更加有效。它能够解释获利企业导致终止的原因，解释亏损企业继续生存的原因，解释企业决策的核心问题。对加强企业管理，促进企业管理者改变管理观念具有重要意义。
（三）现金流量表的现实意义。
通过现金流量表所提供的信息，企业的投资者和债权人可以评估企业未来获取现金的能力。现金流量表反映企业在一定期间内的现金流入和流出的整体情况，说明企业的现金从哪里来，又运用到哪里去。通过现金流量表的分析，可以评价企业的偿债能力、支付股利的能力等，便于投资者做出投资决策。 将现金流量表与损益表资产负债表结合起来分析，可以评价净利润的质量。明确企业获利多少，在一定程度上表明了企业一定的变现能力。但是，企业一定期间内获得的利润 并不代表企业真正具有偿债能力或支付能力，在某些情况下，虽然企业的损益表上反映的利润很可观，但企业却面临着财务困难，没有现金支付到期的债务；也有一些企业的损益表上反映的经营成果并不可观，但企业却有足够的偿付能力。产生这种情况的主要原因是净利润，是以权责发生制的原则为基础，遵循配比原则。而现金流量表是以收付实现制为基础，综合地反映出一定会计期间现金流入与流出的报表。因此，通过现金流量表可以评价净利润的质量。 现金流量表将资产负债表和利润表联系起来，可分析企业投资和理财活动对经营成果 和财务状况的影响。资产负债表能够提供企业在一定时期的财务状况，但不能反映财务状况变动的原因；利润表反映企业一定期间的经营成果，无法反映企业的经营活动、投资和 筹资活动产生的现金流量；现金流量表反映了企业在一定时期由经营活动、投资和筹资活动获得的现金。将三者结合起来分析，企业经营者可以更合理地调配资金，加速现金的流转，最大限度地提高资金的利用效率。 企业管理以财务管理为中心，现金流量是企业理财的核心，财务管理的实质就是最大限度地获取现金收益。企业的现金状况是企业生存和发展的基础，判断公司经营状况的好坏，现金流量比利润更重要，现金犹如企业日常运作的血液。对现金流量的分析，可初步得出企业日常运作的好坏，获得足够的现金流量是公司创建优良经营业绩的有力支撑，一个企 业的账面利润再高，如果没有相应的现金流量依然无法进行正常的经营活动，甚至会使财 务状况恶化，最终导致公司破产。
二、企业现金流量表概述
现金流量表，是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流人和流出的报表。编制现金流量表的主要目的，是为财务报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流人和流出的信息，以便于财务报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量。现金流量表的作用主要体现在以下几个方面：一是有助于评价企业支付能力、偿债能力和周转能力；二是有助于预测企业未来现金流量；三是有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素，掌握企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，可以从现金流量的角度了解净利润的质量，为分析和判断企业的财务前景提供信息。
三、企业现金流量表运用问题分析
从现金流量表的数据构成，结合资产负债表和利润表，可以对现金流量表进行以下几个方面分析：（1）现金流量结构分析。企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构，可了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。经营活动的现金流量是企业现金的主要来源，将其与净利润比较可确切反映企业的经营质量。具体分析时可将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务付出的现金进行比较，在企业经营正常、购销平衡时，二者比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。也可将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良 好。此外可将本期经营活动现金净流量与上期比较，增长率越高，说明企业成长性越好。投资活动产生的现金流量净额指标反映企业固定资产投资及权益性、债券性投资业务的现金流量情况。若企业本会计期间的投资回收额大于支出额，表明企业资本运作收效显著，投资回报及变现能力较强；若是企业处理手中的长期资产以求变现，则表明企业产业、产 品结构将有所调整，或将来的生产能力会受到严重影响，已经陷入深度的债务危机中。因此，必须对企业投资活动产生的现金流量原因进行具体分析。当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现 金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。因此，分析投资活动现金流量，应结合企业目前的投资策略、规模、投资项目进行，不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。 一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压 力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则不仅不会面临偿债压力，资金实力反而增强。因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。（2）偿债能力分析。在分析企业偿债能力时， 首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支出后，是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和利润表的基础上，可以用以下两个比率来分析： ①短期偿债能力是经营活动现金流量净额与流动负债之比， 这个指标是债权人非常关心的指标，它反映企业偿还短期债务的能力，是衡量企业短期偿债能力的动态指标。其值越大，表明企业的短期偿债能力越好，反之，则表示企业短期偿债能力差。②长期偿债能力是经营活动现金流量净额与企业总债务之比，反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力，比率越高，说明偿还全部债务的能力越强。以上两个比率值越大，表明企业偿还债务的能力越强。但是并非这两个比率值越大越好，这是因为现金的收益性较差，若现金流量表中“现 金增加额”项目数额过大，则可能是企业现在的生产能力不能充分吸 收现有资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。（3）支付能力分析。现金支付能力是指企业除了用现金偿债外，用现金购买原材料、支付职工工资、税金及经营费用等各项开支的能力。支付能力分析就是将经营活动产生的现金净流量同企业承包各项活动需支付现金进行比较，当现金净流量等于或大于需要支付的现金时，表明企业具备支付能力，企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力越强。现金股利保障率是反映企业年度内使用经营活动净现金流量支付现金股利的能力。比率越大则支付能力越强。现金投资保障比率是反映企业通过经营活动创造现金来适应经济环境变化和利用投资机会的支付能力。比率越大，表明企业现金投资的保障程度越高，财务弹性越好，适应经济环境变化和利用投资机会的能力越强。企业的现金只有在支付经营活动的支出和本期应偿还的债务后才能用于投资和发放股利。现金流量表中的“现金流量净增加额”为正数，说明企业支付能力较强，但现金流量净增加额并非越大越好，因为现金收益性较差，若现金净增加额太大，则可能是企业现有的生产能力不能充分吸收现有的资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。（4）获现能力分析。获取现金能力是指经营现金净流入与投入资源的比值， 反映企业营业收入或投入资源创造现金的能力。主要分析①销售现金比率，它能够准确反映每元销售额所能得到的现金。②每股营业现金净流量，它反映企业每股资本金获取现金净流量的能力。其值越大，表明所有者投资的回报能力越强。③全部资产现金的回收率 ，它表示的是企业资产在多大程度上能够产生现金，或者说，企业资产生产现金的能力有多大。④创造现金的能力，这一比率反映投资者投入资本创造现金的能力，比率越高，创现能力越强。⑤每股现金流量总资产现金报酬率，这一比率是对现行财务分析中总资产报酬率的进一步分析，用以衡量总资产产生现金的能力，它表明企业使用资源创造现金的能力，也是投资评价的关键之一。⑥盈利现金流量比率，这一比率是反映当期实现的净利润中有多少现金作保证，可以说明净利润的质量。比率越大，说明净利润的质量越好；若比率过小就有“虑盈实亏”的可 能，说明企业在获取利润的过程中经营活动的现金流入不足，甚至存在操纵账面利润的可能。（5）盈利质量分析。 盈利质量是指企业收益的含金量，即收益中收到现金的比率有多大，收现比率越大收益质量越好。现金营运指数是指经营活动现金净流量与经营活动应得现金的比率，反映企业的收益质量。现金营运指数小于1，表明企业收益中存在未收现的部分，则收益质量不好。只要企业现金营运指数保持在 1左右，或连续几个会计期间综合为1，则表明收益质量较好。 （6）未来发展潜力分析。 企业要实现自身规模的不断扩大，就必须追加大量的长期资产，反映在现金流量表中即投资活动中的现金流出量要大幅度提高。无论是对内投资的现金流出量，还是对外投资的现金流出量，它们的大幅度提高，往往意味着一个新的投资机会和发展机遇的到来。除此之外， 也可以将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来， 对企业未来发展状况进行分析和考察。当投资活动中的现金净流出量与筹资活动中现金净流入量在本期的数额都相当大时，说明该企业在保持内部经营稳定进行的前提下，能够从外界筹集大笔资金用以扩大生产经营规模。（7）多表并看，将现金流量与其他报表的有关项目结合进行分析。 由于资产负债表、利润表和现金流量表有内在逻辑关系，可以从另外两张报表各项目的变动中寻找公司经营性现金流量增减的实质。因此，阅读报表时应检查现金流量表中的“销售商品收到的现金”项目和利润表中主营业务收入以及资产负债表中应收账款、应收票据、预收账款等项目的对应关系；检查现金流量表中“购买商品支付的现金”与利润表中的主营业务成本，资产负债表中存货、应付账款、应付票 据、预付账款等项目的对应关系；重视“构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”、“投资所支付的现金”与资产负债表中固定资产、在建工程、长期投资的对应关系研究。同时也可以阅读财务报表附注，了解行业情况及公司相关背景，加深对上市公司财务报表的理解，进一步了解企业的整体经营素质和管理水平。
四、对策建议
通过对现金流量表中一些关键指标进行财务分析，可以帮助我们进一步、动态的了解公司的运营情况。由于现金流量表也存在一定的局限性，所以在对现金流量进行财务分析过程中，还需要注意一些问题：（1）要注意从过程和结果的结合中来分析现金流量的变化。在对现金流量进行分析的过程中，总是会遇到当期内的期末与期初在现金净变化量方面确定问题。但是，对于任何一个企业来说，在确定当期期末与期初的现金净变化量的时候，无非会遇到这样三种情况，即现金及现金等价物的净增加额或者大于零，或者小于零，或者等于零。不过，不论是哪种情况，都不能从期末与期初数量的简单对比中来判断企业现金流动状况是出现“好转”，还是“恶化”，或是维持不变。而要揭示现金状况变化的原因，就必须对影响现金流量的各种因素进行全面分析， 区分出预算或计划中安排的与因偶发性原因而引起的不同情况，并对由此产生的实际与预算的差异展开分析。从这种意义上说，分析现金流量的变化过程，甚至比对现金流量变化结果进行分析更为重要。（2）不能根据现金流量判断经营活动好坏。现金流量表虽然按经营活动、投资活动、筹资活动反映了各项活动现金净流量，但并不能据此判断各项活动的效果好坏。因为各项活动的当期现金流入并不与当期的现金流出相配比，尤其是投资活动和筹资活动，其当期现金流入和当期现金流出基本不相关。当期投资活动产生的现金流入是以前投资现金支出的结果，而当期筹资活动的现金流出则是以前筹资现金流入的还本和付息额。（3）关注现金流量表的可比性。对不同企业、或同一企业不同时期的现金流量表进行比较分析 时，要注意其可比性。几个不相同的企业，其资产负债和损益状况可能比较相近，但现金流量的差别却可能很大，这与企业不同的财务政策、理财方针有关。即使同一企业在不同时期现金流量的变化也不能说明其财务状况的变化趋势。如在筹建期或投产期，经营活动现金流 量较少，筹资活动的现金流量较多，而在成熟期则相反。 资金是企业的血液，只有保障企业资金的充沛、安全、以及健康的流动，才能保障企业持续性的发展。所有现金流量表的分析和运用至关重要。
五、结论
现金流量表是重要性的会计报表。其重要性主要体现在信息使用者可以根据现金流量表提供的信息判断企业的盈利能力、偿债能力、支付能力，从而做出正确的判断。企业可依据现金流量表提供的信息，对财务进行分析和管理，并进行多层次、全方位的分析，为经济决策提供支持。并结合自身决策的需要，在正确阅读和理解的基础上，有针对性的进行分析，在分析时，进行定量分析与定性分析外，而且考虑社会环境变化及企业会计政策对现金流量表信息的影响，做出有利的决策。本文主要针对现金流量表在企业中的运用问题进行了合理分析，阐述了现金流量表的重要作用。 无论现在还是将来现金流量表都将是提供信息的重要 报表，因而我们要好好李用现金流量表，为企业和投资者服务，做到科学投资， 合理决策，从而获得更多的收益。
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