基于资本运营视角的企业并购研究

[摘 要] 随着经济全球化、一体化及信息技术革命的发展，并购已经成为资本运营的重要方式。诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家史蒂格勒曾说过：“纵观世界上著名的大企业、大公司,没有一家不是在某个时候以某种方式通过资本运营发展起来的,也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累发展起来的”。在我国，公司并购起步较晚，还处于探索阶段，尚存在一系列理论和实践问题，这些问题都不同程度的阻碍了企业并购的顺利进行。本文从企业并购的动因出发，通过并购绩效分析， 判断并购目标是否实现，并购是否有利于加快企业发展进程。

[关键词] 资本运营、并购绩效、并购分析

目录

一 、前言 2

二、资本运营与并购概述 2

三、基于资本运营视角的企业并购实证分析 3

1、并购背景 4

2、并购动机分析 4

3、并购绩效分析 5

（一）偿债能力分析 5

（二）盈利能力分析 6

（三） 营运能力分析 7

（四）发展能力分析 7

4、并购失败的分析 8

四、结论 9

参考文献 10