对我国股份有限公司股利分配政策的研究

随着世界经济一体化形式的发展，上市公司的股利分配政策，越来越影响到我国证券市场的健康发展。我国证券市场起步晚，发展相对不均衡，股利政策存在诸多不规范的现象。例如上市公司缺乏责任感，公布年报时采用不分红等方式不向投资者分配；上市公司的股利政策缺乏稳定性和连续性，致使投资者丧失信心；上市公司的股利政策缺乏理性，不具有长期战略规划等。股利分配政策是公司财务管理一项重要内容，合理的股利分配政策有利于上市公司股权结构的稳定、可持续发展，实现公司市场价值最大化。

我国上市公司股利分配总体呈现以下特征：股利发放方式以股票股利为主而较少采用现金股利、上市公司股利不分配现象严重、股利政策非理性缺乏长期战略规划、股利分配形为不规范等。影响我国上市公司股利分配的因素主要来自内部和外部两个方面，内部因素主要有盈利能力、现金状况、投资机会、偿债要求、政策惯性，外部因素包括法律约束、股东对股利的偏好等。完善我国上市公司股利分配应从以下几个方面入手：加强对上市公司的监管、企业自身要练好内功、投资者要树立正确的投资理念、构建完善的证券市场法律体系。

关键词：股利分配；影响因素；对策建议

目    录

一、上市公司股利分配的理论基础(1)

（一）股利分配的基本理论(1)

（二）股利分配政策的类型(3)

二、我国上市公司股利分配的总体特征(4)

（一）股利发放方式以股票股利为主而较少采用现金股利(4)

（二）上市公司股利不分配现象严重(5)

（三）股利政策非理性,缺乏长期战略规划(6)

（四）部分股利分配行为不规范(6)

（五）再筹资行为成为左右上市公司股利政策的重要因素(6)

（六）公司送股、转增股本和配股比例大,公司股本扩张迅速(7)

三、上市公司股利分配的影响因素分析(7)

（一）影响股利分配政策的内部因素(7)

1．公司的盈利能力(8)

2．公司的现金拥有状况(8)

3．未来的投资机会(8)

4．偿债要求(9)

5．公司股利分配政策的惯性(9)

（二）影响股利分配政策的外部因素(10)

四、完善我国上市公司股利分配的建议(11)

（一）监管层方面(11)

（二）上市公司方面(12)

（三）投资者方面(13)

（四）证券市场方面(13)

参考文献(15)