资本成本与资本结构

内容摘要………………………………………………………………………………2

前言……………………………………………………………………………………3

第一章 资本成本……………………………………………………………………4

2.1 资本成本的概念…………………………………………………………………4

2.2 资本成本的性质和作用…………………………………………………………4

2.2.1 资本成本的性质………………………………………………………………4

2.2.2 资本成本的作用………………………………………………………………5

2.3 资本成本的计算…………………………………………………………………5

2.3.1 个别资本成本…………………………………………………………………6

2.3.2 综合资本成本…………………………………………………………………9

2.3.3 边际资本成本………………………………………………………………11

第二章 资本结构决策………………………………………………………………15

3.1 资本结构的概念………………………………………………………………15

3.2 最优资本结构…………………………………………………………………15

3.2.1 最优资本结构的判断标准…………………………………………………15

3.2.2 最优资本结构的特点………………………………………………………15

3.3 资本结构决策方法……………………………………………………………16

3.3.1 综合资本成本比较分析法…………………………………………………16

3.3.2 每股收益无差异分析法……………………………………………………18

第三章 资本结构调整………………………………………………………………21

4.1 影响资本结构的因素…………………………………………………………21

4.2 资本结构调整的时机…………………………………………………………22

4.3 资本结构调整的实践方法……………………………………………………22

第四章 结束语………………………………………………………………………25

参考文献……………………………………………………………………………26

致谢…………………………………………………………………………………27

内 容 摘 要

资本成本是企业财务管理的重要概念，它是投资者投入资本所要求的收益率，也是投资某项目的机会成本。对于企业融资来讲，资本成本是选择融资来源，拟定融资方案的依据，对于企业投资来讲，资本成本是评价投资项目，决定投资取舍的重要标准，资本成本还可以用作衡量企业经营成果的尺度。筹资决策是财务管理最重要及最基本的内容之一，所有的管理者在经营时都需要解决这样一个问题，即筹集足够的资金来支撑公司的运营与发展。一方面，筹资决策需要计算筹资规模并选择适当的筹资方式，核算资本成本；另一方面，筹资决策还需要从公司治理等角度，优化资本结构，恰当地安排长期债务融资和股权融资的比例。资本结构优化既是企业筹资活动追求的基本目标，也是评价企业筹资活动效益的重要依据。本文将先介绍与学习资本成本，并在此基础上，学习与研究资本结构的优化和调整等相关问题。

关键词：资本成本、资本结构、资本结构调整、最优资本结构、筹资决策