基于资本成本的钢铁上市公司资本结构优化

摘要I

1引言1

2 文献综述2

2.1资本结构理论回顾2

2.2钢铁企业资本结构与绩效研究4

2.3上市公司资本成本研究5

3钢铁行业上市公司资本结构现状分析6

3.1样本的选取及数据来源6

3.1.1样本的选取6

3.1.2数据来源6

3.2钢铁行业上市公司资本结构分析6

3.2.1钢铁上市公司资产负债率分析6

3.2.2钢铁上市公司负债结构分析8

3.2.3钢铁上市公司股权结构分析8

4我国钢铁产业上市公司的资本成本现状9

4.1钢铁上市公司权益成本9

4.2钢铁上市公司债务成本12

4.3钢铁上市公司债务成本和权益成本的比较13

5优化我国钢铁行业上市公司资本结构对策探讨14

5.1加强内部融资14

5.2调整债务资本结构15

6结束语15

参考文献17

内 容 摘 要

资本结构影响公司治理和企业行为，合理的资本结构有利于实现资本成本最小化，企业价值最大化。不同的行业其资本结构往往有较大的差距，深入研究不同行业的资本结构，找出不同行业资本结构的特殊规律，对规范该行业的融资决策和结果预测具有较强的现实意义。钢铁行业作为中国国民经济中的基础性产业，在整个国民经济中的作用举足轻重，本文分析钢铁行业的资本结构及其优化问题，对促进钢铁行业发展具有极强的现实经济意义。

本文采用统计分析的方法，以我国钢铁行业上市公司为研究对象，以期探讨钢铁企业资本结构优化的对策。首先，从负债结构和股权结构两方面分析了当今钢铁上市公司最近三年的资本结构现状及特点，发现钢铁上市公司存在资产负债率偏高，债务结构不合理等现象。其次分析权益资本成本和债务资本成本并作比较，发现债务资本成本远远低于权益资本成本。

在基于前述分析之上，本文探讨了优化我国钢铁行业上市公司资本结构的具体对策，得出我国钢铁企业处于资本负债率与公司绩效负相关的阶段，应该加强内部融资，降低资产负债率，提高企业业绩；在选择债务时应该考虑短期债务和长期债务的比率，并且倾向于长期债务以降低偿债风险。

 关键词：钢铁行业， 上市公司， 资本结构， 资本成本