杠杆效应分析与研究

1财务杠杆效应的概念及成因

1.1 财务杠杆效应定义

1.2 财务杠杆效应产生的原因分析

1.3 影响财务杠杆效应的因素分析

2 财务杠杆正效应分析

2.1 财务杠杆正效应的表现

2.1.1利息抵税效应

2.1.2 高额收益效应

2.2 财务杠杆正效应的前提

3 财务杠杆负效应分析

3.1财务杠杆正效应的表现

3.1.1财务危机效应。

3.1.2利益冲突效应

3.2财务杠杆负效应的管理

4 财务杠杆效应的案例分析

4.1 财务杠杆效应的测定方法

4.2 案例分析

  4.2.1 虚拟案例测算

  4.2.2 现实案例分析

5合理利用杠杆效应，控制财务风险的对策分析

内 容 摘 要

在企业经营过程中，负债经营就会产生杠杆效应,如果能正确的运用这种效应,可以利用债务资本扩充企业的规模,增加股东财富并且支持企业的发展。如果使用不当，则会给公司带来财务风险，甚至导致资金链断裂和破产。在现代企业进行财务战略选择以求提高企业盈利能力降低财务风险时，并非越高的财务杠杆越好，只有当负债融资带来的财务杠杆收益大于同时带来的财务风险时，增加债务资本的比重才是有利的，才能使得企业价值得到提升。鉴于此，本文认为对企业的财务杠杆效应进行深入的研究是非常有必要的。

本文首先对财务杠杆效应的成因进行了分析，然后分别对财务杠杆正效应和财务杠杆负效应进行了深入探讨，并在利用虚拟数据进行了试算的同时根据2007至2012年北辰实业和陆家嘴两家房地产上市公司的财务数据进行测算和分析，从而更直观的分析了财务杠杆的各种效应。最后，在前文分析的基础上，为合理利用杠杆效应，控制财务风险提出了一些对策和建议。研究指出，负债融资的财务杠杆作用可以给企业带来收益，但负债也会给企业带来一定的财务风险，负债比率越高财务风险也越大。企业在进行融资决策时应该根据实际情况来进行选择，根据行业特性以及在行业中所处位置的判断来选择不同的财务杠杆率，这样才能保证合理的运用财务杠杆，充分的发挥财务杠杆正效应，避免受到财务杠杆负效应的困扰。企业应根据实际情况，积极寻求对策，加强调整能力，充分认识到负债融资将会带来的各种效应，根据市场环境的变化合理有效地利用财务杠杆，控制财务风险。

关键词：负债融资  杠杆效应  上市公司  财务风险