基于现金流量法的企业价值评估研究-以重庆啤酒为例

一、绪论1

（一） 、选题背景1

（二） 、研究意义1

1、 理论意义1

2、 现实意义2

（三） 、研究内容2

（四） 、研究方法2

二、企业价值评估相关理论概述3

（一）、企业价值评估相关理论3

1、企业价值的涵义3

（二） 、企业价值评估的方法3

1、 股权自由现金流量法4

2、 自由现金流量法4

3、 EVA法4

（三） 、企业价值评估方法的对比研究5

三、重庆啤酒股份有限公司企业价值评估分析5

（一） 、重庆啤酒简介6

（二） 、饮料制造行业现状分析6

1、 整个行业所处现状6

2、 行业内部竞争情况7

（三） 、重庆啤酒企业价值评估分析7

1、 基于自由现金流折现法模型的实证分析7

(1)、历史自由现金流量8

(2) 、企业未来5年自由现金流量的估测18

(3) 、确定重庆啤酒的资本折现率21

（4）、估测企业的终期价值23

（四）、外部因素影响分析24

1、企业所处的经济环境24

2、 竞争对手25

3、企业管理水平25

4、科研项目的失败25

四、重庆啤酒股份有限公司企业价值评估结果及建议26

（一）、评估结果的验证26

1、评估结果与股票市值对比26

（二） 、重庆啤酒企业价值评估结果分析26

1、 乙型肝炎疫苗项目26

2、 嘉士伯收购重庆啤酒27

（三） 、关于提升重庆啤酒企业价值的相关建议27

1、 嘉士伯加快对重庆啤酒的资源整合步伐27

2、 开发低度数啤酒新产品27

3、 加强生产质量保证27

4、 在销售点展开价格竞争28

5、 加大广告宣传力度28

五、 总结28

（一）、研究结论28

（二） 、局限性28

文献综述38

参考文献46

内 容 摘 要

【内容摘要】：重庆啤酒作为西南地区啤酒业中最早的上市公司，是啤酒行业的区域龙头，近几年嘉士伯对重庆啤酒的并购活动一直在持续进行中。本文以企业价值为主要研究对象，以重庆啤酒有限公司近五年的财务报表为基础，对比市场法、收益法、成本法三大评估方法，分析三大评估方法的优势及局限性，最终选择运用现金流量法评估重庆啤酒的企业价值，然后就重庆啤酒价值评估结果加以验证，以增加评估结果的合理性与科学性，除此之外，还将对公司治理、财务状况、市场营销以及人力资源和文化调查等外部影响因素进行分析。并据此正确评估重庆啤酒的价值，为重庆啤酒的并购重组活动顺利进行提出对应的建议。

【关键词】：价值评估 重庆啤酒 现金流量法