负债经营对公司价值的影响研究

摘 要

自从改革开放，本国经济的高速成长带动了我国企业的快速成长。在经营过程中，因为大多数企业的资金是不够去支撑企业运营和扩张的，所以想要进一步发展对企业来说是个很大的瓶颈。负债经营是现代企业进行融资的一种重要的方式，不仅能够获得更多的资金，对所得税的税负降低也会有一定的作用，而且能发挥资本成本效应，从而能够实现企业价值的最大化。

不过，由于负债经营会带来一定的企业风险，因此保障企业的正常运行是非常重要的。负债经营给企业带来很多利益的同时也会带来一定的危害，我们从财务管理的角度去分析，探讨负债经营的利息和消除负债经营的弊端，从而进一步合理开展负债经营的渠道。因此，要注意企业负债经营的利益和弊害，获得企业利益的同时，注意防范各种风险，正文主要研究探讨企业负债经营的优势和劣势，并提出有关财务风险的建议。

[关键词]：负债经营；财务风险；利弊分析；价值最大化

目       录

1. 引言1

1.1. 选题背景1

1.2. 选题意义1

1.3. 研究方法及目的2

2. 负债经营和企业价值概述2

2.1. 负债经营的定义2

2.2. 公司价值的基本理论3

2.2.1. 定义3

2.2.2. 公司价值最大化理论3

3. 负债经营对公司价值的影响4

3.1. 负债经营对公司价值的有利影响4

3.1.1. 负债经营给企业带来财务杠杆效应4

3.1.2. 负债可以弥补企业资金的不足4

3.1.3. 负债经营能把通货膨胀的损失降低4

3.1.4. 负债经营为企业起到节税的作用5

3.2. 负债经营对公司价值的不利影响5

3.2.1. 负债经营会增加企业的财务风险5

3.2.2. 负债经营会使权益资金利润率减少5

3.2.3. 负债经营影响了企业的再筹资能力5

3.2.4. 负债经营会降低股东红利5

4. 我国航空企业负债经营的现状分析6

4.1. 航空企业负债经营现状6

4.2. 航空企业负债经营的具体方式7

4.2.1. 银行借款7

4.2.2. 融资租赁8

4.2.3. 发行债券8

4.2.4. 商业信用8

5. 海南航空公司的负债经营分析8

5.1. 海南航空公司的概况8

5.2. 负债经营的具体情况9

5.2.1. 海南航空的负债经营方式9

5.2.2. 负债经营对企业价值的影响10

5.3. 海南航空公司负债经营的利弊12

5.3.1. 负债经营的利12

5.3.2. 负债经营的弊12

5.4. 负债经营的问题的建议12

5.4.1. 确定合理的负债规模，建立偿债基金，提高偿债能力12

5.4.2. 降低负债成本13

5.4.3. 提高总资产净利率13

5.4.4. 建立合理的债务结构13

6. 结论13

7. 文献