钢铁企业并购中的财务风险及风险控制研究

 

摘 要

当前，中国钢铁企业出现一波跨地区的并购浪潮，加上国内外市场经济的持续萧条,钢铁企业承受着前所未有的生存和发展压力。虽然传统企业财务风险控制研究体系较为成熟，但钢铁行业若仍以传统方式进行风险控制显然不合时宜。因此按照企业自身财务状况量体裁衣，采用特定的风险控制方法，对钢铁企业保持稳定运营具有十分重要的意义。本文以宝钢并购武钢为例，在阐述相关理论的基础上，探讨宝钢并购武钢过程中的经营状况，主要从四个角度来分析指出钢铁企业并购过程中产生的价格风险、集资风险、支付以及财务整合风险等问题，并采用市场交易法对近几年数据进行分析，得出并购过程中各风险因素的权重，提出完善内部控制制度和财务风险控制制度、提升企业风险控制意识等措施，有针对性的减少并购风险。

[关键词]：并购；经营状况；财务风险控制

目       录

一、引言4

二、企业并购财务风险基本理论4

（一）财务风险的含义4

（二）财务风险类型5

1、定价风险5

2、融资风险5

3、支付风险5

4、财务整合风险6

（三）财务风险控制方法6

三、宝钢并购武钢集团案例的基本情况及财务风险分析6

（一）并购双方的基本情况和背景7

1、宝山钢铁股份有限公司7

2、武汉钢铁股份有限公司7

（二）宝钢并购武钢动因分析8

1、钢产量供过于求，企业生存困难8

2、钢产量日益积聚，国家大力推行供给侧结构改革8

3、钢铁企业结构混乱，治理效果不佳8

4、鼓励兼并重组，扩大企业9

（三）宝钢并购武钢的财务风险分析9

1、定价风险分析9

2、评估方法9

3、支付风险分析13

4、财务整合风险分析13

四、宝钢并购武钢的财务风险控制措施14

（一）定价风险控制措施14

1、扩大信息来源，避免信息不互等14

2、采用适当的价值评估方法15

3、制定科学企业发展战略，避免盲目并购15

（二）融资风险控制措施15

1、合理应用各种融资工具和渠道15

2、注重企业长期债务问题15

（三）支付风险控制措施15

1、选择合适的支付方式15

2、做好应对稀释并购交易立即回报风险的工作16

（四）财务整合风险控制措施16

1、加快整合财务组织机构16

2、建立相应的财务制度16

3、推进会计体系的整合16

4、加快资金的整合17

结论17

文献